升温，猪价上涨“无休止”！附：2月20日猪价

时光荏苒，2月即将进入下旬，今天，农历大年初三，春节假期过半，各行各业陆续恢复，各地景区人流攒动，国内生猪购销也将缓慢重启！众所周知，春节前，国内猪价延续“旺季不旺”的局面，供需双增局面下，基于供应增量强于需求增速，猪价承压下跌，小年前后，猪价创下阶段性新低，外三元标猪触底11.49元/公斤，相比1月高点，猪价累计下降12.69%……

猪价下跌的逻辑，个人分析大致如下：

一方面，供应端，虽然，1月集团猪企出栏计划完成度达到100.65%，但是，主流观点认为，1月规模猪企出栏表现不及预期，尤其是，1月中上旬集团猪企出栏偏慢，养殖端有扛价惜售操作，而下旬出栏时间偏少，部分头部猪企出栏反馈不及预期，这也增加2月适重猪源供应的压力！虽然，机构调研，2月出栏计划环比下降15.33%，但是，由于受春节放假9天，本月出栏时间减少，主流头部猪企日均出栏计划反而增加近14%，春节前，市场降重出栏情绪偏强，多元养殖主体竞争出栏，供应呈现过剩的局面！且，主流观点对于春节后猪价前景缺乏信心，这进一步增加春节前养殖端减重的积极性。

另一方面，消费端，春节前，消费处于季节性旺季，但是，碍于学生放假务工人员返乡，城市消费跟进不足，猪肉购销回归家庭采购，受饮食习惯以及市场替代品供应充足，年前下游白条购销提振一般，主流屠宰场春节前备货峰值不及预期，需求对于猪源承接能力一般，市场中小标猪供应宽松，屠宰场采购缺乏难度，压价支撑较强！

由此，在供需双增局面下，基于产销错配影响，国内猪价趋势下降，虽然，随着小年后集团猪企放假停售，生猪外调减少，部分屠宰场采购难度略有增加，在节日气氛烘托下，猪价略有反弹，但是，市场多以有价无市为主！

不过，随着大年初三到来，节日猪价上涨略显乏力，接下来，国内生猪购销也将逐步恢复，市场基本面或将转弱运行！一方面，养殖端出栏节奏逐步恢复，部分集团猪企有提前出栏抢跑现象，多元主体认卖积极性或将偏强，供应节奏或逐步改善，适重猪源供应水平也将逐步好转，生猪跨区运输也将逐步增多；另一方面，春节后，猪肉消费进入淡季，鲜品白条购销冷清，主流居民家庭采购减少，屠宰场开工率偏低运行！

由此分析，在多空博弈下，个人预估，随着节日气氛逐步转弱，生猪购销陆续恢复，短暂猪价或逐步呈现向下调整的局面！部分机构认为，猪价或再次跌破11元/公斤！后市关注生猪购销节奏的变化！