事关“网红猫粮”收购终止，依依股份召开说明会：短期聚焦宠物卫生护理用品主业

日前，宠物卫生用品巨头依依股份(001206)在网上召开说明会，公司于2月10日宣布终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，此前拟收购“网红猫粮”杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（下称“高爷家”）100%股权。

本次交易始于2025年10月。依依股份原计划通过发行股份及支付现金方式，向彭瀚等19名交易对方收购高爷家100%股权，同时募集配套资金。然而，标的公司在2025年双十一活动中对猫砂销售模式进行调整，加上2025年下半年推广猫粮新品的前期投入，导致其2025年经营情况与交易筹划期初预期发生变化。

基于此，依依股份与交易对方未能就交易估值等核心商业条款达成一致。为维护上市公司及广大投资者长期利益，经友好协商，双方决定终止本次交易并签署终止协议。

对此，有投资者提出“此次收购作为公司上市后第一个全额收购项目，该项目的终止是否会影响公司未来的收并购策略和思路？公司当前是否有具体赛道在关注？”

依依股份回应称，目前公司专注于宠物卫生护理用品领域，近几年，国内外养宠率仍保持上涨趋势，宠物卫生护理产品的人均消费也呈上升状态，公司产品作为宠物全生命周期使用的产品，具有较大的增长空间，公司短期内的战略重点还是聚焦于宠物卫生护理用品主业。

其次，公司还将继续通过产业基金或直接投资等方式对宠物赛道、养老赛道进行战略布局，为公司储备和培育新的战略发展项目，目前已涉足宠物医疗、猫砂、宠物智能用品等多维度宠物关爱领域，未来公司存在通过资源整合实现对其他宠物产品进行市场拓展的可能性。

本次拟收购事项虽未能落地实施，但公司仍通过产业基金持有高爷家部分股权，双方将继续保持良好的沟通交流。

对于“本次收购高爷家终止，是否意味着公司‘宠物食品+宠物卫生用品’的双轮驱动战略会有所调整？”，依依股份表示，未来公司将继续聚焦于主业优势，同时挖掘在宠物食品、宠物智能用品及宠物医疗等细分赛道的品牌孵化。

公司对宠物食品赛道始终保持开放的姿态，未来公司将继续通过产业基金或直接投资等方式挖掘优质标的。

投资进展方面，依依股份披露，公司通过基金参与投资瑞派宠物医院，瑞派宠物医院港交所上市的申请已于2025年12月被受理。公司宠物护理相关产品已进入瑞派宠物医院销售。

资料显示，天津市依依卫生用品股份有限公司于2021年5月18日上市，公司的主营业务是一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。

业绩方面，2025年三季报，公司营业收入为13.1亿元，同比下降0.7%；归母净利润为1.57亿元，同比上升3.8%；其中，第三季度，公司营业收入为4.18亿元，同比下降17.0%；归母净利润为5450万元，同比下降2.2%。

出口业务方面，依依股份在说明会上披露，目前公司出口美国业务已基本恢复正常状态，从行业角度看，宠物卫生护理用品全球产能主要集中在国内，美国本土产能十分有限且成本高昂，难以支撑下游需求。

东南亚的产能也主要归属于国内生产商，且受限于供应链不完善，下游渠道客户难以找到具备同等大规模供应能力的替代生产商。

公司柬埔寨生产基地自2025年5月份具备生产条件与出货能力，具备年产近3亿片宠物尿垫，目前订单充足，产能利用率较高。年产8亿片宠物尿垫、1亿片宠物尿裤的第二工厂目前正在建设。

二级市场上，截至2月13日收盘，依依股份下跌0.25%报24.21元/股，总市值约44.76亿元，近一年来累计上涨约25%。

来源：读创财经