IPO辅导两年净利激增，但李中秋的迪生数娱仍面临四大问题

《星岛》见习记者 洪雨欣 深圳报道

北京迪生数字娱乐科技股份有限公司（下称 “迪生数娱”）北交所上市辅导工作持续推进，辅导机构华福证券近日发布第八期辅导工作进展报告，披露了 2025 年第四季度辅导的具体情况。

本次辅导周期为2025年10月1日至12月31日，华福证券联合大华会计师、君致律师共同协助迪生数娱提升经营管理及规范运作水平。值得注意的是，辅导期间华福证券完成股改，于2025年12月17日由华福证券有限责任公司更名为华福证券股份有限公司。

辅导报告指出，在华福证券的督促下，公司的内控体系已初步建立并得到有效执行。但仍在法人治理、募投项目、盈利能力及信息披露等方面仍存在待完善问题，辅导机构将针对性推进整改工作。

迪生数娱的公告显示，2016年2月1日，迪生数娱登陆全国中小企业股份转让系统（835764.NQ)；2024年2月1日，公司与华福证券签署北交所上市辅导协议，同日向北京证监局报送辅导备案材料；2024 年2月29日，北京证监局受理公司的北交所上市辅导备案申请。截至本次第八期辅导完成，公司的北交所上市辅导已推进近2年。

▲迪生数娱《申请公开发行股票并在北交所上市辅导备案及其进展公告》

公开资料显示，迪生数娱是一家面向国内外动漫行业和数字娱乐市场提供内容服务、技术研发和教育服务的专业企业。公司开发了迪生网络线拍系统、迪生新一代动作捕捉系统、迪生虚拟摄影系统等产品，其“迪生MOCO定格动画制作系统”获中国文化艺术政府奖首届动漫奖最佳动漫技术成果（入围）奖。

资料显示，迪生科技员工总数共89人，经营范围涵盖技术开发、技术推广、技术培训; 组织文化艺术交流活动(不含营业性演出); 设计、制作、代理、发布广告; 会议服务、企业策划、企业管理；销售计算机、软件及辅助设备等业务。分支机构包括北京迪生动画制作有限公司、迪生教育（校企合作）中心、幻威科技、北京迪生数字医疗科技有限公司等企业。

据迪生数娱2025年中报，李中秋为实际控制人，持股比例63.64%。

▲前十名股东明细

资料显示，李中秋1965年出生，毕业于清华大学计算机专业，是中央戏剧学院数字戏剧系戏剧数字化导师组成员、中央戏剧学院客座教授。1989年引进中国第一套三维动画技术；1999年当选为中国动画学会常务理事，副秘书长；2007年当选为国际动画学会（ASIFA）理事会成员；2019年当选ASIFA全球副主席，成为担任这一重要职务的首位华人。曾获中国动画学会特别荣誉奖、科技部全国动漫科技二等奖、马来西亚政府亚洲成就奖等海内外奖项。

▲来源：中央戏剧学院官网

尽管历经多期辅导且取得阶段性进展，但华福证券在报告中明确指出，迪生数娱目前仍存在四大核心问题，尚未完全达到北交所上市的规范要求。

第一，公司尚未聘任独立董事，董事会需完善。

2025年中报显示，李中秋为董事长，丁琼琼为董事兼董事会秘书，董事会与高管人员名单中无独立董事。

▲来源：迪生数娱2025年中报

迪生数娱于2025年11月3日召开第四届董事会第七次会议尚未提及设立独立董事制度。

▲来源：迪生数娱董事会制度

华福证券表示，将督促公司按照《上市公司内控制度指引》等法律法规的要求，建立健全法人治理结构，设立独立董事制度。

第二，募集资金投向项目尚未确定。

辅导报告显示，发行人募集资金投资项目尚处于分析论证过程中，具体的投资项目与投资金额尚未确定。华福证券将结合国家产业政策及其动向、公司所处行业前景以及公司的实际经营与发展战略，督促公司尽快落实确定募投项目方案。

第三，需进一步增强盈利能力。

辅导报告指出，根据迪生数娱披露的《2025 年半年度报告》，与2024年上半年同期相比，公司2025年上半年经营业绩已有所好转。

2023-2024年报显示，营业总收入分别为10,106.39万元和4,845.45万元，同比增长42.21%和-52.06%；总成本为7,461.46万元和4,325.15万元，净利润为2,693.22万元和749.03万元，归属母公司股东权益同比增长35.19%和0.24%，下滑显著；加权平均净资产收益率分别为33.53%和9.28%，每股收益为1.24元和0.31元。

2025年则显示出积极的经营态势。中报披露，2025年上半年营业总收入5,140.41万元，同比增长170.01%；总成本2,986.64万元，净利润2,058.51万元，同比增长508.04%，归属母公司股东净利润2,075.61万元，同比增长495.01%；归属母公司股东权益9,091.12万元，同比增长15.99%；加权平均净资产收益率22.86%，每股收益0.84元。

虽实现好转，但盈利能力仍需提升以满足北交所发行审核条件。华福证券将协助迪生数娱进一步完善公司未来业务发展规划，并提出降本增效、扩展不同领域的下游客户等方面的建议。辅导报告中特别提到迪生数娱需进一步加强市场开拓力度，提高自身核心竞争力，增加自身经营规模和盈利能力。

第四，需进一步加强信息披露规范性。

华福证券指出，公司管理层及信息披露相关工作人员需进一步提升信息披露能力、加强信息披露规范性。

在第四届董事会第七次会议上，审议通过《关于< 北京迪生数字娱乐科技股份有限公司信息披露管理制度>的议案》 ，强调了基本原则、披露内容及标准、披露流程等制度。

▲来源：迪生数娱信息披露管理制度

华福证券将组织公司部分管理层及信息披露相关工作人员学习挂牌公司信息披露规则等法律法规，并持续对公司挂牌期间在信息披露过程中遇到的具体问题进行针对性的解答。

在下一阶段的辅导安排中，华福证券将进一步督促和指导公司建立健全内部控制制度、进一步提升公司治理水平；结合公司所处行业发展及上下游需求变化等，进一步关注公司经营状况，促进公司经营稳定发展；对迪生数娱的生产经营、业务与技术、财务运作、内部控制等方面持续进行深入和全面的核查与规范。

编辑 | 梁景琴

终审 | 苏楠