中美流动性争夺战打响

昨天跟大家提到中美在争夺流动性。

有些读者留言想让我多聊一聊。

其实这早就不是什么秘密了，自从2022年美国加息以来，中美金融战就是在围绕流动性的争夺。

只不过，不同阶段，双方的优势不同。

当下，东大占据了一定的主动权，而美国必须小心行事，否则很容易玩崩。

一、美国的窘境

美国想增加流动性，无非是两个渠道：

1.降息扩表；

2.吸引其他国家的资金流入美国。

如果美国是一个封闭的国家，那么降息扩表就可以直接增加流动性。

金融危机后，美国也是这样做的。

但有一个前提，那就是全球央行同步降息扩表。

否则，单单只是美国降息扩表，资金就会主动流向高利率的国家。

那么美国降息扩表反而会导致流动性紧缺，甚至是枯竭。

2022年到2024年，东大玩降息扩表就遭遇了流动性紧缺。导致股市持续下跌，经济持续通缩。

换句话说，当全球央行不再同步时，增加流动性的这两个方式就是矛盾的。这对于各国央行的操作都会加上很大的难度。

你看现在日本在干嘛？

它在加息扩表。

但它是主动扩表（因为高市要赢得选票），被动加息（日央行为了防止资金外流，造成流动性危机）

为了增加日本国内流动性，扩表的幅度要大于加息的幅度。

这就会使得日元贬值，日本人的生活负担会更重。

而最近沃什被提名，其主张是降息缩表。

他是主动降息，被动缩表！

不是他不愿意降息扩表，而是实在做不到啊。

降息扩表会把美元干崩，还会把美国的金融系统给干崩。

因此，接下来美国要非常小心！

降息是肯定的，但一旦降息，资金就会外流，尤其是被东大吸走。

那么美国的金融系统就会十分脆弱。

为了防止资金外流，它就要用缩表来踩点刹。

然而，特朗普还希望快速大幅降息，不知道特朗普哪来的自信。

二、高利率与通胀的矛盾

很多人都认为提高利率能压制通胀。

大家可以看看反面，东大从2022年到2024年一直在降息，结果物价如何？

相反，在美联储降息后，东大放缓了降息的速度，结果物价开始缓慢攀升了。

这就说明，当全球央行不同步时，跨国资金流动对物价的影响更大。

如果美国真的想压降物价，它就应该降息。

是不是很反常识？

大家可以看看美国CPI的环比增速，顶着高利率就是压不下来。

如果美国真心要压制物价，就要把自己的利率降到比其他国家低才行。

只不过，这样做的话，资本方就会受损。

而且以现在美股的估值，也遭不住资金快速流出。

请一定要注意，当全球央行操作不同步时，一切都会变得非常复杂。开车就要很小心。

前几年，咱们就是这么小心开过来的，总算是顶住压力，没有发生金融风险。

相反，咱们这些年降息缩表，就是在给银行修养生息的机会。

现在，房地产伴随的金融风险基本上没什么大问题了。所以，我们就越来越主动了。

而美国政府的债务则使得他们畏手畏脚了。

想继续扩表，就得承担更高的利息支出。

不过，也不要认为美国的债务会轻易暴雷，还早着呢。

只要美国政府继续支付更高的利息，就还能继续撑很长时间。

沃什主张的降息缩表，本质上是真的在控制物价了，也意味着美国要进入化债周期。

但这还要看东大配不配合。

如果东大愿意配合美联储的节奏，美国的风险就可控。

如果东大提高叠加掉期点的利率，美国就不敢随便降息缩表。

最近上演的流动性冲击，就是美国资金面紧张，但又没啥手段可使造成的。

三、东大需要有节奏的资金回流

由于我们已经基本上化解了金融风险，所以可以开始扩表了。

这个时候，我们就不会一个劲的降息了，因为我们要引导跨国资金回流。

这就是在争夺流动性。

最近人民币出奇的强劲，估计也是让老美心慌了。所以要用矛盾的就业和物价数据折腾一下，从而降低资金外流的速度。

虽然提振经济需要资金回流，但东大也明白，如果美国发生危机，我们也会受到牵连。

所以回流的速度很关键。

央行也在控制汇率升值的速度。

大家要有一个认识，节奏比涨跌更重要。

这就好比现在控制股市的节奏，道理是想通。

换句话说，牛市不一定是好事，疯牛反而会让更多人亏钱，只有慢牛，才能惠及更多人。

同理，人民币升值不一定是好事，缓慢升值才能在不发生风险的情况下，提振内需。

今天跟大家聊得更深入了一些，可能把某些读者都看得晕头转向了。

确实如此，很多事情就是反常识的。

未来，全球博弈会很激烈。

相互试探就会使得资本市场波动加剧。

如果有人变得非理性了，就会带来更大的波动。

这场流动性争夺会持续很长时间！

只要东大稳步的发展，壮大自身综合实力，流动性的大趋势一定就是向东大汇集！

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