【财经分析】2025年四季度银行业盈利增速改善 净息差企稳成关键支撑

转自：新华财经

新华财经北京2月14日电（记者吴丛司）国家金融监督管理总局日前发布的2025年四季度银行业主要监管指标数据显示，商业银行2025年全年累计实现净利润2.4万亿元，全年净利润同比增长2.3%，截至四季度末不良贷款率为1.50%，较上季末下降0.02个百分点，净息差企稳在1.42%，行业经营整体呈现盈利增速逐季改善、资产质量稳健、息差企稳的良好态势。

专家表示，2025年，银行业依靠规模稳增、息差企稳和信用成本平稳实现稳健发展，城商行、农商行盈利增长势头凸显，国有大行持续发挥信贷“头雁”作用。2025年下半年以来净息差企稳为2026年发展奠定基础，后续随着高成本长期限存款到期重定价、新发放贷款利率降幅趋缓，银行业盈利增长有望延续稳健态势。

盈利增速结构分化 城农商行增长势头凸显

国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年四季度末商业银行平均资本利润率为7.78%，平均资产利润率为0.60%。2025年银行业盈利增速的逐季改善成为行业发展的核心亮点，不同类型银行机构的盈利表现呈现分化特征，低基数下城商行、农商行的盈利复苏势头凸显。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，商业银行2025年净利润同比增长2.3%，增速较2025年前三季度提升2.3个百分点。分机构类别看，国有行、股份行、城商行、农商行全年盈利增速分别为2.3%、-2.8%、12.9%、4.6%，国有行增速较2025年前三季度持平，股份行降幅走阔0.7个百分点，城商行、农商行盈利增速分别较2025年前三季度提升11.1、11.9个百分点，低基数下，改善幅度更为明显。

多位市场人士认为，这一盈利结构的分化，与不同机构的资产扩张节奏、客群结构差异密切相关，国有行凭借稳健的经营风格保持盈利平稳，而城农商行则依托区域经济发展实现低基数下的净利润增速大幅反弹。

华泰证券金融首席分析师沈娟认为，2025年四季度商业银行利润增速回升，主要得益于息差表现平稳、信用成本继续下降。分银行类型看，城商行、农商行净利润增速大幅反弹，股份行净利润增速仍为负，大行维持稳健。

从营收结构来看，“量增价稳”的发展态势为利息收入筑牢坚实支撑，商业银行2025年非息收入占比达22.53%，较2025年前三季度小幅下降0.7个百分点。从资产扩张来看，盈利增长的背后是银行业规模的稳中有进，国有大行在信贷投放中持续发挥主导作用，而2025年四季度城农商行则成为贷款增量的主要贡献者。

王一峰表示，分机构看，2025年国有行、股份行、城商行、农商行贷款增量分别为9.7万亿元、1.3万亿元、3万亿元、1.9万亿元，大行增量贡献占比61.3%。2025年第四季度单季国有行、股份行、城商行、农商行贷款增量分别为0.2万亿元、0.1万亿元、0.4万亿元、0.3万亿元。截至2025年四季度，国有行、股份行、城商行、农商行贷款同比增速分别为8.5%、3%、9.6%、6.8%，增速较第三季度末变动下降0.8、下降0.9、增加1.3、增加0.2个百分点。

净息差企稳成关键支撑 2026年或呈“L”型走势

国家金融监督管理总局数据显示，净息差的阶段性企稳是2025年银行业经营稳健的关键点，2025年第二季度至第四季度持续保持在1.42%的水平，全年净息差较2024年下降10bp，其中，前两个季度累计净息差降幅分别为下降9bp、1bp，下半年息差保持稳定，成为行业盈利增长的重要支撑。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，2025年连续三个季度商业银行净息差保持在1.42%，显示企稳迹象。负债端成本下行对冲资产端定价压力，支撑净息差韧性。

沈娟表示，得益于高成本长期限存款到期重定价，且期间内LPR保持不变、新发放贷款利率降幅趋缓，银行息差阶段性企稳。

国家金融监督管理总局数据还显示，不同类型银行的净息差表现呈现小幅差异，农商行净息差实现环比提升。数据显示，截至2025年末，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.3%、1.56%、1.37%、1.6%，国有行净息差较2025年前三季度收窄1bp，农商行净息差回升2bp，股份行、城商行净息差较前三季度持平。

对于2026年的净息差走势，多位专家均持相对乐观态度，认为降幅或将进一步收窄，行业息差有望呈现“L”型走势。

王一峰预计，2026年息差降幅收窄至大个位数，部分银行净息差或在下半年阶段性企稳。资产端，受需求不足压制，目前银行对公贷款定价仍存在下行压力，走势尚未出现拐点。往后看，监管对于银行定价行为监管趋严，更加强调EVA（经济增加值）、RAROC（风险调整后资本回报率）等商业性原则，贷款定价“下有底”。负债端，伴随中长期限定期存款陆续到期，多轮挂牌利率下调中长端降幅更大，重定价后成本改善效果将进一步显现。以上市银行样本测算，全年息差降幅将收窄至大个位数，大体呈现“L”型走势，其中，年初短期贷款、按揭等存量贷款集中重定价将对26Q1息差形成扰动，收窄幅度或在5bp左右。

娄飞鹏则认为，展望2026年，监管明确“支持稳定净息差”，叠加存款利率市场化调整机制深化，净息差虽然有下行压力但降幅大概率相对有限。

值得注意的是，在盈利增长和息差企稳的同时，银行业资产质量保持了总体稳定。国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年四季度末，商业银行不良贷款余额3.5万亿元，较2025年三季度末减少241亿元；商业银行不良贷款率为1.50%，较2025年三季度末下降0.02个百分点。拨备覆盖率为205.21%，贷款拨备率为3.07%。

王一峰表示，农商行不良降幅最为明显，四季度末不良贷款余额较三季度末下降210亿元，随着政策层面持续推进中小金融机构减量提质，中小金融机构风险实现有效压降。

编辑：尹杨