榜单出来了：阿里和京东营收只差400亿元，利润差5倍？

刷到2025年中国互联网公司营收榜时，我差点把手里的冰美式洒了——阿里营收9963亿，京东9568亿，俩家差居然不到400亿？但再瞅利润，阿里1260亿，京东才223亿，直接差了5倍多！都是卖货的万亿级盘子，凭啥赚的钱差这么多？京东那几千亿营收到底被谁吃了？

先说说俩家的核心区别——藏在骨子里的模式不一样。阿里走平台路线，相当于开了个超级大商场，光收商家的广告费、技术服务费、佣金就行。多一个商家入驻，服务器多存点数据就完事儿，边际成本低到离谱，利润率直接干到12.6%。京东呢？自营模式，自己进货、自己建仓库、自己养快递员送货上门，每一环都得花钱。财报里写得明明白白，京东零售的毛利率才个位数，全靠规模硬撑，赚的是搬箱子的辛苦钱。

再看京东最近的财报，三季度营收同比涨了14.9%，看着还行，但净利润才53亿，同比降了54.7%。钱去哪儿了？新业务栏里写得清楚，三季度亏了157亿，同比扩大24倍——说白了就是今年杀进外卖赛道，跟美团、阿里抢市场。疯狂补贴骑手、免商家佣金、砸钱做推广，三季度营销开支同比涨了110.5%，花的钱比去年同期翻了一倍还多。京东管理层也直白，净利润下滑就是新业务投入搞的，相当于用零售主业赚的钱养外卖这个“吞金兽”。

阿里也在烧钱，但烧的地方不一样。2025年三季度净利润同比降了52%，自由现金流还首次净流出。但阿里的钱砸在俩地方：一个是即时零售（对标美团和京东外卖），另一个是AI+云基建——过去四个季度光AI就砸了1200亿。同样烧钱，阿里赌的是未来十年的科技底座，京东赌的是当下三年的外卖战场。

第三名拼多多更有意思，营收547亿美元（约3900亿人民币），才阿里的一半，但利润跟京东差不多。为啥？人家把平台模式玩到极致了。不用建仓库，不用养快递员，连客服都让商家自己解决，极致轻资产换来了极致高利润率。

字节跳动和腾讯依旧稳得一批，营收利润都涨得飞快。字节手握和TikTok两大流量巨兽，广告变现做到了极致，2025年营收有望突破1860亿美元，利润逼近500亿美元，盈利能力快赶上Meta了。电商和AI也在疯狂扩张，广告市场份额把同行甩得老远。

腾讯也没掉队，虽然市值被字节追得紧，但赚钱能力还是顶级。2025年上半年净利润就突破千亿人民币，游戏业务立了大功——三季度本土游戏收入涨15%，海外更是暴增43%，《王者荣耀》这些老游有分析师说，阿里和京东的利润差距，本质是“未来选择”的差距。阿里想从电商转科技巨头，押注AI和云；京东想守住本地生活护城河，押注外卖和即时零售。俩选择没对错，但账本上的数字差了1000亿，这就是现实。

戏依旧能打。微信生态的广告还被AI激活参考资料：中国证券报《2025中国互联网企业营收榜解读》；人民网《互联网行业转型趋势观察》

了，老大哥依旧能跳舞。