仿生人脸：慧辰股份、达瑞电子、盛视科技、利亚德，谁的潜力大？

春晚上，相信每一个看过蔡明与机器人共同表演的《奶奶的最爱》这个小品的时候，都会被不同程度的给震撼到。尤其是，当蔡明推出坐着轮椅的，几乎和自己的面部表情长得一模一样的仿生机器人的时候，不少人更是大为惊叹。据说在幕后的时候，不少演员都被这个仿生“蔡明”给骗过去了，以为就是真的蔡明。

其实，这一切都得益于松延动力在仿生人脸方面的努力。据公司介绍，为了让机器人面部表情细腻顺畅，它们在蔡明仿生面皮内部，放入了多达32个驱动动作的电机，技术难度非常高。值得注意的是，松延动力的仿生机器人并非只是简单的“实验室产品” ，目前它们已将仿生人脸产品送入了多个应用场景中。

那么，我们就来看一下，在仿生人脸领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

慧辰股份

优势：公司是一家以数据分析应用技术为核心的科技创新型企业，尤其在数据应用环节，通过专业数据分析服务和数据分析产品，帮助客户解决核心业务问题；目前已推出了多个AI算法模型和技术产品，以满足客户对AI技术应用的需求。

亮点：公司与松延动力在2025年12月举行了战略合作签约仪式，不仅签署了松延动力旗下新款“小布米（Bumi）”人形机器人高达1000台的订单，还宣布将展开深度业务合作，共同构建行业应用智能生态。

达瑞电子

优势：公司是消费电子及新能源汽车动力电池零部件领域的核心供应商，主要产品包括可穿戴电子产品结构性器件、消费电子功能性器件等，长期服务于苹果、华为、索尼、Facebook等全球知名消费电子终端品牌。

亮点：公司通过其全资子公司瑞创未来，间接投资了深圳卓源达瑞基金，而该基金正是松延动力的投资方之一。虽然不直接贡献营收，但双方在资本层面形成了较深的绑定。

盛视科技

优势：公司是一家专注于人工智能、大数据和物联网等新一代信息技术的国家级高新技术企业，其中智慧口岸业务是公司的核心，目前已成为国内领先的智慧口岸查验系统解决方案提供商。

亮点：在仿生人形机器人领域，公司凭借在智慧口岸、智能交通等垂直场景的深厚积累，与松延动力的仿生人脸和机器人本体技术相结合，有望加速仿生技术在教育、康复、服务等多个细分赛道的产业化落地。

利亚德

优势：公司是全球LED智能显示产品领域的龙头企业，连续七年稳坐LED显示产品全球市占率第一的位置，目前已形成以LED智能显示产业为核心，文旅夜游、AI与空间计算产业融合发展的全生态事业群。

亮点：在仿生人形机器人领域，公司旗下全资子公司北京虚拟动点，凭借OptiTrack空间定位系统，直接为松延动力机器人训练中心提供产品技术支持，聚焦动作数据开发、机器人动作训练服务及算法开发。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，盛视科技的净利率，下滑比较明显，而达瑞电子和利亚德，在2025年前三季度，净利率提升则提升比较明显。

前三季度，盈利能力最强的是达瑞电子的10.07%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚10块多一点；其次是盛视科技，利亚德，慧辰股份。

盈利能力排名为：达瑞电子>盛视科技>利亚德>慧辰股份。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，达瑞电子和盛视科技的财务杠杆，提升比较明显。

前三季度，财务杠杆最高的是利亚德的1.671倍，其次是盛视科技，慧辰股份，达瑞电子。

财务杠杆排名为：利亚德>盛视科技>慧辰股份>达瑞电子。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，除达瑞电子外，其余三家的总资产周转率，均有所下滑。

前三季度，资产周转速度最快的是达瑞电子的0.536次，其次是利亚德，慧辰股份，盛视科技。

营运能力排名为：达瑞电子>利亚德>慧辰股份>盛视科技。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，达瑞电子roe=10.07%×0.536×1.224≈6.61%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第1，权益乘数第4。公司的销售净利率与总资产周转率均为最高，两者主导roe排名第一；

第二名，利亚德roe=5.56%×0.385×1.671≈3.58%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第1。公司三项指标均排名靠前，但净利率与达瑞电子相比，差距比较明显，最终roe位列第二；

第三名，盛视科技roe=6.43%×0.265×1.531≈2.61%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第4，权益乘数第2。公司的净利率和权益乘数均排名靠前，但受总资产周转率排名垫底的拖累，roe仅排第三；

第四名，慧辰股份roe=负13.65%×0.309×1.383≈负5.84%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司三项指标均排名靠后，且净利率为负，最终roe排名垫底。

大家更看好仿生人脸中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！