授之以渔--如何研究煤炭板块一口气说完

Hello 兄弟们 我又回来了！

春节里面事情繁多，我和别人还不一样，我帮着家里面做了上千个糕点了，又赚了一点过年红包

想起从小学开始帮着家里做糕点 一晃20多年啦，我一年都没落下！我和别人家孩子还不一样，从没真正拿过爸妈的压岁钱，都是自己辛苦劳动赚到的辛苦费哦！

马上就是返程高峰啦，大家一定要注意安全，路上可能会有一点堵，提早规划一下行程哦

今天我想和大家探讨一下煤炭板块！很多朋友问我现在数据和资料这么多，不知道如何研究一个板块

我刚好有时间，授之以鱼不如授之以渔，顺便教大家如何在短时间内学会研究周期板块

任何周期板块我觉得最重要的是研究供给和需求的关系，供给有没有收缩的可能性，需求有没有特别巨大

当供给增速跟不上需求增速时，我觉得就可以关注起来，当供给收缩10%以上，需求增长10%以上，需求和供给差距在20%以上时，可能筹码已经买不到了

我把周期股分几档：

1 极品：量价齐升，供给变化不大，但是需求增速超过30% 比如之前21年的碳酸锂就是很疯狂，电动车赛道增速很吓人。比如投资需求的白银很疯狂

比如现在的超级油轮

2 精品：供不应求，供给略微减少3% 需求增速10% ，比如铜 铝 钨 稀土等稀有金属

3 优品：略微供不应求，供给收缩1% 需求增速5% 比如现在的动力煤等

那很多朋友问我现在的碳酸锂怎么看？

碳酸锂目前是紧平衡状态，属于投资 优品，上下震荡会比较厉害，跌多了赶紧抄底啊 涨多了就出来

今年碳酸锂大概率12-18w之间啦

煤炭板块其实包括动力煤，焦煤，其他煤种（无烟煤 化工煤）其中主要看动力煤和焦煤

动力煤主要烧煤发电，热值不一样价格也不一样，热值越高 价格越高 发电能力越高

焦煤主要炼钢，价格和含硫量和杂质关系很大

还是上面说的研究方法，任何一个周期品种 你首先要看供给，然后看需求

一、国内供给：增速归零、刚性收缩、结构集中

2026年国内动力煤产量：32.5–33亿吨（占原煤约68%），同比+0%~-1%，几乎零增长

• 核心约束（2026年）

反内卷+超产核查常态化：严禁超能力生产，违规产能关停，产量弹性被锁死

◦ 落后产能退出：全年退出6000–7000万吨，以中小矿为主

◦ 保供产能退出：榆林等地临时保供产能约2000万吨退出

◦ 主产区集中：晋陕蒙新占比83.5%，内蒙古稳在12.5亿吨+

• 节奏：H1稳、H2偏紧；春节后复产快，但7–8月安监/核查再收紧

二、进口供给：大幅减量、来源重构、价格上移

2026年动力煤进口：1.5–1.8亿吨，同比-25%~-30%（2025年约2.1亿吨）

核心变量：印尼（最大来源）

产量目标从7.9下降到6亿吨（-24%），严控出口、暂停现货

中国印尼煤进口预计减少5000万吨

• 替代来源：俄罗斯、蒙古、澳洲增量有限，难补印尼缺口

印尼煤炭价格涨幅比较明显，和一月份相比涨幅10-15% 还有空间

节奏预判：

Q1-Q2：供给最紧阶段，配额审批持续收紧，中国补库需求释放，价格维持高位震荡，易涨难跌；

Q3：随配额落地、长协交付恢复，供给略有缓和，需关注中国迎峰度夏需求强度；

Q4：冬季需求旺季叠加年末产能收尾，价格或再度冲高。

说完了供给，我们再来看需求：

新增的印度需求：

核心逻辑：印度是全球第二大粗钢生产国，政府计划5年内将钢铁产能从1.4亿吨翻倍至2.4亿吨，而本土炼焦煤灰分高、品质差，冶金用煤85%依赖进口，是炼焦煤需求刚性增长的核心驱动。

印度进口需求量提升10-22% 非常夸张的增速了对于大宗商品

中国是煤炭第一消费国

动力煤和炼焦煤都有2%左右增速，进口量可能会有11%增速，但是印尼减产的话，可能对国内需求量增加

所以我想兄弟们都可以看得出来，对于动力煤这种几十亿吨级别的大宗商品，今年如果印尼减产的话可能会对价格中枢产生深远影响

我在vip群也1月30号分享了兖矿能源 时间着急后来加了很多内容

当时兖矿能源14块多 ，后来跌到13块 现在17块多了，涨幅30%左右 时间也就一两个星期啊

今天我也手把手教大家如何分析煤炭板块个股

点开同花顺 东方财富 雪球和其他各类软件，搜煤炭板块，点开成份股，这时候你就选择你的老情人就可以了

当然我比较看中动力煤，我们需要看动力煤产量和市场煤占比

很多朋友不知道啥叫市场煤 啥叫计划煤，这个说来话长自己搜一下

一般来说市场煤占比越大，业绩弹性越大，股价弹性越大

一般煤炭企业我会关注煤炭总量和占比

兖矿我觉得资料介绍还不太行，数据不是很详细，这时候问问豆包，其实应该分析财报，但财报内容太多

其实你也可以这样计算，一吨煤涨50元，1.3亿吨煤 就多赚65亿毛利，一吨涨100元 就多赚130亿毛利

再加上煤化工产能多赚40亿

我预估兖矿能源今年净利润150-200亿，比去年增速50-100%，主要是和石油价格关系很大

啊呀 时间过得真快，一晃我都找资料写文章快三个小时了，手都打字麻了

做研究很难的啊，因为变量太多太多了，就拿油价和煤价对比，你就可以研究一个星期油价和煤价，喜欢研究的朋友应该乐在其中，特别是研究的同时还能赚到钱。不喜欢研究的盆友就感觉头大了

今天我真把压箱底的功夫都拿出来给大家分享了，不知道你学废了没有哇

明天如果有时间我打算再研究一下农业养猪行业，看看大家打赏情况啦，超过50我就抓紧写

兄弟们对煤炭行业和煤化工行业如何看啊？欢迎在评论区交流讨论一下哦