节后投资如何操作?看看基金公司2026年投资策略会都说了啥

日前，摩根士丹利基金举办了2026年度投资策略会，他们认为，2026年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，贵金属在一季度、二季度仍具备避险功能，小金属具有较强配置价值。此外，嘉实、富国、景顺长城、天弘等基金公司也于近期举行了2026年的投资策略会，机构对节后行情怎么看？A股会有哪些机会？资源品行情能否延续？

A股投资：理性乐观多点开花

摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，在政策性红利与工程师红利的持续驱动下，2026年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好AI算力、AI应用、高端制造等领域投资机会。他表示，科技浪潮方兴未艾，人工智能依旧是未来投资的主线，2026年AI应用创新有望以“按月”的频次不断涌现，推动板块进入估值上行周期，AI应用将是挖掘弹性的重要方向。此外，在政策红利和工程师红利的双重驱动下，高端制造领域的研发能力与系统集成水平也将大幅提升，中国企业升级和出海将继续得到认可，军工（商业航天）、核电、风电、储能等高端制造细分领域有望诞生一批全球龙头企业。

嘉实基金股票策略研究总监方晗对2026年权益市场持理性偏乐观态度，他认为，市场风格与结构或将出现较大切换，节奏上波动可能加大，指数高度或由内需板块决定。品种选择上可重点布局两类机会：一是聚焦“AI+”下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域；二是低位内需板块，关注“反内卷”背景下利润回升企业及受益于扩大内需举措的标的，这类板块或将决定全年指数高度。

景顺长城首席资产配置官王勇表示，固定收益利率快速下行期已过，2026年固定收益利率或将呈低位震荡，以票息策略为主；权益市场估值虽未现泡沫，但波动率大概率较2025年有所回升，需更注重节奏把握与结构轮换。结构性机会首要关注AI、能源和创新药等，其次是由美元周期和资本开支不足驱动的资源品，如工业金属、贵金属、化工，同时可关注地产链、非银、消费等具备赔率优势的资产。

全球资产：韧性与再平衡

全球大类资产配置方面，摩根士丹利基金多资产投资部执行董事、投资经理李圣谣分析，宽松的环境使得美国金融市场重返股债平衡的投资逻辑，大类资产配置将重新受到重视，全球正式进入大类资产配置时代。商品市场方面，2026年大概率呈现结构性行情。贵金属在一季度、二季度仍具备避险功能，有色金属尤其是小金属，具有较强配置价值。

景顺集团亚太区投资总监周伟达分享了全球配置思路。他认为，韧性与再平衡将主导市场情绪，总体经济环境企稳有助于风险资产的回报，2026年将会是机遇与风险并存。其中，美股科技股上涨主要来源是盈利修正，因此仍有进一步上涨的潜力，但未来更注重个股挑选。美联储降息周期、美元走弱将利好新兴市场资产。具体而言，关注中国消费复苏、PPI开始企稳受益的一些行业和人工智能应用；中国台湾和韩国半导体代工，存储和精密制造；印度内需、人口和财富增长红利的行业；东盟国家消费和受益于供应链和全球制造业趋势的公司。

富国周期优势基金经理沙炜称，展望2026年，注意到“十五五”规划中，摆在第一位的是构建现代工业体系，维持制造业占比，相信工业部门仍然会有较多政策支持和较高的产出增速。2026年预期欧美财政赤字会有明显扩张，从而拉动中国制造业以及上游大宗商品的需求。考虑到多数大宗商品是全球供给，对价格弹性有限，因此预计2026年供需缺口将进一步扩大，大宗商品价格和工业金属板块仍会有较好的表现。

近七成私募对节后行情持乐观态度

关于私募对节后A股行情的展望，私募排排网调查问卷结果显示，69.23%的私募对节后行情持乐观态度，认为春节前市场整固较为充分，节后A股有望企稳向上，重启升势；21.15%的私募对节后行情持中性态度，认为市场多空因素交织，节后指数仍有整固需求，重点关注结构性机会；9.62%的私募对节后行情持谨慎态度，认为市场结构性估值泡沫仍偏多，节后市场主要股指和个股赚钱效应可能回落。

关于看好的投资机会，41.18%的私募看好低估值蓝筹+科技成长方向，考虑到攻守平衡，将倾向于哑铃型组合结构；29.41%的私募看好科技成长方向，认为科技成长依然是市场核心主线；17.65%的私募看好资源股，认为有色等资源品价格牛市未完；11.76%的私募看好板块轮动机会，认为市场轮动和高低切特征会更加明显，看好传统消费、传统制造业、高股息等方向的轮动机会。

内容来源：大众证券报

编辑：许立婷

审校：李秋捷

责编：徐海峰