滨江集团想卷死大家！2%的三费率是怎么做到的？

图表：2025年上半年房企三费费用率TOP100

资料来源：企业半年报/业绩公告，亿翰智库

注：榜单中三费费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入

在房地产市场的深度调整阶段，“降本增效、优化结构”已成为了房企经营的课题之一。从三费费用率这一指标观察，行业正呈现出明显的分化态势：优质企业凭借良好的成本控制能力持续巩固优势，而部分企业仍深陷费用高企、经营效率低下的困境。

房企费用支出整体降低

根据我们统计的三费费用率TOP100房企情况，2025年上半年，TOP100房企三费合计1467.23亿元，同比下降7.52%，行业整体费用管控意识有所增强。

从费用结构来看，上半年，TOP100房企销售费用总支出362.93亿元，同比下降12.53%。管理费用总支出444.92亿元，同比下降9.73%。财务费用总支出659.43亿元，同比上升2.63%。房企销售和管理费用得到了有效的控制，而小幅上升的财务费用则反映出房企融资环境依然偏紧，部分企业债务负担较重。

强者恒强，“优等生”仍在进步

从三费费用率来看，TOP10房企中，除保利发展在2025年上半年的三费率同比微增0.45个百分点之外，其余房企均较上年同期有所下降。若将周期拉长至2022年上半年，除栖霞建设在2024年间三费率曾超过10%以外，绝大部分头部房企始终保持较低水平。这表明，绝大部分头部房企的费用控制是持续性的、有纪律性的。

这些领先的企业主要展现出以下特征：

一是区域深耕。前三名房企滨江集团、栖霞建设、广宇集团都是长三角地区的房企。其中，滨江集团三费费用率仅2.06%，甚至不到绝大多数头部房企的1/2。

尤其是对于管理费用的管控，滨江更是“卷”到了极致，具体表现在三个方面：人员配置上，推行高效的团队共享机制（如在杭州，平均2-3项目共用一团队）；项目布局上，聚焦杭州及浙江省内中高端市场，凭借三十年本地积淀，在土地获取、供应商合作及政府关系等方面构筑起显著优势；招采环节上，推进“去中间化”，直接与长期供应商合作或通过京东自营采购，简化流程、降低成本。

二是有“国家队”优势。中海地产、越秀地产、华发股份等房企拥有国资背景，信用评级更高，融资成本（财务费用）相对较低。

三是产品力与交付力过关。这些房企在2025年上半年的项目销售和交付规模较上年同期都有了提升，使得营业收入普遍上涨，推动三费费率进一步降低。

分化加剧，“危机者”仍在恶化

相比之下，TOP100房企中，有31家房企的三费费用率超过了30%，且其中27家相较2024年同期均出现上涨，甚至有部分房企费用率超过了50%。而在2022年上半年，这些房企中，费用率超过30%的仅有6家。这意味着它们这些排名靠后的房企经营状况持续恶化，行业下行导致销售受阻，陷入了“收入减少、费用率上升”的恶性循环。

展望未来，这种分化态势或将延续。对房企而言，依赖高杠杆的规模扩张时代已经结束，转而迈向以精细化运营、产品力精进和财务稳健为核心的高质量发展阶段。

想要在行业中继续生存下去，取决于企业是否能够构建并强化自身的核心竞争力：无论是凭借深耕区域带来的经营优势，依托国资背景所获得的融资便利，还是依靠卓越产品力所积淀的品牌声誉……唯有持续巩固差异化优势，房企才能在新的行业格局中赢得立足之地。

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