黄金五次暴跌真相：只要一个信号反转，立刻跳水

如果你关注黄金，那这可能是你今年刷到的最值钱的文章，没有之一。因为你看完之后，自己就会判断2026年黄金的涨跌。不信？咱们现在就开始。

接下来你要听到的，对你来说可能耳目一新。这是世界黄金协会过去50年黄金涨跌的真实数据。最近黄金又一次突破了千元大关，不少朋友很慌，感觉黄金一直在涨，难道黄金就不会跌吗？随之而来的烦恼就是：黄金会不会崩？我要不要赶紧跑路？当然，还有人在犹豫：我现在该不该上车，要不要加仓抄底呢？“我没上车，我没上车！”

别急，今天咱们就把话说透。黄金不仅可能会跌，而且跌起来可能让你怀疑人生。

过去50多年，黄金已经经历了五次大跳水的熊市，每一次都跌得很惨、非常猛。咱们就顺着这五次大跌的熊市，来给大家扒一下它为啥跌，它共同的特点是什么？再对照我之前一直给大家讲的投资黄金的三大逻辑，你自己心里就有数了。视频的最后，我也会告诉大家，2026年黄金到底该怎么投。一定要耐心听完。

第一次黄金大跌的熊市，是从1974年11月到1976年8月。

黄金价格从195美元/盎司直接跌到了103美元/盎司，两年时间跌了47%。要知道，在这之前的三年，黄金价格可是整整涨了三倍之多。

为啥涨了呢？因为布雷顿森林体系崩了，美元跟黄金脱钩了。大家都觉得美元没用了，开始疯抢黄金当作硬通货。正当所有人都疯狂往黄金市场里冲的时候，一个协议给整个市场泼了冷水。什么协议呢？就是美国跟沙特偷偷签署了“石油美元协议”。这个协议约定：以后全球买石油都得用美元。美元刚跟黄金分手，转头就傍上了石油这个硬靠山，立刻强势反弹，美元指数也从82直接飙到了90。

更关键的是，当时美国的存款利率大概是8%左右，而当时的通胀也终于降下来了，从12.3%直接跌到了5.8%。也就是说，这个时候你把钱存在银行，扣除通胀对钱的稀释作用，还有大概3%左右的正收益。而黄金呢？它是非生息资产，一分钱利息都没有。那换你你选啥？肯定是选能生钱的美元。这就是我给大家讲的第一大逻辑：美元走强，黄金必弱，是不是对上了？

还有就是当时的地缘风险也全面缓和了：中东石油危机平息了，油价稳了；越南战争也结束了。大家不用再去慌慌张张地买黄金来避险了。这就是第二大逻辑——避险功能，又对上了吧？

美元走强，地缘降温，两大逻辑联手，黄金能不跌吗？黄金也直接从人人追捧的“男神”，变成了没人要的“备胎”。怎么样？黄金的三大逻辑是不是很好用？

好，咱们再看一下第二次黄金的大跌是因为什么？

第二次黄金的熊市，是从1980年9月到1982年6月。金价从852美元直接跌到了304美元，整整跌了57%。更狠的是，之后的黄金一蹶不振，大概躺平了20年。

这次黄金涨到850多（在这次下跌之前），主要是因为苏联入侵阿富汗，地缘紧张把价格推上去的。但是好景不长，当时美国的通胀直接飙到了13.5%。什么概念？就是你把100块钱存在银行里，直接少了13块5。

这时候可能有同学会问：既然有通胀了，黄金价格不应该上涨吗？问得非常好，继续听。当时的美联储主席直接放大招，宣布开始加息，把基准利率从11%直接干到了20%。20%的存款利率减去13.5%的通胀，是不是还可以稳稳地拿到6.5%的收益？这时候你还会去买黄金吗？这又是第一大逻辑：利息高了，也就是美元走强了，黄金就凉了，完美契合。

你以为这就够了吗？还不够。雪上加霜的是，当时的苏联经济特别困难，每年会抛售200吨黄金。要知道，1980年全球黄金总需求大概也就1300吨，所以200吨绝对是灵魂暴击。大家跟我们最近几年的情况稍微对比一下：各国央行都在持续买入黄金，推动金价迅速上涨。反过来，如果你大量抛售，那黄金自然是跌得稀里哗啦。

可以说，这轮熊市是第一大逻辑和第三大逻辑——有大玩家在砸盘——共同作用的结果。三大逻辑占了两条，黄金不跌才怪。

第二轮熊市仅仅过了半年，又来到了第三轮熊市，也就是从1983年1月直跌到了1985年2月。金价从550美元/盎司跌到了317美元，跌了42%。

这次又发生了什么呢？答案是：股市疯涨了80%。当时美国经济迎来了大反弹，里根政府开始搞减税、松监管。1982年，美国GDP涨了4.5%，标普500指数跟坐火箭似的，两年涨了80%。买股票可以说是必然赚钱，而这背后也在透露一个本质：美国经济在走强，那美元必然是强势的。

同时，美联储又把利率从8.5%上调到了11.5%，存银行的利息超高。所以一边是经济走强、股市翻倍、存款走高息导致美元全面走强，而另一边是一分不赚的黄金。资金肯定疯狂从黄金市场跑到股市。这又是第一大逻辑：美元在走强，美元本身的利息在升高，美元的资产在变得更值钱，那黄金必然就会被抛弃。

除此之外，当时的美苏关系进入了缓和期，冷战不再那么剑拔弩张了，地缘风险在下降。那第二大逻辑再次发力。两大逻辑一叠加，黄金这么跌一点儿都不冤。

讲到这儿，有的同学就说了：感觉好像第一逻辑和第二逻辑比较厉害，第三逻辑的威力差点儿。别着急，仔细听，我们看看第四轮熊市到底是因为什么。

黄金的第四轮熊市，也是最长的熊市了。时间从1987年11月一直到1999年8月，12年的时间，黄金跌了48%，金价从486美元一直跌到了251美元，创了20年的新低。

之前好多同学说要闭眼入黄金，长期拿着。如果你赶上了这跌跌不休的12年，再加上前面跌的那两轮，加起来可就是20年的时间。你能拿得住吗？你的心态不会崩吗？人生又有几个20年呢？这就是为什么我反复跟大家强调：投资要掌握节奏。有些同学听了我的三大逻辑，觉得自己可以完美拿捏黄金，动不动就说“梭哈梭哈梭哈”。如果你真的梭哈进去了，20年的时间你扛得住吗？所以，该跑还是要跑，投资要有策略、有节奏。

好，那咱们说说这次为什么下跌呢？答案就是：各国央行在集体砸盘了，黄金被卖成了白菜价。欧洲各国央行从1989年开始带头卖黄金，十年抛了3554吨；英国1999年一年就卖掉了415吨，那会儿的价格才275美元，就把它全部贱卖了。国际货币基金组织也多次减持，直接压低了金价。

这边大的机构在抛售，而另一边又迎来了黄金产量的激增。全球金矿从1980年的1354吨产能，到2000年已经达到了2620吨，年复合增长率达到了3%。也就是说，每年黄金的开采量在稳步增长。我每天在直播间给大家讲“供需，供需”，看到没？这就叫“供需”。

你以为这就够了吗？还不够。当时科技革命的爆发让美元霸权进一步强化。互联网革命推动了美国经济持续增长，纳斯达克指数从1987年的450点飙升至1999年的4000多点。美元资产的吸引力空前强大，所有的钱都奔着美元资产去了。

一边是大玩家在疯狂砸盘，一边是美元在持续走强，两大逻辑共同作用，让黄金价格被死死按在地板上摩擦。

前面这四次大跌，感觉跟大家有点儿遥远，好多同学那会儿还没出生呢。那咱们就再看看最近的一次熊市，三大逻辑是不是依然奏效？

第五轮熊市，发生在2011年8月到2015年12月。

黄金价格从1921美元/盎司跌到了1040美元，四年时间跌了44.6%，也就是说把之前前十年的涨幅跌回去一半。

这次到底为啥跌了呢？大家应该猜到了吧，那就是美联储在搞事情——加息。咱们看一眼：之前黄金为什么能够连续涨十年？全靠美联储的量化宽松政策，也就是在印钱。大家怕钱贬值，所以疯狂购买黄金来保值。

但是到了2011年9月，黄金刚摸到顶峰，美联储就开始放风了：量化宽松不能一直搞了，以后要慢慢收紧。2013年，正式宣布要退出量化宽松。2015年，美国启动了加息。美元指数直接从73涨到了100。这是不是跟第一大逻辑——“美联储加息，美元走强，黄金必跌”——又对上了？2025年黄金一直在上涨，我在直播间一直跟大家说“美联储降息，美联储降息”，这么一看是不是就更容易理解了？

回顾这五次的熊市，是不是每一次下跌都没逃出这三大逻辑？真的，你把三大逻辑吃透之后，你就能够看懂黄金。

2025年，我教大家做黄金，我总结的影响黄金涨跌的三大逻辑，已经帮助20万粉丝正确应对关税战、应对降息等金价大幅波动的因素。

那2026年到底该怎么办呢？关键盯三个信号，只要有一个反转，那就赶紧跑。

第一，就是美联储会不会变脸。要是美国的通胀反弹了，美联储又突然加息了，那第一大逻辑反转，黄金指定凉。

第二，就是地缘风险会不会降温。要是俄乌冲突停火了，中东也不闹了，那第二大逻辑反转，黄金的避险光环就没了，接下来也会很快。

第三，就是央行会不会停止购买。现在新兴市场国家的央行在持续买入黄金，要是他们突然停止购买黄金了，甚至开始抛售，那第三大逻辑一反转，供需一变，金价必然会大幅下跌。

所以，2026年黄金短期还会波动，毕竟2025年涨得太多了。只要三大逻辑还在，这种支撑还在，无论是降息、美元摩擦还是央行购买，它就跌不到哪儿去。但是，其中任何一个逻辑反转了，不管你现在是重仓还是轻仓，就得赶紧减仓，否则你就一定会被套牢在山顶上。

吃透我们黄金涨跌的三大逻辑，不管黄金是涨还是跌，你都能从容应对，再也不用慌慌张张地问“到底该不该上车，该不该下车”了。

好了，老师的三大逻辑你已经全部学会了，那把作业交一下吧：2026年黄金，你想怎么办？评论区告诉我。