全球货币超发有多严重？钱，是如何一步步“毛”了的？

你有没有这种感觉：兜里的钱，似乎越来越不经花了。

小时候，一块钱能买根冰棍，还能找零。现在，一块钱掉地上，都未必有人弯腰去捡。有人把这归结为“物价上涨”，但在经济学眼里，这不过是全球央行们联手玩的一场“印钞游戏”罢了。

1980年，全球广义货币M2占GDP的比重是63%，到了2024年，这个数字蹿升到了141%。简单来说，全球的钱，印得比全球的货，多出了一倍还不止。

货币一旦超发，就像洪水漫灌。它总要找个出口。要么冲进菜市场，把猪肉、蔬菜的价格推上天；要么涌进资本市场，把股市、楼市吹成巨大的泡泡。这也就解释了为什么这些年，富人越富——因为他们手里有资产，能接住这漫灌的洪水。而普通人攥着现金，只能眼睁睁看着水位线从脚踝淹到脖子。

全球超发分三种“姿势”，各有各的狼狈。

第一种，是拉美和土耳其式的“失控”。货币贬值和物价上涨像脱缰的野狗。巴西M2年均增速308%，阿根廷160%，物价呢？跟着飙涨268%和1982%。居民工资到手，第一件事不是存钱，是换物资。这不是生活，这是逃难。

第二种，是美国英国式的“资产狂欢”。通胀被中国制造的廉价商品暂时摁住了，但钱没消失，全流进了股市和楼市。美联储资产负债表十几年膨胀了十几倍，美股指数却涨了几十倍。伦敦房价57年涨117倍。这哪是买房？这是买了印钞机的原始股。

第三种，是中国东亚式的“温和吸收”。我们过去三十多年M2年均增速19.1%，物价却控制在5%以内。钱去哪儿了？基建、房地产、股市。换句话说，这轮“印钞大赛”里，中国算控制得不错的。但1980年至今M2增长1700倍，也是不争的事实。80年代的“万元户”富得流油，现在的一万块，也就是一顿饭局。

这背后，藏着一个扎心的真相：

过去几十年，真正打败你的，不是老板，不是房价，是印钞机。

长期来看，消费品、工业品、银行存款，统统跑输货币超发。能跑赢的，只有三类硬通货：

第一，供给稀缺的贵金属和矿产。地球就这么大，挖一点少一点，央行印不出来。

第二，有护城河的龙头公司。它们能涨价、能赚钱、能消化货币洪水。

第三，人口流入的核心城市的好房子。房子本身不稀缺，但好地段、好配套、好资源，永远是稀缺品。

别抱怨钱毛了。要做的，是想办法让手里的钱，配得上这台疯狂运转的印钞机。