怡宝2025年市场份额遭腰斩？背后是农夫、娃哈哈的一场“围剿”

一瓶简单的纯净水，在2025年的中国市场，成了商业战场上最残酷的角力场。

在中国包装水市场第二集团长期占据稳固地位的怡宝，正面临着前所未有的压力。数据显示，这家华润集团旗下的饮用水品牌自2025年3月起，市场份额持续处于约3%的同比下滑状态中。

2025年12月，胡润中国公布的中国食品行业百强榜上，华润饮料（怡宝母公司）以28%的价值跌幅位列下滑榜首位，成为榜单中最失意的饮品巨头。

01 市场变局

2025年的包装水市场正在经历深刻变革。整个饮料行业在这一年新品推出数量接近千款，市场竞争激烈程度前所未有。

包装水类目在2025年除春节错位带来的短期波动外，销售额同比增速在多个月份为负，8月、9月的销售额同比增速接近-10%。

行业分析指出，瓶装水类目或许正在步入存量竞争阶段。在这种环境下，集团、品牌之间的竞争通常将愈加激烈。

02 纯净水赛道的内卷

一个值得注意的现象是，在包装水的细分品类中，纯净水的市场份额从2024年初的35%左右，已经提升到了2025年尾期的约50%。

这意味着怡宝所在的纯净水赛道实际上正在扩大，但怡宝却未能分享这一增长红利。

与此同时，天然水的市场份额从约40%下降至尾期约25%，矿泉水占比稳定在15%左右，熟水仅占约3%且占比持续压缩。

价格战成为这场竞争的主要手段。2025年夏季饮料旺季后，包装水的价格压力显著上升，6月到9月期间，包装水的价格指数明显走低。

03 对手的进攻策略

与怡宝形成鲜明对比的是，农夫山泉和娃哈哈在2025年采取了截然不同的市场策略。

农夫山泉在2024年4月重新推出绿瓶纯净水产品，并通过低价促销的策略进行推广，价格战最激烈时终端定价低至1元/瓶。

进入2025年，农夫山泉调整策略，减少对绿瓶水的补贴，转而加强红瓶天然水的布局。从业务结构来看，包装水依旧为农夫山泉的核心营收来源。

娃哈哈则通过抓住市场情绪红利，实现了包装水业务的快速增长。数据显示，娃哈哈包装水的市场份额从2024年2月的4.17%上升至2025年5月的20.04%，随后维持在16%左右。

04 华润饮料的困境

作为怡宝的母公司，华润饮料在2025年上半年面临全面压力。公司上半年营业收入为62.06亿元，同比下滑18.52%，而归母净利润同比下滑28.63%至8.05亿元。

与农夫山泉相比，这一业绩表现尤为明显。同期，农夫山泉营业收入同比增长15.6%至256.22亿元，是华润饮料的四倍；归母净利润同比增长22.1%至76.22亿元，是华润饮料的九倍。

华润饮料的毛利率也出现下降，今年上半年下降2.6个百分点至46.67%，而农夫山泉毛利率增长1.5个百分点至60.3%。

05 产品结构的短板

怡宝面临的核心问题之一是其产品结构相对单一。华润饮料主要以“怡宝”为代表的包装饮用水业务为核心，2025年上半年，其包装饮用水业务收入同比下滑23.11% 至52.51亿元。

与竞争对手的多元化战略相比，怡宝的饮料业务尚未形成有效支撑。华润饮料在2025年上半年共推出了14款饮料新品，饮料业务实现收入9.55亿元，同比增长21.28%，但营收占比仅为15.4%，还未成为新的增长曲线。

相比之下，农夫山泉已经形成了“水+饮料”双轮驱动的业务结构。2025年上半年，农夫山泉茶饮料产品收入首次突破百亿大关，达到100.89亿元，占总营收的39.4%。

06 市场趋势与应对

面对市场变化，包装水企业正在寻找新的增长路径。健康化成为饮料行业发展的明确趋势，催生了更多元细分的新品类。

低糖、无糖成为2025年的市场标配。数据显示，中国无糖饮料市场从2014年的16.6亿元增长至2025年的227.4亿元，年复合增长率高达38.69%，远超饮料行业整体增速。

华润饮料也在积极寻求转型，正加速拓展饮料第二曲线。2024年，公司包装水和饮料收入占比分别为90%和10%，公司计划进一步优化这一比例。

渠道变革也成为行业竞争的关键。以山姆、开市客等为代表的会员店，以零食集合店、即时零售等成为2025年饮品品牌的主要增长重点。

农夫山泉依靠“水+饮料”双轮驱动，上半年茶饮料收入突破百亿；娃哈哈通过渠道改革和市场情绪红利，守住了16%左右的市场份额。

怡宝纯净水的绿色包装依然醒目地摆放在超市货架上，但消费者的选择正在悄然改变。行业数据显示，包装水市场已经进入 “没有最低，只有更低” 的价格内卷阶段。

华润饮料正加速拓展饮料业务，试图培育第二增长曲线。2025年上半年，公司推出了14款饮料新品，饮料业务收入增长21.28%，但占总收入比例仍仅为15.4%。

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