拟套现 213 亿

2026 年 2月 18 日，西部数据（Western Digital）宣布，将出售其所持有的闪迪（SanDisk）全部普通股，交易规模约30.9 亿美元（213 亿元人民币），标志着这家硬盘制造商在分拆一年后彻底退出其闪存业务前子公司的最后一步。

西部数据与闪迪的关系可追溯到2016 年，当时西部数据以约160 亿美元的价格完成对 SanDisk 的收购，整合闪存业务与西部数据的硬盘及存储产品组合，试图在磁盘与固态存储市场双线布局。

随着存储市场格局的深刻变化，尤其是 NAND 闪存与 SSD 市场在数据中心与消费存储需求爆发性增长的背景下，西部数据在 2023 年宣布将闪迪业务分拆为独立上市公司，并于2025 年 2 月 24 日正式完成分拆。

闪迪重新以 “SNDK” 代码在纳斯达克交易所开始独立交易，摆脱了与 HDD 业务的捆绑。

此次西部数据计划出售的股份来自过去持有的7,513,019 股闪迪普通股，总规模注册约30.85774648 亿美元。

闪迪官方声明称，此次出售为二级公开发行（secondary public offering），闪迪公司本身不会出售任何股份，也不会从这笔交易中获得收益。

根据公告，西部数据将在出售之前进行“债转股”安排，即用闪迪股份置换摩根大通证券（J.P. Morgan Securities）和美银证券（BofA Securities）关联方持有的西部数据债务。债权方随后作为售股股东，通过承销商将这些股份在二级市场出售。

这一交易安排具有重要的财务意义。

业内分析认为，通过债转股和股份出售，西部数据能够加速去杠杆化进程，减少债务负担，并通过潜在的股票回购等资本运作提高每股收益。有分析师估计此类资本运作将在中短期内推动西部数据每股收益增长约4% – 6%（基于市场分析机构观点与类似操作的财务模型）。

事实上，早在2026 年 1 月的季度财报电话会议上，西部数据首席财务官就已确认，计划在分拆一周年前清理其剩余闪迪股份。此前的注册文件也明确规定西部数据必须在2026 年 2 月 21 日前完成全部出售，否则可能面临不利税务后果。

在消息公布后，闪迪盘后股价出现下跌，而西部数据股价则基本维持稳定。

市场分析认为，这反映投资者已提前预期到了西部数据退出闪迪股份的计划，同时闪迪凭借分拆后独立经营的业绩表现长期受到市场关注。

自从分拆以来，闪迪作为独立公司股价表现强劲，纳斯达克上市后整体涨幅显著优于多数科技股，这也为西部数据逐步退出提供了估值支持。

整体来看，西部数据出售全部闪迪股份并非简单的股权处置，而是伴随分拆战略执行、债务优化与资本结构调整的整体战略收尾。这一举措将允许西部数据更加聚焦其传统硬盘及数据存储业务，同时也标志着闪迪作为独立存储厂商在资本市场和经营战略上拥有更高自主性。

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