从矿到产品全覆盖！厦门钨业的上升空间被市场忽略了？

2026年2月，钨材料、稀土永磁、新能源材料三大赛道同步活跃，厦门钨业凭借完整的产业链布局，在行业内受到较多关注。本文基于公开经营数据与行业信息，客观解读企业业务结构与发展逻辑，不构成任何投资建议。

不少投资者对厦门钨业的印象，还停留在传统钨企层面。实际上这家公司已经搭建起从资源开采、冶炼加工到终端应用的完整链条，业务格局和成长逻辑，都发生了明显变化。下面用通俗的语言，拆解公司全产业链布局、各板块业务情况，以及需要理性看待的经营风险。

一、全产业链布局：从资源到终端，形成完整业务闭环

厦门钨业是国内少见的、拥有完整新材料产业链的企业，通过上游资源、中游制造、下游应用协同发展，业务结构更稳定，面对行业波动时适应能力也更强。

资源端，公司在国内拥有多处钨矿资源，其中大湖塘钨矿属于全球大型钨矿项目，资源储量在全球占比较高。同时作为国家六大稀土集团之一，公司也完成了稀土资源布局，原料供应具备稳定基础。

生产端，钨钼制品、稀土磁性材料、锂电正极材料三大板块产能持续优化，光伏钨丝、高端硬质合金、高电压钴酸锂等产品，在行业内形成了自身的技术与规模优势。

应用端，产品面向光伏、新能源汽车、消费电子、工业制造等多个领域，合作客户覆盖国内外主流企业，全链条利润转化通道相对完整。

二、三大核心业务板块：结构清晰，发展方向明确

1. 钨钼业务：基础稳固，高端产品持续推进

钨钼业务是厦门钨业长期稳定的收入来源。据行业公开数据，公司光伏钨丝在全球市场占据较高份额，2025年销量保持稳步增长。

同时，公司在超细钨丝、高端硬质合金、特种钨材料等方向持续投入研发，产品结构不断向高附加值调整，盈利基础较为扎实。2026年，在行业需求与产品升级共同推动下，该板块整体保持稳定运行。

2. 稀土业务：产能稳步扩张，下游覆盖面不断拓宽

厦门钨业具备稀土全产业链运营能力，稀土分离加工与磁性材料产能持续落地。包头基地磁材项目2025年已投产，长汀基地磁材扩产项目按计划推进，预计2026年相关产能逐步释放。

稀土磁性材料主要用于新能源汽车、风力发电、工业自动化等领域，随着下游行业发展，这块业务正在成为公司重要的增长动力。

3. 能源新材料：消费电子与动力电池双向覆盖

能源新材料板块以高电压钴酸锂、三元正极材料为主。钴酸锂紧跟消费电子更新节奏，在全球市场保持稳定份额；三元材料主要供应动力电池与储能领域，客户结构持续优化。

2025年前三季度，这块业务营收和利润均实现稳步增长，为公司整体业绩提供了明显支撑。

三、企业核心特点与行业位置

从公开运营情况看，厦门钨业在行业内有三个比较突出的特点。

第一，上游资源布局完善，原料自给能力强，原材料价格波动时，成本调节空间更大。

第二，业务覆盖三大新材料领域，板块之间可以形成互补，降低单一行业周期带来的影响。

第三，高端产品持续突破，部分产品实现进口替代，在技术和市场上都具备自身优势。

根据2025年三季报数据，公司前三季度营业收入320.01亿元，同比增长21.36%；归母净利润17.82亿元，同比增长27.05%，整体经营保持稳步推进。公司全产业链与高端化布局的价值，目前仍处于市场逐步认知的过程中。

四、需要理性看待的客观经营风险

尽管厦门钨业拥有完整产业链，但在实际经营中，仍有不少需要注意的风险点。

钨、稀土等大宗商品价格波动，会直接影响公司盈利水平；新能源材料行业竞争激烈，价格变化和产能投放节奏，可能压缩毛利率；新建产能受设备、需求、客户认证等因素影响，存在进度不及预期的可能；宏观经济、下游需求、产业政策变化，也会给整体经营带来不确定性。

五、总结

厦门钨业已经不再是传统意义上的钨材料加工企业，而是成长为覆盖钨钼、稀土、新能源材料三大领域的全产业链新材料公司。从资源开采到终端应用的完整布局，让它形成了和单一业务企业不一样的竞争特点。

2026年，随着高端产品市场拓展、新建产能逐步落地以及行业需求稳步恢复，公司的长期布局与成长潜力，值得行业和市场持续观察。

行业景气度和企业业务布局，不代表股价一定会同步上涨。公司最终业绩受产品价格、产能释放、市场需求、内部管理等多重因素影响，投资者可结合公开信息独立理性判断。

话题讨论

你在看新材料企业的时候，更看重资源储备、技术研发，还是下游应用空间？对于厦门钨业三大业务板块，你更关注哪一块的后续发展？欢迎在评论区交流。

风险提示：本文仅为行业趋势分析和市场现象解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。