再次预警：第三轮资源大周期，已经开始！

读过我文章或者我知识星球的粉丝朋友们都知道，

从去年九月份开始我就一直主张：大资源周期的到来！

我也在我的群里多次提及

回看今天，文中提到的很多股票今天已经翻倍，最高的已近四倍之巨，才短短的四个月。

但很多人还在等，等“确认信号”。

等铜价创新高，

等库存归零，

等机构集体转向。

但历史告诉我们：

真正的资源超级周期，从来不会在共识中启动。

它总是在质疑声里起步。

而大周期的时代，已经开始！

一、历史上只有两轮真正的资源超级周期

第一轮：战后工业化（1945–1965）

那时，美国主导了全球重建。

钢铁、铜、石油需求暴增。

铜价在 1950 年代翻倍以上。

那是工业文明第一次大规模扩张。

第二轮：中国工业化（2002–2012）

转折点是中国加入了WTO。

我们来看一组关键历史价格对比：

品种
2002年
2011年高点
涨幅
$1,500/吨
$10,000/吨
+566%
铁矿石
$20/吨
$190/吨
+850%
原油
$20/桶
$147/桶
+635%
黄金
$300/盎司
$1,900/盎司
+533%

请注意一个事实：

2003 年初，铜价还只是从1500元上涨到2000美元后在2000左右震荡。

但市场当时的主流观点切是——“中国的需求不可持续”。

但 10 年后，那是全球矿业最疯狂的时代：铜价上涨了5倍！

二、现在处在什么位置？

我们再对比一次结构。

2003 年的背景：

• 全球产能过剩刚结束

• 亚洲需求刚启动

• 矿企刚经历低谷

• 市场不信长期逻辑

• 上一轮资源投资低迷 10 年

• ESG 限制矿业扩张

• 投资周期拉长至 10–15 年

• 电气化需求开始加速

结构极其相似。

三、铜价的阶段对比

我们把铜价拆成三个阶段看：

2001–2003

价格：1500 → 2000 美元

市场情绪：怀疑

2004–2007

价格：3000 → 8000 美元

市场情绪：接受

2009–2011

价格：6000 → 10000 美元

市场情绪：疯狂

现在呢？

2022 年铜价一度接近 11000 美元。

随后回调震荡，今年1月30日曾创下14400美元的阶段高点。

这非常像 2006 年之前的“中继震荡”。

四、供给端对比（最关键）

上一轮周期

1990–2000 年矿业资本开支低迷

→ 2003 年需求爆发时供给来不及反应

→ 价格连续拉升 8 年

当前周期

2013–2020 年矿业投资严重不足

→ 2025 年开始新能源 + AI 同时拉动

→ 供给反应周期仍然 10 年以上

这意味着什么？

供给滞后条件已经具备。

五、锂的历史对比

锂在 2020–2022 年已经经历过一次“迷你周期”：

• 碳酸锂从 4 万元/吨涨到 60 万元/吨

• 随后大幅回落

很多人因此认为“新能源金属是泡沫”。

但要注意：

锂的扩产速度远快于铜。

铜矿从勘探到投产往往 12 年以上。

真正的核心变量，仍然是铜。

六、结构性驱动已经不同

2003 年是房地产 + 基建。

2025 年是：

• 新能源车

• 储能

• 电网升级

• AI 数据中心

• 地缘制造重构

这是一场“第二次电气化”。

如果电气化不可逆，铜的长期需求不可逆。

七、不看情绪看现实：

到 2030 年，能源转型需要 293 座新矿

仅电池需求就需要：

• 61 座新铜矿

• 52 座锂矿

• 31 座天然石墨矿

• 29 座稀土矿

• 28 座镍矿

铜矿缺口：

目前供应量：2,290 万吨

新增需求量：370 万吨

锂矿缺口：需要新增 120 万吨

这是工业规模的扩张，资本支出正在爆炸性增长，但矿石品位正在下降。

八、时间推演

结合历史节奏对比：

阶段
上一轮
本轮推演
预热
2002–2003
2024–2026
确认
2004–2006
2026–2028
主升浪
2007–2011
2028–2032

如果节奏相似：

真正的加速阶段，大概率在 2026 年之后。

九、风险不能忽视

• 全球衰退

• 强美元周期

• 技术替代

• 政策逆转

但超级周期从来不是直线。

它是震荡上行。

十、我的结论

如果你站在 2011 年回头看 2003 年，

会发现那是一个被低估的起点。

如果你站在 2032 年回头看 2025 年呢？

当市场还在争论“是不是反弹”，

资源结构性缺口，可能已经形成。

第三轮资源周期，未必会像上一轮那样狂暴。

但它的底层驱动，比房地产更长期。

这一次，不是中国一国扩张。

而是全球电气化重构。

周期可能已经悄悄启动。

历史总会重复，只是我们没有记忆！

感谢点赞➕转发。

早七点准时发文

大家好，我是江南君，本科中国地质大学，研究生就读于上海交大。本来是个搞矿的，结果最喜欢的却是金融。

做过监理，行政，金融，设计，投资过教育，超市，餐饮，外贸……目前常住越南，主业机床，副业投资。

喜欢写点文字，思考人生，管管闲事。

多年后，当后人问我对社会做了哪些贡献时，我会自豪地说，我用逻辑与常识剥开了金融的外衣。

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