IPO雷达｜宏业基“二战”港交所，毛利率逐年上涨一路向好，营收却有下滑趋势

据港交所2月15日最新披露，深圳宏业基岩土科技股份有限公司(简称：宏业基)向港交所主板递交上市申请书，光银国际为其独家保荐人。同时，这是该公司第二次递表港交所。

另外，宏业基曾在2021年深交所递交上市申请，并过会，准备募资5亿元，但最终未能在A股上市。2025年1月，宏业基的A股IPO终止。2025年4月28日，宏业基第一次递表港交所，彼时招商证券为其独家保荐人，后在2025年10月因招股书满6个月失效。

据招股书，该公司在华南地区提供岩土工程服务，自2002年以来拥有超过23年的岩土工程承接经验。该公司主要专注于提供岩土工程服务，包括桩基础工程、基坑工程及桩基础与基坑支护混合工程。该公司也提供其他服务，包括岩土工程新材料及气能破岩技术及其他施工项目。该公司的客户主要包括中国大陆的国有企业、上市公司及民营企业，而该公司的供应商主要在中国大陆从事提供直接材料、分包劳务及土方运输服务。

招股书显示，宏业基2022年、2023年、2024年营收分别为12.28亿、11.12亿、10.11亿元；毛利分别为1.9亿、2.1亿、2.4亿元；期内利润分别为4748万、5668万、7567万元。

宏业基2025年前9个月营收为7.8亿，较上年同期的7.95亿元下降2%；期内利润为6099万，上年同期的期内利润为5855万元。

毛利率方面，2022财年、2023财年、2024财年及2025年前九个月，该公司毛利率分别为15.5%、18.9%、23.7%、25.6%。

从行业来看，以营收计，中国岩土工程市场已由2020年的人民币8,708.0亿元增至2024年的人民币9,520.0亿元，于该期间的复合增长率为2.3%。由于中国大陆宏观经济增速放缓，基础建设和房地产市场投资增速同步趋缓等因素，市场在2020年至2022年间出现下滑，随着基础建设和房地产投资回暖，于2023年及2024年恢复增长。展望未来，受中国大陆政策及技术进步等因素推动，岩土工程行业市场规模将稳步增长，预计到2029年岩土工程市场空间将达到人民币13,049.0亿元，2025年至2029年的复合增长率为6.5%。

股东方面，宏业基的控股股东为陈枝东，实际控制人为陈枝东和王凤梅夫妇二人。

截至本招股说明书签署日，陈枝东直接持有宏业基35.65%的股份，王凤梅通过宏业基投资、宏一投资合计间接持有宏业基2.96%股份；陈枝东和王凤梅合计直接及间接持有宏业基38.61%股份。

IPO前，陈枝东持股为35.65%，宏业基投资持股为15.5%，宏滨投资有限合伙持股为5.67%，中小企业基金（深圳南山）有限合伙持股为4.45%，徐冉、北京基石投资有限合伙分别持股为3.02%，宏皓投资有限合伙持股为2.72%，海富投资有限合伙持股为2.68%。

来源：读创财经