知名经济学家预测：2026年放水超预期，货币将大幅贬值

知名经济学家任泽平的年度预言向来以“语不惊人死不休”的风格吸引眼球，最近其《2026年十大超预期》一经发布便引发了市场的广泛讨论。

而他最重要的预测，就是“美联储放水超预期”与“货币贬值超预期”，其他的预测基本上建立在这二者之上。

对此，我有些不同意见。首先，从近期的经济数据与市场预期来看，所谓的“超预期放水”已经遭遇了现实的阻击。美国1月非农新增就业远超预期，失业率也已经回落，降息的紧迫性大幅下降。

根据利率期货市场的定价，市场对3月降息的预期已基本归零，6月降息的概率也在反复摇摆，全年降息次数的预期维持在2.5次左右，这并未超出常规货币调节的范畴，远未达到“疯狂放水”的程度。

更重要的是，美联储的人事更迭正在深刻改变政策的底层逻辑。凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，这被市场普遍解读为一个关键转折点。与现任主席鲍威尔灵活的“数据依赖型”决策不同，沃什是一位坚定的“纪律派”，甚至被贴上“鹰派”标签。

他的药方是“降息+缩表”的组合拳：用有限的降息来管理私营部门的融资成本，同时用持续的缩表来收回市场上多余的流动性，以对冲财政扩张带来的通胀压力，无论如何，沃什都不会开启大放水。

当然，除非有一种情况发生，那就是美国的科技股崩盘下跌，出现了比去年4月更猛的下跌，甚至有引发金融危机风险的趋势，那么将美股作为命根子的美国政府和美联储，还会走上老路，疯狂放水的。

任泽平在预言中提到“货币贬值超预期”，却未明指究竟是美元还是人民币，在汇率的世界里，贬值永远是一个相对概念。 从当前的宏观演绎来看，2026年更可能出现的场景是“美元震荡走弱”与“人民币温和升值”的并存，而绝非二者同时大幅贬值。

截至2026年2月，在岸及离岸人民币对美元汇率已双双升破6.9的关键窗口，创下近三年来的新高。

这一现象的背后逻辑十分清晰：一是美联储降息预期导致美元资产吸引力下降，资金开始回流包括中国在内的新兴市场；二是中国在AI产业链、高端制造领域的集聚效应吸引了全球资本的配置；三是春节前的季节性结汇需求推动了汇率的走高。