印度临阵脱逃，俄经济回到苏联末期，但普京明白战争雪球停不下来

印度作为俄罗斯原油的最大买家之一，这两年靠着便宜的俄油省了不少钱，但最近情况变了。2026年2月，印度炼油企业开始拒绝俄罗斯的石油订单，尤其是3月和4月的船货。

原因很简单，美国特朗普政府用25%的惩罚关税当筹码，逼印度转向美国能源。印度政府没公开说停买，但企业行动已经落地，采购量从每天170万桶降到100万桶以下，最终稳在50万到60万桶。这比高峰期少了大半，俄罗斯损失惨重。

俄罗斯本来指望印度帮忙绕过西方制裁，2025年印度进口俄油一度日均超200万桶，全年平均170万桶。现在印度一撤，俄罗斯只能加大对中国让利，1月中国进口俄油达每天164万桶，创下2024年3月以来新高。但折扣太大，收入补不回来。

财政部数据清楚显示，2026年1月石油天然气收入只有3933亿卢布，比计划低32%，比2025年1月直接腰斩。全球油价低迷，俄油折价扩大，卢布还升值，这三重打击让能源支柱彻底晃动。

大家都知道，俄罗斯经济靠石油天然气撑腰，这块一出问题，整个财政就乱套。2025年油气收入已经降到8.48万亿卢布，比2024年少24%，创下五年最低。印度这步棋走得突然，但对俄罗斯来说是实打实的痛，出口链条断裂，钱袋子瘪了。

俄罗斯经济这两年看起来还行，2023年和2024年GDP增长都达到4.1%，但2025年就掉到1%，2026年官方预测只有1.3%。制造业前11个月增速仅0.8%，私营企业普遍亏损。

央行数据显示，通胀率到2026年2月9日还挂在6.3%，远超4%的目标。2024年9月，央行把利率抬到21%的20年高位，高借贷成本把民间投资和消费掐死，企业陷进高利率低需求的死循环。

经济增长停滞，让俄罗斯的困境越来越像苏联末期那种靠借债遮掩的模式。乌克兰情报报告说，俄罗斯工业增长急剧放缓，靠巨额预算注入维持的战时经济，民用产业停滞不前，形成军费泡沫撑起的虚假繁荣。

经济规模只剩中美四分之一，在人工智能和生物技术这些前沿领域彻底掉队，甚至被印度甩开。劳动力短缺，人才流失，技术封锁，这些问题加一块，俄罗斯经济去现代化趋势明显。

说实话，这事儿不是突然冒出来的。石油收入腰斩，预算赤字爆表，战争支出刚性压顶，俄罗斯财政陷入失控。2026年1月，赤字已经飙到全年3.8万亿卢布目标的近一半。

政府上调增值税，扩大消费税范围，但这些小修小补对冲不了战争带来的巨额开支。经济增长的停滞，让整个国家滑向长期危机。

俄罗斯预算赤字这两年越来越大，2023年是1.9%GDP，2024年1.7%，2025年直接跳到2.6%。2026年1月赤字就占全年目标一半，石油天然气收入只剩一半。

全球油价下滑，西方制裁加码，俄罗斯油气出口赚的钱少得可怜。财政部数据显示，2025年油气收入比2024年降24%，总共8.48万亿卢布，是五年最低。

赤字扩大直接后果是国家储备耗尽。政府靠提高增值税和消费税补窟窿，但战争支出占预算近三分之一，2025年国防开支达13.5万亿卢布。

智库预测，如果贷款恶化和储户撤资，2026年10月前俄罗斯可能面临系统性银行风险。经济结构上看，俄罗斯陷进衰退陷阱，军工业满负荷运转，但无法带动社会再生产，民用产业萎缩，形成畸形格局。

这跟苏联末期很像，当时靠借债维持，现在俄罗斯也开始借钱遮掩。官员警告普京，金融危机可能在今年夏季爆发。油气收入是财政核心，少了这一块，整个经济链条就断。印度撤单是最后一根稻草，俄罗斯只能加大对中国折扣，但收入缺口太大，财政失控在所难免。

普京清楚，战争雪球滚大了停不下来。一旦停火，经济崩溃、财政破产、民众不满会同时爆发。战场上，俄军累计伤亡120万，2025年12月阵亡超3万，但领土推进微乎其微。战争消耗和经济衰退互为因果，形成恶性循环。

2月12日北约宣布350亿美元新一轮对乌援助，美俄乌日内瓦会谈定于17日至18日举行。特朗普推泽连斯基谈判，但俄罗斯财政和军事需求绑架一切，和谈难改经济颓势。芬兰总统斯图布说，普京输不起这场战争。俄罗斯经济像苏联末期，能源红利消失，战争成本压顶。

2026年俄罗斯站在十字路口，印度转向切断收入，赤字耗尽储备，高通胀低增长交织成滞胀困局。普京面对的不只是战场胜负，更是国家经济和未来的考验，虽没到分崩离析，但长期动荡泥潭已成定局。