【跨市联动】港股油运、石油股大涨！节后A股能抄作业吗？

财华社2026年2月20日讯，A股春节"打烊"，港股抢先开跑！除夕半日市接力初四（今日）全日交易，油运概念、石油股两日大涨，强势领涨，领涨大市，赚足市场目光。不少投资者关心，待A股初八（24日）开市，能否成功复制、延续热度？

先看港股盘面实况，首先审视港股盘面的实际状况，近两个交易日，除机器人、AI 应用等热门题材概念表现出色之外，油运及石油股成为传统板块假期行情的领涨者之一。

截至发稿，油运板块内个股全线飘红、涨势凌厉：中远海能（01138.HK）盘中冲高，收盘大涨6.74%，股价稳步攀升；海丰国际（01308.HK）紧随其后，单日大涨5.42%，买盘持续涌入；中远海控（01919.HK）亦不甘示弱，上涨2.92%；东方海外国际（00316.HK）等其余油运概念股同步跟涨，形成强势板块效应。

值得一提的是，油运龙头中远海能表现尤为亮眼，近两个交易日H股累计涨幅已高达11.51%，稳居板块涨幅榜前列。

石油股亦不遑多让，同步掀起上涨热潮，权重股表现突出。截至发稿，三大石油巨头集体走高：中国石油（00857.HK）上涨4.68%，股价报9.6港元，股价创2008年以来新高，交投活跃度显著提升；中国海洋石油（00883.HK）表现最具爆发力，现涨3.82%，近两个交易日累计涨幅达7.26%，H股股价更一举创下新高；中国石化（00386.HK）表现相对弱势，现涨0.91%，稳步跟涨板块大势，三大巨头联手撑起石油板块涨势。

这波港股油运、石油股的暴涨行情，并非无迹可寻，背后离不开地缘局势紧张、国际油价走高的强力支撑，多重利好共振催生板块热度。

地缘局势方面，全球能源供给不确定性持续升温，成为推动板块上涨的核心导火索。俄罗斯国防部2月17日通报，过去24小时内，俄军动用高精度武器及无人机，对乌克兰军工设施、乌军能源保障基础设施及无人机部署场所，发动大规模精准打击；俄防空部队同步发力，成功击落8枚乌军制导航空炸弹及334架固定翼无人机，战事升级态势明显。与此同时，俄西南部克拉斯诺达尔边疆区多地遭无人机袭击，当地一座炼油厂遇袭后发生局部火情，进一步加剧市场对能源供给中断的担忧。

俄乌冲突的僵持态势，并未出现缓解迹象。2月19日，美国总统特朗普就俄乌冲突发声，直言此事"棘手难办"，并提及自身与俄罗斯总统普京的良好关系，称曾以为能轻松解决冲突，但现实远超预期。而此前乌克兰与俄罗斯在日内瓦举行的为期两天的和平谈判，已于周三正式落幕，最终未能取得任何突破性进展，地缘局势的持续紧张，进一步推升原油价格及相关板块估值。

除俄乌冲突外，中东及波斯湾地区的局势亦暗流涌动，进一步加剧全球能源市场的波动。据外媒此前报道，美军已在约旦、沙特、巴林、阿联酋等中东多国，部署战机、预警机及无人机等军事力量，强化区域军事存在；另有消息指出，美国总统特朗普正酝酿对伊朗实施"有限规模"军事打击，以此施压伊朗。更值得市场关注的是，此前已有报道称，美国正考虑通过扣押涉伊朗油轮的方式，进一步加大对伊朗的施压力度，多重地缘风险叠加，持续推高国际油价及油运需求。

油价走势层面，受地缘局势持续发酵影响，国际油价近期连续走高。机构层面亦纷纷发声，看好油运、石油板块的短期走势及盈利前景。

国泰海通证券发布最新研报指出，2026年以来，全球地缘局势持续紧张，船东情绪高涨，叠加海外船东加大租船力度、主动控制市场运力，近期油运运价持续维持高位运行，其中中东-中国VLCCTCE（超大型油轮期租等价收益）始终稳定在12万美元/天以上的高位水平，行业高景气度凸显。该行进一步提示，船东情绪仍将持续影响短期运价走势，建议重点关注运价中枢同比上升的核心逻辑，同时预计2026年一季度油轮企业盈利将同比大增数倍，行业盈利弹性持续释放。

回到投资者最关心的核心问题：港股油运、石油股的这波大涨，节后A股能否成功复制？

从联动逻辑来看，A股与港股的油运、石油板块同属全球能源产业链，核心驱动因素高度一致——地缘局势、国际油价及行业供需；与此同时，上述不少股票为"A+H"股，两市股价存在一定联动性。而港股作为"先行指标"，其假期表现或已充分反映市场对能源板块的乐观预期，或为节后A股相关板块带来情绪传导及资金引导。

但需注意的是，A股节后能否复制港股涨势，仍存在三大不确定因素：一是地缘局势的持续性，若假期后俄乌冲突、中东局势出现缓解，国际油价可能回调，进而压制板块表现；二是A股下周二（初八）才开市，而港股周一（初七）则正常交易，期间资金面情绪及避险情绪变化，将直接影响板块的资金承接力度；三是板块估值存在明显差异，当前港股石油、油运股估值处于相对偏低区间，且不少H股股价较A股存在显著折让，这也意味着两者在估值修复或溢价调整的节奏上，可能会出现分化。

编辑|一枝