段永平“照镜子”，引发全网热议！

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段永平晒了张自拍，引发全网围观：这尊“真神”的最新仓位曝光了

整个中文互联网还在热热闹闹地接神求好运，有一个人却在雪球上悠悠地发了一句话：“我照了一下镜子。”

短短七个字，评论区炸了。

有人愣了两秒才反应过来，随即拍案叫绝——这不是自恋，这是在说自己就是财神。

能把凡尔赛玩到这种境界的，除了段永平，也没谁了。

换别人这么说，评论区早就“收起你那傲慢的嘴脸”刷屏了。但在他这儿，评论区清一色的“财神爷好”“向财神爷学习”。因为大家心里都清楚，这位爷还真不是开玩笑。在中国投资圈，能被称为“中国巴菲特”的人不少，但前面往往得加个“民间”或者“野生”。唯独段永平，当得起那个最纯粹的称号——价值投资的嫡传弟子，并且是赚到了真金白银的那种。

1961年出生的南昌人，浙大毕业，人大的硕士，把小霸王从一家亏损电子厂干到年入10亿，又创立了步步高，再孵化出OPPO、VIVO两个国产手机巨头，顺便提携了一个叫黄峥的小伙子创办了拼多多。2001年，40岁正值壮年的他说退就退，移居美国，只留下一句话：“我投钱，你们干活。”

从那以后，他的人生只剩两件事：打高尔夫，以及做投资。

这一做，就做出了一个让华尔街都侧目的投资版图。恰好前几天，段永平管理的H&H International Investment刚刚向SEC递交了2025年第四季度的13F持仓报告。这份报告，加上他那些在社交媒体上看似随意的发言，拼凑出了这尊“财神”最新的财富逻辑。

今天，我们就借着这股初五的财气，深扒一下段永平那张“镜子”背后的真实模样——他的投资版图，到底有多大？

01 不再只是“苹果铁粉”

说起段永平的持仓，很多人的第一反应是“苹果死多头”。

没错，从2011年第一次买入苹果开始，段永平拿着这只股票足足拿了十几年，眼睁睁看着它从3000亿市值冲破4万亿美金，成为人类历史上最值钱的公司。哪怕中途有什么业绩波动、市场噪音，他连眼皮都不抬一下。

他曾说：“苹果的生意模式比可口可乐还要好。”因为用户对iPhone的黏性，已经高到了“提价也不跑”的程度，这就是他常挂在嘴边的“护城河”。

但如果你只看苹果，那就太小看这位老爷子了。

最新的13F文件显示，截至2025年12月31日，段永平的H&H International Investment持仓总市值达到了174.89亿美元，折合人民币超过1200亿元。

这里面，苹果依然是头号重仓股，持仓市值87.97亿美元，占比50.3%。但细心的读者会发现，他在去年四季度减持了247.06万股苹果，减持幅度7.09%。这已经是继一季度大幅减仓后的又一次出手。与此同时，他把砍掉的仓位，毫不犹豫地砸向了另一个方向——AI。

英伟达，成了他这一轮调仓的主角。

数据显示，去年四季度，段永平一口气增持了663.93万股英伟达，持仓数量激增1110.62%，总持股数达到723.71万股，持仓市值直接跃升至13.5亿美元。这是什么概念？英伟达从上一季度在他组合里几乎可以忽略不计的0.76%，一夜之间蹿升到了第三大重仓股，占比7.72%。

要知道，这可是在2025年第四季度。彼时的英伟达早已不是当年的“小甜甜”，股价在高位反复震荡，市场上关于“AI泡沫”的讨论声不绝于耳。但段永平出手了，而且一出手就是重注。

有人在网上翻出他之前和雪球创始人方三文的对话。那时候他说：“英伟达确实厉害，我看了黄仁勋很多视频，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。所以我觉得投一点看看吧，AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过。”

这就是段永平的风格：看不懂的时候，一分钱不投；一旦看懂了，或者觉得“不能错过”了，出手就是重剑无锋。

02 神秘的“小仓位”

如果仅仅是大笔买入英伟达，只能说他看好算力龙头。真正体现功力的，是他那几笔看似不起眼的小仓位建仓。

在四季度，段永平买入了三只“冷门股”——CoreWeave、Credo Technology和Tempus AI。

这三只股票加起来，仓位占比也就0.28%左右，简直像是不小心手滑买多了。但你仔细一看，会发现这里面藏着老江湖的老辣。

CoreWeave，不是做模型的，也不是做芯片的，它是专门干“算力租赁”的。当全世界的科技巨头都在疯抢英伟达的GPU时，CoreWeave做的就是那个“卖铲子”的生意——搭好GPU集群，租给需要算力的AI公司。这就像当年加州淘金热，真正赚钱的不是淘金的，而是卖铲子、卖牛仔裤的。

Credo Technology，做的是数据中心的高速连接解决方案。如果把GPU比算力的心脏，那Credo做的就是血管——让数据在服务器之间跑得足够快。

Tempus AI，则是把AI用在了肿瘤精准医疗上，这是AI在垂直应用层的一次尝试，虽然现在可能还看不出盈利，但代表着未来AI从“算力”向“生产力”转化的方向。

这三笔投资，分别对应着算力、连接和应用——AI产业链上最关键的三个节点。哪怕每只都只是“试水”，但你不得不承认，这选股的视野和格局，已经不是普通的散户能比的了。

有人说，段永平这是在下一盘很大的棋。他自己倒是云淡风轻，今年1月初发了个帖：“新的一年里，需要认真学习一下怎么使用AI，希望能让自己能理解AI到‘敢下重注’的地步。这玩意儿真是越用越觉得有意思，感觉世界有点不一样了。很难想象10年后这个世界会变成什么样子。”

03 进可攻，退可守，永远留一张底牌

除了AI这条进攻线，段永平的防守线也一点没松。

第二大重仓股是伯克希尔哈撒韦B类股，占比20.63%，而且四季度还在加仓，买了近198.5万股，增持幅度38.24%。这是一种典型的“求稳”配置——不管外面AI炒得有多热，手里握着一部分巴菲特的股票，相当于握着现金奶牛+防御盾牌。

此外，他还小幅增持了谷歌和拼多多，同时对光刻机巨头阿斯麦进行了大幅减持，减持幅度高达87.63%。这一出一进，背后的逻辑很明显：他对不同科技巨头未来的判断，开始出现分化。

很多人可能不知道，段永平在2022年曾多次抄底腾讯，当时买入价大概在300港元左右。结果腾讯一路跌到180港元，跟着他抄底的人不少被“埋”了。但段永平自己根本没慌，他在网上说得实在：“买股票就是买公司，只要公司基本面没变，价格跌了反而是好事。”

后来的故事大家都知道了，腾讯一路反弹到600港元以上，当初那批熬不住的人，终究没等到春暖花开。

这就是段永平和普通投资者最大的区别——他买的是公司，不是代码。

04 照镜子的底气，到底从哪来？

文章写到这里，可能会有人问：他的这些操作，我们能跟吗？

别急。段永平在2022年怒怼网友的那句话，到现在还值得拿出来反复咂摸。当时有人发帖说：“大部分买腾讯的人，其实没有投资能力。”他四分钟后就在下面开火：“你闭嘴吧！说得你比我还有钱似的。”

这话听着刺耳，但理不糙。

抄作业容易，抄心态难。普通人看到英伟达涨了想追，跌了想跑；段永平敢在英伟达高位震荡时大手笔加仓，不是因为他能预测明天股价，而是因为他看懂了黄仁勋这个人，看懂了AI这波浪潮不是短期情绪，而是结构性的产业变革。

他当初买苹果，是因为看懂了库克，看懂了果粉的忠诚度；他买茅台，是因为看懂了中国的白酒文化，看懂了那瓶酒背后的社交属性；他现在买英伟达、买CoreWeave，是因为他开始看懂AI，看懂这个“世界有点不一样了”。

所以你看，他所有的投资，其实都围绕着一个词——懂。

不懂的不碰，哪怕错过也不后悔；懂了的，敢下重注，敢拿十年。

初五迎财神，段永平照了照镜子。其实哪里是照镜子，他是在告诉所有人：真正的财神，不是天上掉下来的，而是你自己看懂了的东西。

你的认知，就是你的财神。

数据截至2025年第四季度13F文件，持仓情况可能已发生变化，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。