电解铜堆出来的广州首富，被判无期徒刑！

2026年2月10日，广州中级人民法院第二法庭，一场持续约四十分钟的宣判，为长达数年的雪松系金融骗局画上阶段性句号！曾连续四年跻身《财富》世界500强、被誉为“广州第一民企”的雪松控股集团有限公司，其实际控制人张劲因集资诈骗等罪名被一审判处无期徒刑，并处没收个人全部财产。

这位曾以数百亿身家位列“广州首富”的商业巨子，曾掌管手握电解铜、铝锭等大宗资源的雪松控股，如何沦为阶下囚？350只理财产品、63家关联企业、虚构的应收账款——这场打着供应链旗号的大宗贸易，到底在贸易什么？6800名投资者的钱又流向了哪座"私人金矿"？

一场商业神话的崩塌

张劲的商业传奇始于上世纪九十年代，这位1971年生于广州的商人，1989年考入深圳大学金融系，与后来创立腾讯的马化腾是同届校友。

求学期间，他向家里借来60万元投入股市，赶上1992年上证指数从百点狂飙至千点的牛市，通过投资200多家企业斩获丰厚回报，其中60多家企业成功上市。1997年，26岁的张劲创立君华地产，成功盘活广州"江南世家"烂尾项目，随后将业务扩展至钢材贸易和大宗商品领域。

2015年是关键转折点，他将君华集团更名为雪松控股，提出雄心勃勃的"三个万亿"目标——万亿销售额、万亿资产、万亿市值。

此后通过疯狂并购，雪松控股营收从2015年的593亿元飙升至2018年的2688亿元，连续四年跻身《财富》世界500强，张劲也在2018年以625亿元身家登顶广州首富。

然而这个看似辉煌的商业帝国，实则是通过虚假业务包装和财务造假堆砌的空中楼阁，2026年2月10日，广州市中级人民法院以集资诈骗等罪名判处张劲无期徒刑，没收个人全部财产，雪松控股被判处罚金11亿元，一同被判刑的还有18名核心高管。

供应链金融的"皇帝新衣"

雪松控股以"供应链金融"为幌子，通过金融资产交易所、产权交易所甚至无资质的伪金交所等灰色通道，从2020年1月起密集发行超过350只违规理财产品，累计募集资金规模达596亿元。

其操作手法是通过旗下63家关联企业构建虚假的贸易网络，其中混杂着大量假央企、伪国企，它们以"名义债务方"身份与雪松系公司开展无真实货物交割的"空转"贸易，生成虚假的应收账款作为理财产品的底层资产。

雪松信托发行的"长青"系列信托产品宣称底层对接国企应收账款，实则资产全部造假，所谓的"央企债务人"如四川长虹、五矿钢铁等对相关合同毫不知情，合同竟是私刻公章伪造的；所谓的电解铜供应链贸易，只是在仓单上流转千里，实物根本纹丝不动。

这种融资性贸易本质上是企业之间以贸易之名、行拆借融资之实，通过虚构贸易背景套取资金，最终所有募集资金都流向了雪松控股集团自用。

私人飞机与境外房产

法院查明，在募集的数百亿元资金中，有84亿元被张劲直接控制用于个人挥霍，包括购买黄金、古董字画、奢侈品、私人飞机，以及在北京核心地段和美国购置多处房产。

更令人震惊的是，张劲通过地下钱庄向瑞士转移了200万瑞士法郎和1100万美元，用于在海外购置房产，企图将资产转移至境外。

资金的流向揭示了这场骗局的残酷本质：156亿元被用于兑付早期投资者以维持庞氏骗局运转，56亿元用于填补收购中江信托时发现的80亿元漏洞，数亿元投入恒大的烂尾项目最终血本无归，还有大量资金以天价薪酬形式分给高管，部分高管月薪高达12万元，即便在公司资金链断裂之际也从未中断。

从逾期到爆雷的两年

裂痕最早在2021年3月显现，旗下"润邦理财"相关产品首次出现兑付逾期。为缓解流动性压力，张劲从2021年4月起紧急向广州当地国企转让资产，包括以48亿元并购的齐翔腾达股权、台一铜业、雪松铜业以及广州何棠下旧改项目等，但这些资产处置所得并未用于兑付普通投资者。

2022年1月30日深夜，雪松控股发布致歉信，公开承认无法按期兑付，正式引爆这颗涉及200亿资金的金融炸弹。2023年5月7日，广州市公安局黄埔区分局正式立案，对雪松控股下属广东圆方投资有限公司以涉嫌非法吸收公众存款进行查处，张劲等主要嫌疑人被采取刑事强制措施。

经过近两年侦查，2024年10月案件开庭审理，最终于2026年2月迎来一审判决，为这个持续数年的骗局画上法律句号。

高收益就是高风险

雪松案给投资者留下了惨痛的教训。这些理财产品承诺8%至12%的高额回报，远高于同期10年期国债约2.7%的收益率，却最终让投资者血本无归。

案件暴露了金融监管体系的重大漏洞，各类金交所、产交所及伪金交所成为非法融资的"中转站"，为违规行为提供了发行通道。

对于投资者而言，这起案件再次印证了高收益必然伴随高风险的铁律，当理财产品承诺的收益率远超无风险利率时，就要做好本金亏损的准备。那些把养老钱、救命钱投入其中的6800多名受害者，包括退休老人、小企业主甚至雪松自己的员工，最终只换来平均3%的惨淡兑付。按照现有资产变现情况，可兑付比例仅约3%，意味着投资100万元最终可能只能收回3万元。

正如庭审中揭示的那样，所有命运馈赠的礼物早已在暗中标好了价格，建立在谎言上的商业帝国，无论曾经多么辉煌，无论是否连续跻身世界500强，终将在真相大白时轰然崩塌。

来源：综合自理财周刊、虎嗅、新浪财经

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