胖东来官宣：永不上市？一年收入235亿，于东来不需要更多钱！

2026年一开年，河南许昌的胖东来就扔出个炸雷——创始人于东来刚官宣退休，转头就明确放话：胖东来永不上市！要知道，2025年这公司一年卖了235亿，账上现金堆了41亿，连银行贷款都没有，放着上市圈钱的“捷径”不走，这老板到底咋想的？商界瞬间吵翻了天，毕竟在“求规模、拼上市”的当下，胖东来的操作简直是“反常识”。

于东来1966年生在许昌，小时候家里穷得叮当响，初中毕业就揣着几十块钱出来闯荡。早年啥苦活都干过：倒卖电影票被抓过，卖花生冰棍被城管追过，还进过橡胶厂当工人。80年代末工厂倒闭失业，只能接着摆小摊糊口。1990年，他凑钱在许昌西关开了家烟酒店，卖烟酒糖茶和日杂，这就是胖东来的第一个雏形。

1995年3月，于东来租下门面，开了“望月楼胖子店”——这名字后来慢慢改成了胖东来。1997年9月，他成立胖东来烟酒有限公司，开始卖更多商品。2001年，联合三家区域超市搞“四方联采”，采购成本直接降下来；2005年12月，新乡胖东来百货开业，第一次往外拓；2006年加入IGA中国，管理更规范了。到2021年底，门店增至12家；2025年新增新乡三胖店，试营业就卖了9240万，现在总共13家店，全在许昌和新乡。

胖东来的员工福利真的“丧心病狂”！1999年销售额才1700万的时候，于东来就把一半利润分给员工，这习惯后来成了铁制度。现在更狠：普通员工一年分红10万，管理层70万起步；平均月薪9000块，店长能拿七八万。还有“不开心假”10天，一周上班不超36小时，年假40天以上——这搁别的公司，员工怕是做梦都笑醒！

为啥铁了心不上市？于东来在2026年2月12日说得明明白白：胖东来定位是“学校式企业”，要专注文化和商业交流研究，做样板给行业参考，根本没规模发展的计划。上市本质是用“成长性”换资本，得拼利润、拼扩张，股东盯着财报，利润一跌股价就崩。那胖东来就得压缩员工福利、疯狂开店、降低商品成本——可这全违背胖东来的初衷啊！而且账上41亿现金，根本不用找外人要钱，于东来也不想套现，说做企业是社会责任，不是为了家族私利。

2025年胖东来卖了235.31亿，同比涨了38.71%！其中超市126.43亿，珠宝24.51亿，茶叶10.63亿，百货23.79亿。时代广场店更牛，单店卖了60亿，领跑全集团。本来于东来想控制在200亿以内，怕增长太快让员工加班，结果市场太火，提前50多天就破了目标。

现在胖东来只有13家门店，全在许昌和新乡，员工8300人，还带动周边1.8万人就业。门店甚至成了游客打卡地，外地人专程坐高铁过来逛——这操作，在零售业里真没几家能做到。员工流失率才1.05%，2025年管理层离职8人，员工101人——这稳定性，绝了！

胖东来还不藏私，把品控标准、员工制度全公开，免费帮同行改店。2025年帮步步高13家店，日销涨了5.6倍，客流翻3倍；帮永辉调改也效果明显。不过于东来也说，核心竞争力不是操作手册，是全员价值观认同——这玩意儿学不走，毕竟不是每家老板都愿意把95%利润分给员工，自己只拿5%。

胖东来的轮值制度也很特别：店长按天轮值，业态总经理按月，集团按季度。这样避免权力集中，企业一直有活力。2025年11月，公司工商变更，于东来不再兼任总经理，只任董事长——这是为退休铺路。

2026年2月11日，于东来宣布春节后退休，转成顾问，企业交给决策委员会主持。第二天就公布规划：最高管理层60岁前必须退出岗位，停止规模发展，永不上市。于东来今年59岁，这步走得干脆利落。

郑州还有个艺术特色超市，预计2026年五一开业，但这是胖东来的最后一个布局——之后就不扩张了，专注研究和分享经验。

胖东来用实际行动证明：不上市也能活好，甚至比很多上市公司更滋润。在大家都拼规模、拼速度的时代，胖东来反其道而行之，在巅峰停下脚步，专注品质和员工幸福——这模式虽然“异类”，却持久有力，值得零售业好好琢磨。

参考资料：人民日报 胖东来：不上市的零售样本；河南日报 于东来与胖东来的“反常识”之路