全球能源需求的确定性增长

　　对股民来说，在博弈行情时，思维模式很关键，如果认知不到价值点，就很难参与其中。比如说新能源有过供给过剩，但我们看到新的应用场景出现，太空光伏需求来了，马上就打开了新的世界。同样道理，很多人会觉得传统能源会被新能源替代，结果一场俄乌战争，又重估了人们对于传统能源的认知。还有2026年金银上演的史诗级暴涨、暴跌，资源股的过山车行业也足够刺激，那么该怎么认知能源呢？风险与机会点做一个梳理。

全球能源需求的确定性增长

　　2025年全国全社会用电量103681亿千瓦时，同比增长5%，低于2023年的6.7%，2024年的6.8%。其中第一、二、三产及居民生活用电分别同比增长了9.9%、3.7%、8.2%和6.3%。尤其是第二产业以66366亿用电量，实现了增长贡献率48.28%，还是有些出乎意料的，不过加大制造的结果并不是收益提升，除了增收不增利的情况，这显然意味着分化，以及意味着内卷。2026年，年用电量突破10万亿千瓦时的新时代，能源的意义更加明确。

　　在全球地缘政治冲突、技术革命浪潮与国内经济结构转型的多重背景下，能源已不再仅仅是工业的“血液”，更是塑造未来经济格局与社会价值的核心变量。如今中国的交通运输行业是用电的重要用户，对整个电力产业将带来更大的提升。中国电动车行业的飞速发展，年充电量以超高比例增长，仅公共充电桩用电量至2025年底就将超过1200亿度以上的规模。2025年全年新能源重卡销售19.56万辆，同比大增190%，更是提供了远超家用车的增速和预期。结合电动飞机、机器人的发展趋势，相信充电行业的总量还会继续提升。

　　IEA据2025年三季度预测，本年度及下一年度全球电力需求增速为3.3%—3.7%，属于十年来的最高增速之列。工业的复苏、电气需求的增长、空调，特别是数据中心的大力扩张支撑着这一切。全球用电趋势中不论是光伏、风机、电动车、空调还是储能，都是中国制造的核心输出。尤其是近期关注马斯克的拉动。SpaceX向FCC提交申请，计划部署由多达100万颗卫星组成的“算力星座”，这个影响力也是巨大的。

　　由于太空环境对电池要求更高，单个卫星电池单价达30-60万元，以100万颗卫星计算，市场规模或超3000-6000亿元，太空配储迎来历史性机遇。太空光伏具有唯一性，如今低轨通信卫星、中期数据中心上天、远期月球基地的唯一供电选择；由于低轨卫星资源有限，所以进入到各方加速发射窗口。目前space X到2027年可以做到每小时发射一枚火箭，每一枚火箭可以运载100～200颗卫星，这样的话可以在3、4年之内，马斯克能把他的100万颗卫星都送上天。

　　目前一对太阳翼光伏板2万美元，三四年内星链的太空光伏总价值量200亿美元，每年高达50亿美元。中国的回收火箭还没成功，发射速度慢，目前最多能做到全年200次，一箭50星的话，全年1万颗卫星，太阳翼光伏板全年的市场空间高达15亿元人民币。如果2026年回收成功，申请的20万颗卫星也可以在3、4年内全部送上天。太阳翼市场空间高达40亿美元，合人民币250亿元，每年约高达60～80亿元的市场。那么，除此之外，还有什么机会呢？我们需要正确认知新旧能源的价值点和机会，接下来重点分析。