创新药+AI赋能CRO：三重景气共振 十大绩优潜力标的深度解析

在创新药行业周期上行、AI技术全链渗透、全球研发外包向国内转移的三重红利加持下，国内CRO/CDMO赛道迎来业绩与估值双击的黄金窗口。AI不再是概念炒作，而是从药物发现、临床研究到生产制造全环节落地，大幅压缩研发周期、降低成本；叠加国内创新药出海提速、药企研发投入持续增长，头部绩优企业订单饱满、业绩高增，成为医药板块最具确定性的投资主线。本文立足创新药全产业链+AI深度赋能核心主线，筛选10家最正宗、业绩兑现能力最强的标的，从赛道壁垒、AI布局、业绩表现、成长潜力四大维度深度拆解，为投资者把握行业主升浪提供核心参考。

一、行业核心驱动：三大逻辑筑牢高景气底座

（一）创新药行业复苏，研发需求刚性释放

国内创新药政策持续优化，医保谈判常态化、创新药出海审批通道拓宽，药企研发投入稳步提升。全球创新药研发成本持续攀升，药企外包意愿增强，为CRO行业提供坚实需求底座，行业进入需求驱动的良性增长周期。

（二）AI全链赋能，降本增效兑现业绩

AI技术在药物分子设计、晶体预测、患者招募、工艺优化等环节规模化落地，相较传统模式研发成本降低30%以上、临床效率提升40%以上，成为CRO企业核心竞争力。2026年被定义为AI CRO应用爆发元年，技术从基建期迈入价值兑现期，直接转化为企业盈利弹性。

（三）全球化布局深化，海外订单支撑高成长

国内CRO企业凭借成本、技术、效率优势，全球份额持续提升，海外收入占比不断提高。头部企业订单锁定至2026-2027年，业绩确定性显著增强，全球化+全产业链成为龙头企业的核心护城河。

二、十大潜力标的分赛道深度点评

本次筛选的10家企业，覆盖全球CRDMO、临床CRO、临床前CRO、细分赛道CRO四大核心场景，均实现AI技术落地与业绩双增长，是赛道最正宗的绩优标的。

（一）全球CRDMO全链龙头：AI+全产业链，行业压舱石

CRDMO覆盖药物研发全生命周期，是创新药外包的核心赛道，龙头企业具备技术、客户、规模三重壁垒，业绩稳健性最强。

1. 药明康德（603259）

全球CRDMO绝对龙头，全产业链闭环王者，AI生物计算中心已服务300+新客户，Chemistry42平台全球领先。2025年Q3营收同比+18.6%，净利润120.76亿元，同比大增84.8%，在手订单饱满且排至2027年。公司深度绑定全球前20大药企，GLP-1、CGT等热门赛道订单爆发，AI+全球化+全产业链三重优势共振，是赛道核心配置标的。

2. 康龙化成（300759）

临床前+临床全流程CRDMO企业，AI晶体预测平台正式落地，全球化布局完善，海外收入占比63%。2025年Q3营收64.41亿元，同比+14.9%，AI+全球化双轮驱动下定价权持续强化。公司从实验室服务向CDMO延伸，业务天花板不断打开，是全球CRDMO赛道的高成长标的。

3. 凯莱英（002821）

高附加值CDMO龙头，AI+连续流工艺实现降本30%，技术壁垒深厚。深度绑定礼来、信达等全球头部创新药企业，订单锁定至2026年，2025年Q3净利润8.0亿元，同比+17.2%。公司聚焦小分子高端CDMO，AI工艺优化持续释放盈利弹性，是技术驱动型CDMO标杆。

（二）临床CRO+AI标杆：数字化临床，刚需赛道龙头

临床研究是创新药研发的核心环节，AI赋能患者招募、数据管理，效率提升显著，赛道需求刚性极强。

4. 泰格医药（300347）

国内临床CRO绝对标杆，AI辅助患者招募系统使效率提升40%，肿瘤、心血管等核心领域订单饱满。2025年Q3收入50.26亿元，同比+20%，公司依托全球化临床网络与AI数字化平台，充分受益于临床研发需求爆发，业绩稳健高增，龙头地位稳固。

5. 昭衍新药（603127）

国内非临床安全性评价市占率第一，AI+行为组学系统落地，GLP资质构筑行业护城河。2025年Q3净利润同比+15%，非临床安评是创新药研发的刚需环节，公司AI技术赋能提升服务效率，盈利稳定性突出，行业壁垒难以突破。

（三）临床前CRO+AI新锐：技术驱动，高弹性成长

临床前CRO聚焦药物发现，是AI应用最成熟的环节，技术型企业订单爆发性强，成长弹性显著。

6. 成都先导（688222）

DEL+AI“分子骨架跃迁”平台商业化落地，2025年Q3订单金额同比暴增150%。公司依托DEL技术与AI算法深度融合，构建技术+数据双重壁垒，在药物发现环节具备独特优势，订单高增印证技术实力，是赛道高弹性标的。

7. 药石科技（300725）

拥有30万+AI分子砌块库，AI晶体预测平台落地，2025年Q3 AI项目收入占比达35%。公司以分子砌块为基础，AI技术延伸服务链条，平台+服务模式打造定价权，是临床前CRO领域的AI技术先锋，业绩增长动能充足。

8. 美迪西（688202）

临床前CRO多赛道布局，AI+ADC/PROTAC平台落地，2025年Q3净利润同比+25%。公司聚焦ADC、PROTAC等前沿创新药领域，AI技术赋能复杂分子研发，技术壁垒持续加固，充分受益于前沿靶点研发需求爆发。

（四）细分赛道CRO+AI龙头：差异化竞争，盈利稳健

细分赛道CRO聚焦垂直领域，市占率集中，AI赋能实现规模效应，盈利稳定性与成长潜力兼具。

9. 普蕊斯（301257）

SMO临床试验现场管理细分龙头，AI-EDC系统落地，2025年Q3净利润同比+25%。SMO是临床CRO的关键细分环节，公司依托AI数字化管理系统实现规模效应，市占率持续提升，细分龙头优势显著。

10. 睿智医药（300149）

生物药+化学药全流程CRO，AI+高纯度低聚果糖技术量产，2025年Q3营收同比+15%。公司布局化学药与生物药双赛道，AI技术打造差异化竞争力，业务结构多元，抗风险能力强。

三、投资核心逻辑与风险提示

（一）核心投资逻辑

1. 业绩确定性强：10家企业均实现2025年Q3业绩正增长，订单锁定至2026-2027年，业绩高增具备强支撑；

2. AI落地兑现：均已实现AI技术在核心业务环节的规模化应用，降本增效直接转化为盈利，无纯概念炒作；

3. 赛道共振红利：创新药复苏、AI赋能、全球化出海三重红利叠加，行业景气度持续上行；

4. 壁垒深厚：龙头企业凭借技术、客户、资质、全球化布局构筑护城河，竞争格局持续优化。

（二）风险提示

1. 行业竞争加剧导致毛利率下滑；

2. 创新药研发进度不及预期影响订单释放；

3. 海外政策变动、汇率波动影响海外业务；

4. AI技术商业化进度不及预期。

四、总结

创新药+AI赋能CRO赛道，是当前医药板块业绩最确定、成长空间最广阔的主线。上述10家企业覆盖CRDMO全链、临床CRO、临床前CRO、细分SMO等全场景，是赛道最正宗、绩优最确定的核心标的。其中，药明康德、康龙化成等全球龙头适合追求稳健收益的投资者，成都先导、药石科技等技术新锐适合把握高弹性机会。2026年随着AI临床落地与创新药出海加速，行业将持续释放成长红利，值得长期重点布局。