债务破38万亿致美元动摇，全球央行购金黄金牛市可期

美元指数从年初高点下来已经跌了近 12%！最近三个月更是低位震荡，摇摇欲坠，多空双方僵持不下！美元如此贬值会对黄金产生什么影响？黄金还会重回牛市吗？

美元最近为何贬值的这么厉害？首当其冲的原因当然是美联储的降息。美元的全球吸引力，很大程度来自高利率的利差优势。降息会导致美元的资产收益率减少，国际资金纷纷撤离，转向其他利息更高的资产。需求减少了，汇率自然承压；不仅如此，美元的降息会导致流动性的增加，市场上美元供给增加，进一步稀释了美元的价值。

然而祸不单行，美国近期经济不稳定，也让美元失去了核心支撑。市场上充斥着对美国经济增长的担忧，潜在衰退风险让大家对美元长期信心下降；而另一边是美国巨额的债务问题，市场又担心美国最终会不会通过印钞方式解决债务。而这会直接动摇美元的信用基础！

同时，欧元、日元等非美货币基本面相对改善，形成对美元的反向压制，这也是美元指数下跌的重要原因。

那么问题来了，美元的贬值是黄金上涨的主要推手吗？那黄金中长期上涨的新驱动力到底在哪？核心就是去美元化和央行购金。

为何要去美元化？这就跟美国的巨量债务有关了。要知道，目前美国联邦政府债务总额已经突破38万亿美元。什么概念？这比美国一年的GDP还多！也就是说，每年光是偿还债务利息就超过1.2万亿美元，压力巨大。之前我给大家举过一个例子，美国的债务就相当于一个月入两万的家庭，每个月却要用5000块来偿还利息。

所以市场对美国的债务问题充满担忧。大家都怕美国未来靠赤字货币化的方式来解决庞大的债务。说白了就是美联储印钞，去购买美国国债，相当于靠印钱来还债。而货币超发的后果很直接，就像水多了稀释味道一样，美元的价值会被稀释。这样就会动摇美元的信用基础，美元自然就会贬值。这也是为什么黄金最近持续大涨，本质就是市场对美元信用重新评估，大家都想靠黄金保值。

以前美元是全球硬通货，各国央行都把美元、美债当作主要储备资产。但现在不一样了，

大家都想绕开美元。

包括中国在内的很多国家，都在加速增持黄金、减持美债。中国的美债持仓已经腰斩至17年以来的新低，同时连续15个月增持黄金。除此之外，非美国家之间的贸易结算，越来越多使用本国货币或第三方货币。比如中印尼之间的贸易就已经实现双边本币结算，不需要再经过美元。这样一来，全球对美元的储备需求和交易需求都在下降。需求少了，美元的汇率也就撑不住，只能持续走弱。而黄金自然就走高了。

现在还有个关键信号是，非美国家持有的黄金价值已经超过美债价值了，这说明全球对美元信用的不信任，已经形成共识！非美央行都在加速买黄金，替代外汇储备，而金矿开采本身的供给是刚性的。也就是说，在开采总量稳定的情况下，央行数万吨的大规模购金，肯定会挤压私人买盘。未来很可能出现实物黄金短缺，这会推着黄金价格中长期持续上行，业内甚至看到了8000美元一盎司的目标。

但是在这里提个醒，中长期因为美元信用替代逻辑，黄金上涨趋势还在强化。但短期市场交易太极致，裸多风险高，还有白银的拖累风险，大家一定要警惕回调。我们不能把这个长期逻辑用来做短期极致交易。

说白了就是黄金中长期的上涨逻辑还在，但短期一定不要盲目追多！跌下来有闲钱的话可以买点实物黄金囤着，不要加杠杆！拿不准可别瞎操作！