辽宁
谁也没想到，2026年的大宗商品市场，会被瑞银（UBS）的一份报告彻底引爆。
就在刚刚，全球投行巨头瑞银集团发布了最新的《全球观点》报告。这份报告字数不多，但分量极重，直接给黄金（XAUUSD）定下了一个令人咋舌的目标价：6200美元/盎司！
要知道，就在2月20日，金价还徘徊在5035美元附近。这意味着，在瑞银眼里，黄金还有超过20%的上涨空间。
1. 黄金“不听话”了：利空出尽，全是利好？
从盘面上看，2月20日的黄金表现得异常稳健，小幅上涨0.8%。
最让人看不懂的是，尽管华盛顿和德黑兰还在进行所谓的核谈判，但明眼人都看得出来，桌子底下的火药味已经藏不住了。面对美国不断升温的军事打击风险，黄金价格不仅没跌，反而像是在蓄力。 这种“利空不跌”的走势，往往是暴风雨前的宁静。
2. 伊朗因素：这次不是“闹着玩”的
瑞银上调金价的核心逻辑只有一个字：乱。
目前，中东局势的紧绷程度已经超出了很多人的预期。最直接的信号就是油价——布伦特原油已经站上了72美元/桶。但真正的杀招在于美军的动向。
瑞银策略师多米尼克·施奈德在报告中点出了一个极其关键的细节：这次美国在中东的军事集结规模，远超今年早些时候抓捕委内瑞拉总统马杜罗时的行动。
这意味着什么？
* 规模不对等： 当初对付委内瑞拉更像是一场“外科手术”式的定点行动。
* 定性不同： 现在的阵仗表明，美国正在为一场与伊朗的“持久战”做准备，而不是打完就走。
3. 避险情绪：投资者最后的“救命稻草”
施奈德直言不讳地指出，虽然单一的地缘政治事件很难永久改变全球市场，但它们是引发短期波动率飙升的“核开关”。
当大国博弈进入“持久战”模式，避险就不再是一个口号，而是实实在在的资产保卫战。作为天然的对冲工具，黄金在这种宏观环境下，几乎成了投资者的唯一共识。
金价从5000美元迈向6200美元，这多出来的1200美元，买的其实不是黄金，而是对未来动荡局势的焦虑。
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