久盘必跌！

近期美股持续横盘，我们就得分析了，当然往年都说进了冬天就横盘，所以冬天不分析，现在开春了，那就要看看美国经济的基本面。

首先是机构的算法量化机器人，这些机器交易很容易引发流动性的问题，散户根本跟不上机构的操作，所以只要选择躺平，买了就不看了。其次是基金经理们和机构们，他们对AI到底能不能引领市场，存在焦虑。

现在的AI投入都是雷声大雨点小，就像是二十多年前的互联网泡沫，根本没有几个公司有实用性的东西出现，以谷歌、亚马逊、Meta为代表的科技巨头在2026年在打算投资在AI上的钱5000亿美元。

但是能带来多少回报？

还是巨头来回采购，出来做市值的？这些问题容易引发市场担忧，再加上目前标普500指数的市盈率约22倍，处于高位。还有一些地缘政治与宏观政策不确定性，比如说特朗普的关税政策存在摇摆，美联储未来的降息路径尚不明确，市场的恐慌情绪就上来了。

资金要在从估值昂贵的科技成长股，转向能源、材料和工业等传统周期性板块，不光为了避险，也是为了分红。

谨慎派认为一旦AI概念泡沫破裂，市场就要深度回调了，所以不如先观望，乐观派则认为调整接近尾声，是布局机会，但是只能少进点，不能大规模押注，这就决定了市场走不出来单边行情。

一旦美国经济硬着陆了，AI巨头们都没增长了，那么美国的经济是真的要短期震荡一下的，08年的危机余波还没有走出，20年的疫情打击也没有恢复，要是再叠加一个AI泡沫的破裂，三重震荡之下，美国的经济必将山呼海啸的崩塌。

我们不是搞投资的，搞投资必然要分散配置，不能把所有的钱都押注在股市，而且我们也不买股票，我们应该关注的是，特朗普当局现在的压力有多大。

从去年他号召人买股票开始，把自己支持者绑在股市上，他对股市不能大跌，就算跌了也要快速涨回来的渴望就变大了。

他只能不停的用政治和叙事手段，为经济问题争取时间，直至下次大选结束。第一招就是极限施压美联储，现在已经在做了，不管是公开喊话还是人事任命威胁，目的就是逼迫美联储在通胀数据未完全达标时，提前、加速降息。

即使不能立刻降息，也要塑造即将宽松的强烈预期，目的就是直接向市场注入流动性预期，降低资本成本，人为制造一轮宽松预期牛市。

第二招就是财政定向补贴，中期来看，特朗普一定要推动大规模基建法案，哪怕缩水版的也行，延长减税政策，并对关键产业如传统能源、制造业提供巨额补贴。

目的就是在货币政策空间受限时，用财政政策直接创造需求、拉动就业、稳住经济数据。

第三招就是继续升级对外经济战，转移矛盾并塑造繁荣假象，这是他未点明，但逻辑上必然的选项。对内经济牌有限的政治家，一定会对外制造赢家叙事。

核心目的不一定是击垮对手，而是展示强硬，将国内经济困境归咎于不公平贸易，并迫使资本回流美国，哪怕是被动的也行。

久盘必跌是市场规律，但特朗普正在赌，他的目标未必是让美国经济实现健康的长期增长，而是在自己当政的时间内，用一切手段避免股市崩盘和经济硬着陆，哪怕这需要透支更多的国家信用，他也要赌政治强人的意志可以扭曲经济规律。

赌的赢吗？

赌不赢，市场无形的大手会教一切自负的政客做人。