终于降了！金饰价格跌破1500元，黄金板块风向彻底变了！

黄金市场在近期迎来一波明显的价格调整，和春节期间一路走高的行情不同，终端市场的金饰价格出现了实质性回落。2月18日，国内多家头部黄金珠宝品牌同步调整足金饰品零售价，周大福、周大生的足金价格直接降到1499元每克，周生生的足金报价也来到1500元每克，多家主流品牌价格集体回到1500元下方，这也是近期黄金消费市场最受关注的变化。不管是准备买金的普通消费者，还是关注黄金相关板块的股民，都能从这波调价里，感受到市场风向正在悄悄转变，而这种转变，既影响线下消费，也直接关系到A股相关板块的走势。

之前一段时间，黄金价格一路往上走，终端金饰价格更是居高不下，很多人逛金店的时候都能明显感觉到，价格高到让人犹豫。婚嫁刚需、日常佩戴、甚至想拿黄金做简单资产配置的人，大多都选择再等等，毕竟价格处在高位，入手之后总担心会回落，金店门店也普遍面临客流不少、但真正下单成交的比例不高的情况。即便很多品牌推出克减、减免工费之类的活动，也很难打消大家的观望情绪，整个黄金消费终端，都处在一种价格高、销量弱的状态里。而这一次价格直接回落至1500元以下，相当于把消费者心里的门槛彻底降了下来，对于激活整体消费情绪，作用非常明显。

这波金饰降价，并不是品牌单方面的让利，更多是市场价格传导后的正常反应。终端金饰的价格，基本都是在原料金价的基础上，加上工艺、品牌、渠道等成本定出来的，国际贵金属市场波动带动国内原料金价调整，头部品牌第一时间跟上调价，也是行业里很常见的操作。对于黄金珠宝企业来说，一直维持高价并不是最好的选择，虽然单价高，但卖不出去，库存越积越多，资金周转不过来，反而会影响整体经营。适当把价格调下来，让销量走起来，加快库存周转，让整个生意转起来，远比死扛高价、有价无市要实在，这也是几家头部品牌几乎同步调价的重要原因。

对于普通消费者来说，这波降价无疑是个友好信号，春节后本来就是婚嫁相关消费的小旺季，之前被高价格拦住的需求，会随着这波调价慢慢释放出来。不管是准备婚嫁三金五金的，还是想趁价格合适入手一点金饰的，这个价格区间都会更容易接受。消费市场一旦回暖，最先受益的就是这些线下门店多、品牌知名度高、渠道覆盖广的黄金珠宝企业，销量上去了，营收和利润自然会有相应体现，这也是最实在、最稳健的业绩支撑，和靠价格波动带来的纸面收益比起来，靠消费回暖带来的业绩增长，要稳得多。

放到A股市场里看，黄金板块内部的逻辑其实完全不一样，很多散户容易搞混，结果买错方向、白白吃亏。上游做黄金开采、冶炼的企业，利润直接和金价挂钩，金价上涨的时候，这类企业业绩弹性大，股价容易跟着走；可一旦金价回落，就会面临压力。而下游做黄金珠宝零售的企业，逻辑正好相反，金价平稳回落、刺激消费回暖、销量提升，对它们来说是实实在在的利好，存货周转加快、门店营收改善，业绩会更稳健。这一次金饰价格下调，受益更明显的是终端零售端的企业，而上游矿企则会面临短期压力，这种板块内部分化，在接下来的行情里会表现得很清楚。

从行业大方向来看，国内黄金珠宝市场的需求一直都很有韧性，婚嫁刚需、国潮兴起带来的饰品需求、以及大家越来越重视的资产配置需求，都在支撑着行业长期发展。短期的价格波动，改变不了行业稳步扩容的大趋势，而且行业里的集中度正在越来越高，小品牌慢慢被边缘化，有品牌影响力、渠道布局完善、产品更新快的头部企业，会不断抢占更多市场份额。就算金价有涨有跌，头部珠宝企业依靠品牌溢价、产品结构优化，依然能保持相对稳定的盈利水平，穿越周期的能力，远比中小品牌要强。

当然，市场从来都没有只涨不跌的行情，也没有毫无风险的机会。国际金价受外部环境影响比较大，随时可能出现反复，如果金价再次快速走高，终端金饰价格跟着上调，消费回暖的节奏可能又会被影响。同时，黄金珠宝行业竞争一直很激烈，为了抢客户，各家品牌的促销活动会越来越多，工费优惠、克重减免之类的活动，也可能压缩企业的利润空间，出现销量上去了、利润却没同步增长的情况。而且板块走势和消费复苏的预期息息相关，如果节后终端消费修复的速度不及预期，相关标的也可能面临阶段性震荡，这些都是需要理性看待的地方。

这一波主流金饰价格跌破1500元，看似只是消费市场的一个小变化，实则牵动着整个产业链的情绪和节奏，既给普通消费者打开了上车窗口，也给A股投资者理清了板块逻辑。在市场越来越看重确定性和稳健性的当下，像黄金珠宝这类有真实消费支撑、业绩能见度高的方向，更容易获得资金的关注。对于股民来说，不用被短期金价波动带着走，分清产业链上下游的不同逻辑，聚焦有真实业绩支撑、消费回暖受益明确的优质企业，才能在波动中抓住更稳的机会。

核心数据标注：2026年2月18日周大福、周大生足金饰品价格1499元/克，周生生足金饰品价格1500元/克，终端金饰价格以上海黄金交易所原料金价为定价基础，数据均来自品牌官方报价及行业公开信息。

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