长期年化15%：一个被严重低估的投资门槛！

去年冬天整理旧基金账户，翻出一只2016年初买的主动权益基金，净值曲线像被压路机碾过三次：2015年杠杆牛冲到高点，2018年贸易战腰斩，2021年核心资产崩塌，2022年又碰上美联储加息潮……它居然没清盘，还悄悄涨了17.3%年化。我盯着屏幕上那个名字——朱少醒，富国天惠，突然笑出声：原来不是基金有多神，是这人十年没挪窝，连季报措辞都没换过风格。

但这样的“老伙计”太稀了。全市场13718只公募基金，真正活过十年的才2147只，不到总数的16%。剩下84%全是2016年2月后冒出来的，带着响亮的slogan、爆款渠道推送和基金经理刚拍完的宣传照。它们中有些甚至没撑过三年——2020年发行的某明星基，2023年规模跌破5000万直接清盘，最后半年净值跌掉41%，持有人赎回时连确认函都懒得点开。

再往下扒，更扎心。把货币基金、债基这些“压舱石”剔掉，剩下1016只满十年的主动权益类基金。这里面，年化收益≥15%的，14只。对，就14只。折算下来，概率是0.65%。如果按高考比——清华北大录取率约0.7%，你买基金中长期大奖的概率，比考进清北还低一点。而那14只里，有6只的掌舵人，是从头带到尾的：朱少醒、曹名长、余广、王崇……他们不是没遇到过压力，2018年曹名长管理的中欧价值发现单年跌了28%，2022年王崇的交银新成长回撤超25%，但持仓没大挪过，重仓股换手率常年低于30%。

可问题是，你十年前怎么知道谁会留到最后？当年朱少醒管的富国天惠规模才30亿，媒体还在写“小而美”，没人喊他“定海神针”。现在他管着300多亿，申购限额天天关，新钱根本进不去。

更现实的是，全市场公募体系里干满十年的主动权益基金经理，就278个。占现任2080人的13.4%。剩下八成，要么跳去私募拿两倍薪水，要么被调岗做总监，要么干脆转行卖保险。你去年重仓的那只基，今年季报里基金经理一栏，名字旁边已悄悄多了“（离任）”两个小字。

数据不骗人。但人容易自欺。朋友圈晒年化20%的截图，常配文“选基真不难”，却从不提那只基金2023年换过两次经理，2024年一季度换掉了六成持仓。真正的长期收益，从来不在K线图里，在基金经理的办公桌抽屉深处——那里锁着十年不变的选股清单，和一份不愿妥协的脾气。