全球车企巨亏1500亿，电动梦碎一地，谁还在烧钱？

斯特兰蒂斯去年下半年亏了快200亿欧元，加上一次性计提的222亿，总共砸进去3300多亿人民币。这不是小打小闹，是全球第四大车企真金白银地往坑里跳。股价三年跌掉六成，美欧市场单日暴跌超23%，连华尔街都愣住了。

它不是卖不动车，是卖错了方向。CEO自己说了，高估了能源转型的速度，也搞错了买家真正想要啥。欧洲人充电不方便还嫌贵，美国人就爱油车皮卡，中国人早就不买它的车了，份额只剩0.3%。结果呢？Ram纯电皮卡砍了，阿尔法·罗密欧电动计划推迟，几十亿欧元投进去的项目说停就停。

电池这块更惨。跟LG合资建的加拿大工厂，最后只卖了100美元股权，等于白干一场。自己搞电池，成本比亚洲同行高两成多，根本拼不过。建厂是重资产，可电动车更新太快，等你产线铺好，人家软件都迭代三轮了。不是技术不行，是节奏全乱了。

质量问题也拖后腿。电动车出问题比油车多，保修准备金一口气提了41亿欧元。再加上欧洲裁员、管理混乱，又是13亿。PSA和FCA合并这么多年，协同没见成效，光人力成本就把利润吃掉一大块。

燃油车卖得越来越少，电动车又撑不起盘子，销量占比不到3%。一边是政策紧逼，欧洲碳关税压得喘不过气，中国双积分也让老平台越来越难混。另一边是研发停不下来，软件团队、纯电平台、电池技术都投了钱，现在想撤？钱回不来，人也散不了。

它开始收缩了。电池自研全停，合资工厂全退，纯电项目能砍就砍。转头在美国加码皮卡和大排量车型，适应新排放法规；在中国掏15亿入股零跑，让合资公司负责大中华区以外的销售。还拉上小马智行搞L4自动驾驶，补自己最弱的软件短板。

CEO说得明白：“电动化得听市场的，不是我们自己拍脑袋定目标。”这话听着普通，但其实是整个战略大转弯。从工程师说了算，变成先问用户要啥、能付多少、在哪用得上。

欧洲车企以前靠补贴、靠政府指标、靠砸钱堆产能，现在这条路走不通了。光喊电动化口号，没用户买单，最后全是财务报表上的减值项。斯特兰蒂斯不是第一个栽跟头的，也不会是最后一个。

零跑成本低，小马算法强，现在连全球巨头都得低头找中国公司合作。这不是客气，是真缺这本事。当别人开始用你的技术、你的成本模型、你的交付节奏来救自己的命，话就不需要多说了。

它亏的不是钱，是过去五年所有没被验证的假设。
电动化没错，错的是把所有人都当成同一种人。
用户不买账，再大的工厂也是摆设。
财报上写的不是数字，是路线图撕碎的声音。