亏损超百亿！彩电大王资不抵债，一代巨头没落，谁把它逼到墙角？

很多出生在90年代的人，小时候最喜欢的家电应该就是彩电，守在电视机前等节目，在父母不在时悄悄看电视，都是那个时代的童年回忆。而如今，随着手机的普及，看电视的人已经越来越少，那个几乎成为中国家庭标配的彩电品牌康佳，也越来越少被提及。

康佳是我国第一家从事电子电器制造的公司，也是改革后诞生的第一家合资电子企业，早在1992年时就正式在深圳证券交易所挂牌上市，产品更是风靡全国，销量领先同行。

可以说，90年代后期到00年代，康佳就是毫无争议的中国彩电之王。

但随着智能手机时代的到来，康佳逐渐淡出了大众视野，以至于我们再次看见他时，这家企业已经一只脚踏进了棺材。

根据深康佳A发布的2025年业绩预告，康佳去年的营收同比下降了5.53%到19%，预计归母利润亏损在125.81亿到155.7亿之间，比去年同期高了数倍。

而且该公司2025年度未归属于母公司的净资产很可能已经是负数，公司面临着退市的风险。

很多人对此并不意外，因为在时代的浪潮面前，这些曾经叱咤风云的企业也只不过是一粒沙，当人们逐渐放弃旧习惯，依赖于此生存的企业也必然迎来寒冬。

实际上，康佳早在2020年的时候就开始出现营收负增长，从2022年开始，公司收入进入快速萎缩的阶段，前年营收相较巅峰期就已经缩水八成，净利润亏损幅度更是逐年增大。

除此之外，战略方向的问题也是康佳持续衰落的一个重要原因，回顾康佳的发展历史，这家企业曾在晶体管电视与液晶电视换代的关键节点压错注，又在电视从传统电视转向智能电视的风口错失良机，白白拱手让出了市场份额。

而且曾经作为彩电一哥的康佳，对手里的流动资金管理也并不谨慎，在公司发展最为顺利的阶段，采取了盲目多元化的措施，试图跨界发展手机、半导体、环保等方面，但康佳作为门外汉，并没有自己的核心竞争力，打不进这些行业的核心市场，最终只是白白增加了自己的支出，而没有获得相应收益，拖累了自己的主业。

在这多重因素影响下，康佳才一步步走到悬崖边缘，甚至于资产估值变现都不够用来偿债。

不过，康佳似乎并不想淹没在时代的浪潮之下，而是在努力挣扎，尝试涅槃重生。

我们当下看到康佳的数据如此难看，相当一部分原因其实是康佳自己在“刮骨疗毒”，对过去十年的财务积弊进行一次大规模的清算，借着新股东入主的机会甩掉过去的烂摊子，以轻装上阵的姿态开启一轮新发展。

康佳的新管理层也开始收缩战线，把环保、工贸等拖累主业的非核心业务裁掉，重新聚焦到消费电子产品和半导体方向，试图重新找到自己的市场定位。

但这对于这家摇摇欲坠的企业来说完全是一场豪赌，因为现在的消费电子产品和半导体行业内卷非常严重，康佳如果拿不出什么核心竞争力来，大概率还是只能游走在边缘市场，继续维持亏损状态。

想要真正涅磐重生，康佳需要的不是简单的策略方向调整，而是掌握可以作为立足资本的核心技术，同时打开市场，让自己的产品恢复市场占有率，否则这次“财务大洗澡”，就只是白忙活而已。

我们希望这家拥有历史底蕴的企业能够挺过难关，再次创造奇迹，但同时也希望股民们保持理性，谨慎投资。