上春晚+冲IPO！可控核聚变又火了，科创家们正在改写全球能源格局

“可控核聚变”又火了！

2026年央视春晚合肥分会场，万元熙院士和中国科学院核聚变大科学团队持着“东方超环”模型登场。

可控核聚变，这项曾被调侃为“永远还有50年”的终极能源技术，正从实验室的概念，正式叩响资本市场的大门。加拿大General Fusion估值近百亿拟登陆纳斯达克，有望成为全球首家纯核聚变上市公司；另一边，在中国的中科院系、中科大系、清华系、北大系等科研院所、高校科学家创业者们也纷纷下场，中国聚变、聚变新能、东昇聚变、星环聚能、能量奇点、零点聚能等企业多点开花。

当下最火的说法莫过于“AI的尽头是能源，能源的尽头是可控核聚变”，当资本疯狂涌入、赛道热度飙升，一群带着实验室温度的科学家，正用不同于普通创业者的坚守，走着一条最难却也最有价值的路。他们的独特之处，正是这场能源革命最坚实的底气。

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IPO枪响：核聚变从“概念”到“可落地”的信号

2026年的开年，核聚变赛道就抛出了一枚重磅炸弹。1月22日，加拿大核聚变技术公司General Fusion宣布，将通过SPAC（特殊目的收购公司）模式与Spring Valley Acquisition Corp. III合并，整体估值约10亿美元，预计年中完成交割，登陆纳斯达克。这意味着，人类历史上首家纯核聚变上市公司，即将诞生。

General Fusion团队

General Fusion首席执行官Greg Twinney

General Fusion创始人&首席科学家Michel Laberge

不同于特朗普旗下DJT与TAE Technologies的合并（后者业务并非纯聚变），General Fusion的所有布局都围绕核聚变本身展开，其采用的磁化靶聚变（MTF）技术，更是避开了传统托卡马克路线“高投入、长周期”的痛点——如果说托卡马克是用昂贵的超导磁体“温柔稳住”高温等离子体，MTF就像是用机械活塞“精准挤压”，通过液态锂衬套瞬时压缩等离子体，大幅降低了系统复杂度和成本。

更让人振奋的是，2026年初，General Fusion刚创下一项世界纪录：其聚变实验峰值时刻每秒产生约6亿个聚变中子，这一成果经国际权威评审发表，直接验证了MTF技术的可行性。而支撑这一切的，正是其背后由科学家组成的核心团队——公司创始人米歇尔·拉贝热博士本身就是物理学家，二十多年来带领团队完成了20万次等离子体实验，手握210多项专利，一步步将“人造太阳”从理论推向示范装置。

General Fusion的IPO，与其说是一家公司的上市，不如说是整个核聚变行业的“破冰信号”。过去五年，全球核聚变领域总投资额从19亿美元暴涨至97亿美元，企业数量翻倍增长，而2026年开始，或许将成为全球核聚变企业登陆资本市场的“元年”。

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中国力量：科创家们撑起本土聚变赛道

当国外核聚变企业忙着冲刺IPO，中国的科学家创业者们也没有缺席。2025年，中核集团牵头组建的中国聚变公司（筹）正式揭牌，标志着"国家队"在可控核聚变领域的系统化布局进入新阶段。除了国家队持续发力之外，中国商业核聚变领域更呈现出鲜明的"科学家创业"特征，尤其以中科大系、清华系和北大系等为代表的学术派创业者最为活跃。

（1）国家队双雄：中国聚变公司与聚变新能

在中国的"国家队"布局中，中国聚变公司（筹）与聚变新能是两大核心主体。2025年底，中核集团牵头组建的中国聚变公司（筹）正式揭牌，联合25家央企、科研院所和高校成立可控核聚变创新联合体，系统推进未来能源关键技术攻关。

聚变新能则是中国科学院体系推动聚变商业化的重要实施主体，成立于2023年5月，注册资本已增至145亿元。该公司按照"紧凑型聚变能实验装置（BEST）-聚变工程示范堆（CFEDR）-首个商业聚变堆"三步走战略推进。2025年11月，中国科学院"燃烧等离子体"国际科学计划在合肥启动，BEST研究计划面向全球发布，聚变新能作为BEST装置建设主体单位，与中国科学院合肥物质科学研究院签署战略合作协议共建协同创新联合体。BEST装置预计2027年底建成，力争实现人类历史上首次聚变发电演示。

（2）中科大系：FRC路线的"五虎将"与球形环新军

国内学术界和商业聚变的主流力量中，中科大校友背景的企业数量最多。在场反位形（FRC）这一技术路线上，已聚集五家由中科大校友创立的企业：星能玄光、诺瓦聚变、瀚海聚能、奥诺娜聚变、嘉龙聚变。

此外，2026年1月完成数亿元天使轮融资的东昇聚变（创始人许敏教授本科阶段在中国科学技术大学近代物理系学习）则选择了托卡马克位形+氘氦3燃料‌的磁约束聚变方案。

（3）清华系：星环聚能深耕球形托卡马克

星环聚能的核心团队几乎都来自清华大学工程物理系，创始人陈锐与首席科学家谭熠是1999级同班同学。不同于General Fusion的磁化靶聚变（MTF）路线，星环聚能聚焦于"球形托卡马克+重复重联加热"技术，走的是"技术迭代+成本优化"的路子——既要继承托卡马克技术成熟的优势，又要解决其"造价高昂、难以商业化"的痛点。2026年1月，星环聚能宣布完成10亿元新一轮融资，刷新了民营核聚变企业单笔融资纪录，力争2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆。

（4）北大系：能量奇点领跑，零点聚能探路

能量奇点作为北大系的代表性企业。这家由杨钊于2021年创立的公司，聚焦于高温超导托卡马克技术路线，致力于研发可商业化的聚变能源技术。能量奇点的核心团队来自北京大学、清华大学、斯坦福大学、普林斯顿大学等顶尖院校，以及国际可控核聚变一线研究机构，具备深厚的理论功底和丰富的实验及工程经验。

能量奇点采用全高温超导磁体的球形托卡马克技术方案，通过研发高性价比的磁约束聚变装置，大幅降低聚变能源的成本。公司已建成全球首台全高温超导托卡马克装置"洪荒70"，于2024年6月18日成功实现等离子体放电，创造了全球超导托卡马克装置最快建造纪录（从设计到建成仅用约2年时间）。该装置所有磁体系统均采用高温超导材料建造，磁场强度达2.5特斯拉，实现了全球最高的高温超导托卡马克磁场强度。

2025年1月，能量奇点宣布完成近5亿元Pre-A轮融资，由红杉中国种子基金和蓝驰创投领投，资金将用于"洪荒170"装置的研发。该装置计划2027年建成，目标是实现Q值>10（能量增益因子大于10）的聚变能量输出。能量奇点的商业化路径清晰，计划通过技术迭代逐步降低装置成本，最终实现聚变发电的平价上网。

而零点聚能则属于探索新技术的"另辟蹊径"者——这家由溪山天使汇和燕缘孵化器联合孵化的企业，聚焦于"磁零点位形聚变"路线。这项技术源于北京大学肖池阶团队2006年通过卫星观测发现的空间等离子体自然现象，相关成果多次发表于《Nature Physics》等国际顶刊。不同于传统路线，磁零点位形能够以更低成本实现等离子体的长期稳定约束，在同等温度、密度参数下，约束时间高出一个数量级，装置成本却低一个数量级，未来有望将发电成本降至"一分钱一度电"。2025年12月，零点聚能完成超5000万元天使轮融资，正式开启了从实验室到商业化的跨越。

（5）仿星器与其他技术路线

在仿星器方向，国内还有鸿鹄聚变、岩超聚能、蓝星聚变等企业相继崛起，分别依托中国科学院等离子体物理所、北大、上海交大和西南交大等学术资源。此外，安东聚变等企业的背后，也几乎都有高校科研团队或资深科学家的身影。

目前，中国已形成"国家队+民营科学家企业"的协同布局，而"十五五"规划首次将核聚变能列入"未来产业重点领域"，更为这些科学家创业者们提供了更广阔的舞台。从TAE Technologies（1998年成立，全球最早私营聚变企业之一）到中国的星环聚能、能量奇点、东昇聚变、零点聚能……全球核聚变产业正迎来从实验室到商业化的关键转折期。

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AI遇聚变：能源的尽头，是科学家创业？

“AI的尽头是能源，能源的尽头是可控核聚变”这句话道出了此次技术革命的核心逻辑：AI的爆发式发展，离不开海量、稳定、清洁的能源支撑，而可控核聚变，正是能满足这一需求的终极方案——按当前全球能源消费水平测算，核聚变燃料足以支撑人类使用数亿年，且无碳排放、无核废料污染。

但核聚变的商业化，从来不是一场“资本速战速决”的游戏，它需要的是“十年磨一剑”的坚守，而这，正是科学家创业者最独特的优势。

不同于普通创业者追求“短期盈利、快速迭代”，科学家创业者的核心逻辑，是“技术可行优先于商业回报”，他们的创业，本质上是“实验室研究的延伸”，而非“单纯的商业冒险”。

这种独特性，首先体现在“对技术的敬畏与坚守”上。

核聚变的研发周期动辄数十年，中间要经历无数次失败的实验，General Fusion用了二十年才实现每秒6亿中子的突破，众多核聚变公司团队已深耕相关领域十余年，甚至数十年，他们不会因为资本的催促而跳过关键技术节点，也不会因为短期资金压力而放弃长期目标。

其次，科学家创业者具备“跨学科整合与落地能力”。可控核聚变是一项集物理、化学、工程、材料等多学科于一体的复杂技术，既要懂等离子体物理的核心原理，又要懂工程建造的细节，还要懂商业化落地的逻辑。

最后，科学家创业者的“长期主义”，刚好适配核聚变的行业特性。资本可以快进快出，技术却无法跳跃式前进，2015—2016年半导体芯片热潮中“一哄而上、一哄而散”的教训，在核聚变赛道上不会重演——因为科学家创业者们的根基在实验室，他们的目标不是“赚一笔就走”，而是“实现人类能源自由”。就像General Fusion的创始人米歇尔·拉贝热，即便公司曾面临资金压力、裁员25%，也从未放弃LM26示范装置的研发，因为他知道，每一次实验的突破，都是在向终极目标靠近。

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热潮之下：科学家创业，仍需踏稳每一步

不可否认，当前的核聚变赛道已经迎来“资本热潮”，全球近40个国家推进聚变计划，微软、谷歌等科技巨头纷纷签署聚变电力购买协议，特朗普旗下企业也入局布局，似乎所有人都在押注这场能源革命。但热潮之下，风险也同样存在——业内人士提醒，当前核聚变投资的底层逻辑，仍高度依赖“假设一切顺利”的技术沙盘，净能量产出、设备可靠性、成本控制，仍是亟待突破的三大难关。

而对于科学家创业者来说，他们面临的挑战，不仅是技术上的突破，还有“从科学家到创业者”的角色转变——既要做好实验室里的研究，也要学会对接资本、搭建团队、推进商业化落地。

但无论挑战多大，这场由科学家引领的能源革命，已经开启了全新的篇章。General Fusion即将登陆纳斯达克，中国核聚变企业加速突围，AI与聚变的深度融合让商业化周期不断缩短，或许用不了多久，“人造太阳”就将走出实验室，照亮我们的日常生活。

当资本追逐热度，科学家们在坚守初心；当行业渴望突破，科学家们在深耕细作。可控核聚变的赛道上，没有“捷径”可走，只有“坚守”可言。而这些带着实验室温度的科学家创业者，正是这场革命中最可爱的人——他们用一生的坚守，追逐着人类最遥远的能源梦想，也用自己的独特方式，诠释着“科技改变世界”的真正含义。

此刻我想和大家一起畅享一下未来，当我们的家庭、工厂、城市，都能用上来自“人造太阳”的清洁电力，当能源不再成为制约人类发展的瓶颈，当气候变化的难题得到有效缓解时，我们一定会想起，在21世纪20年代，有一群带着实验室温度的科学家，放弃了舒适的科研岗位，投身创业浪潮，用一生的坚守，扛起了人类终极能源的希望。

而这场由他们引领的能源革命，也终将载入人类文明的史册，成为科技改变世界的最生动写照。

主要信息来源：各大学、各企业官方新闻稿及官网信息；中国科学院、中核集团等官方发布；央视、新华社等主流媒体报道；《Nature Physics》等学术期刊； Fusion Industry Association等行业研究报告；36氪、投中网、甲子光年等科技财经媒体报道。