银价起伏，为何“痛”在新能源？

导电性好、热导性强的特性让白银成为光伏电池“血液”、电动汽车的“神经”、人工智能的“维生素”，随着新兴产业推动白银工业需求不断上涨，近年银价也一直缓慢爬升，导致白银供不应求。

今年以来，有色金属价格坐上“过山车”，其中白银波动最大——2月初价格较1月底高点几乎腰斩。资源稀少、供给弹性低是银价猛涨猛跌的重要原因。

导电性好、热导性强的特性让白银成为光伏电池“血液”、电动汽车的“神经”、人工智能的“维生素”，随着新兴产业推动白银工业需求不断上涨，近年银价也一直缓慢爬升，导致白银供不应求。

白银如何增储上产？业内认为，要靠深部勘探技术的突破、选冶工艺的精细化升级和尾矿的资源化利用。此外，光伏行业今年也在探索电池“去银”和“回收银”技术。未来，再生银、“城市矿山”也将更好保障我国白银供应链安全。

从贵金属到工业金属

2024年我国白银总消费9428吨，其中工业需求高达8567吨。近年来，白银的工业金属属性越来越重，成为银价水涨船高的重要原因。

世界白银协会预计，未来5年，随着核心科技领域需求加速增长，全球白银工业需求有望进一步扩大。光伏、电动汽车及其基础设施、数据中心与AI等领域，将在2030年前持续推高白银工业需求。

银浆是光伏电池的“血液”，白银含量高达90%，具有良好的导电性和热导性，是保障电池性能的关键。近年来，效率更高的N型光伏电池加速替代传统的P型，成为新增光伏装机的主力。更高的性能也带来更大耗银量，N型单瓦耗银较P型高40%—100%。当前，光伏用银量已占全球银产量15%以上，随着装机不断增多，光伏白银需求将持续释放。

在一辆电动汽车中，25—50克白银分布在充电接口、能量管理系统和传感器等零件中。同时，银也可用作动力电池的电极材料和导电剂。世界白银协会统计，电动汽车平均耗银量比内燃机汽车高出67%—79%。2025—2031年间，全球汽车领域的白银需求复合年增长率将达到3.4%。

而数据中心用银，背后也离不开能源。预测显示，到2030年，中国数据中心电耗预计达到5257.6亿千瓦时，占全国电耗的2.4%。在工业用银中，电子电气领域是“主力”，其需求持续上涨正是因为AI的推动。银是导电性最好的金属，低电阻可以减少运算设备的电量损耗；银的高热导性也可减少设备发热，帮助散热系统维持设备安全温度、降低液冷需求。此外，处理器的内部线路和封装要使用银，自动驾驶、机器人等智能设备也离不开高含银量的组件。

我国白银“家底”如何？

作为重要的工业金属，我国的白银储量如何？基本供需情况又怎么样？

我国白银供给主要来自矿端和回收，2024年矿端产量为3426吨，回收量为1233吨。从矿端看，我国白银储量位居全球前五，约占全球白银总储量11%。尽管我国银矿产地多、总储量大，但独立银矿少、贫矿多仍困扰着白银开采。

随着近年银应用领域不断增加，目前国内资源已不能满足需求，需要进口补充缺口。“进口既有白银原料也有精矿，主要来自秘鲁、墨西哥、赞比亚等国。”中国矿业大学（北京）化学与环境工程学院负责人邓久帅告诉《中国能源报》记者，我国拥有全球最完整的选矿冶炼产业链和庞大产能，能够将低品位资源深度利用。“但我国上游优质银矿的自给率不足，浅部易采资源、高品位资源也在长期开采后所剩无几。”

优质白银资源为何稀少？从成矿条件上看，银通常聚集在地壳板块的边缘、火山活动频繁的区域。全球约70%的白银是铜、铅、锌等的副产品，矿企通常更重视主金属，为提升副产品产量而主动扩大主矿种产能的企业少之又少，导致白银供给随主矿种需求波动而被动调整。另外，和其他矿产类似，浅层资源不足，正让我国白银开采面临资源接续挑战，向深部进军成为破局关键。

“我国要实现白银增储上产，首先要解决深部找矿的科技难题。”邓久帅指出，这需要利用高精度物探技术，以及并行推进的开采、选矿和冶金技术。“同时，深部矿石成分复杂，难以选矿冶炼。随着环保要求的提高，如何在通过绿色矿山标准的前提下，经济高效地选冶处理含有高砷、高硫等有害杂质的复杂银矿，也是挑战。此外，还要解决大量含银尾矿的回收加工难题，提升资源利用率。”

“去银化”同时要回收银

白银增储上产并非粗暴扩大开采规模，而要等待关键技术突破。但世界白银协会统计，2025年全球白银供需缺口已达3200吨，2026年预计扩大至4500吨，约占全球年需求的15%。

作为白银的重要需求侧，光伏行业受银价起伏影响不小。有业内人士指出，对电池片企业而言，近期银价降低是利好，因为生产成本可随之下降，但对同在光伏产业链上的浆料企业来说，银价起伏却是大挑战，如果其在银价高点买入银粉原料，银浆出货又赶上银价下跌，高价银粉与低价银浆的价差，可能导致部分企业出现账面减值。特别是头部企业，减值风险可能达10亿元以上。

近年来，去银化已成为光伏技术发展的重要方向，高铜浆、电镀铜、叠栅等“以铜代银”技术持续发展，但电池效率降低、生产工艺复杂且成本高，让“去银技术”难成主流。“主流Topcon电池片银浆单耗仍维持在每吉瓦11—13吨，2025年国内电池片生产带来的银消费估算超过6100吨。”上海有色网高级研究经理冯棣生在2025年白银产业链年会上表示，2025年白银在光伏中的消费需求仍占中国工业需求的40%，占总需求26%。

因此，光伏要“去银”，也要保障“不缺银”。推动光伏设备循环利用，让白银“流动”起来，是维持供应的关键。当前银回收利润大，已成为光伏回收厂商的主要利润来源，但处理不规范、流失率高、标准缺失等一系列问题待解，光伏回收体系的完善之路依然漫长。

除光伏等工业回收外，每个人身边其实也藏着“银矿”。有数据显示，每吨废旧手机可提炼超过150克黄金和2000克银；银价上涨也让不少人主动将旧银器、旧珠宝回收变现；甚至在摄影和医疗影像领域，含银废液和胶片也是重要的银回收来源。行业估计，2025年全球再生银产量突破1.8万吨，中国贡献率超过35%。邓久帅说，打通“城市矿山”这一环，我国白银供应链安全将会得到更好保障。

文丨本报记者 杨沐岩

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出品 | 中国能源报（cnenergy）

编辑丨闫志强