3800亿美金！Anthropic估值追平阿里

Anthropic 300亿美元融资落幕，仅次于OpenAI单轮400亿美元融资神话，华尔街双子星的IPO悬念，云雾弥漫又昭然若揭。

这两家出身同源的AGI巨头，一边在资本、技术和市场上展开白热化竞争，一边共同面对盈利难题与AI估值泡沫的考验，它们的走向决定着彼此的资本市场表现，也牵动着全球AI行业的格局。

初创企业，估值追平阿里

北京时间2月13日，人工智能初创企业Anthropic完成新一轮300亿美元（约合人民币2072亿元）融资，投后估值3800亿美元（约合人民币26250亿元）。

这一数字与当日阿里巴巴美股3789.5亿美元的总市值几乎持平。Anthropic跻身全球最具价值初创公司前三甲，与OpenAI和SpaceX齐坐牌桌。

2025年12月，OpenAI完成了一轮400亿美元的融资，成就全球最大规模的单轮融资。而Anthropic此轮300亿美元的融资成为当之无愧的单轮融资规模Top2。

Anthropic方面表示，最新融得的资金将用于支持其基础设施扩张、研究以及对企业级产品的持续投资。

创立于2021年的Anthropic，创始团队来自OpenAI，成立不到五年的时间里，这家公司已完成9轮融资，单轮融资金额从最初的1.24亿美元飙升至如今的300亿美元，累计融资金额超532亿美元，成为全球最受关注的AI初创企业。

Anthropic的光环，远远不止于融资和估值神话。投资方阵容同样亮眼。

据了解，其本轮融资由高途资本和新加坡主权财富基金GIC领投，DE ShawVentures、Dragoneer等机构参投，同时还包含了微软、英伟达此前宣布的部分投资，而英伟达与GIC，均是Anthropic的长期投资方。

作为AI时代的“翘楚”，能够撑得起Anthropic的光环的，除了一级市场对创业者和初创企业造梦般地迷恋与追逐外，核心支撑的还是这家企业的业务。

目前Anthropic的业务覆盖大模型开发、企业级应用和编程领域，2025年年化收入达140亿美元，较上一年的100亿美元同比增长40%，其中80%以上的收入来自企业客户。

这一成绩的核心推手，是其人工智能编码工具ClaudeCode。亿欧网此前报道，这款能自动化软件开发部分流程的工具，年化收入已增至25亿美元，Anthropic的企业订阅用户数量也自年初以来增长四倍，企业用户贡献了公司一半以上的收入。

“Claude对企业的运营方式正变得越来越重要，此次融资也反映了企业客户的巨大需求。”Anthropic首席财务官Krishna Rao直言。

AI 江湖，同门双雄分庭抗礼

脱胎于同一支团队，而后各自立派、而后顶峰相见，这种同门双雄最终分庭抗礼的逻辑在中国武侠叙事的情境中最是经典。在热衷“故事”和“叙事”的二级市场上，这样的“出身”为两家企业平添诸多看点。

作为全球AGI赛道的双雄，两家企业被反复提及与比较，不仅因为二者的技术领先性直接影响全球AI行业走向，更因为它们是彼此最核心的竞争对手。

成立时间稍早的OpenAI，2025年估值已达5000亿美元，与Anthropic的估值差距缩至1200亿美元。目前两家企业均明确了IPO意向，这意味着资本退出预期清晰。

但二者的竞争也从技术迭代延伸到场景落地与客户留存，在大模型研发、企业级应用及编程等关键市场正面交锋，曾同日发布新品卡位，算力、资本与客户资源的争夺日趋白热化。

技术路线上，二者已形成鲜明的差异化。Anthropic以Claude为核心，深耕专业推理与合规领域。OpenAI则围绕GPT和Sora布局，侧重通用能力和消费级应用，业务更全面。

2026年2月初，Anthropic发布最新模型ClaudeOpus4.6，强化其编码能力和专业工作产品的输出质量。紧随其后，OpenAI便推出新版Codex模型GPT-5.3-Codex，还上线了面向苹果电脑用户的独立应用程序，守住编码工具的市场优势。

商业化模式方面同样差异显著。Anthropic聚焦企业订阅，收入结构集中，盈利模型清晰，月活跃用户平均收入约211美元。OpenAI则采用多元收入模式，侧重规模化覆盖，月活跃用户平均收入约25美元。

具象到竞争优势，Anthropic在安全合规、企业级落地和编程领域更具优势，而OpenAI则手握消费端流量、多模态技术和品牌影响力的底牌。

盈利难题悬顶，AI泡沫阴云不散

即便头顶资本光环、手握技术优势，盈利难题仍是悬在Anthropic与OpenAI头顶的利剑，而持续的烧钱模式，也让美股AI板块的“高估值、高溢价”泡沫面临破裂风险。

据财联社报道，美东时间2月12日，投资者对AI技术的颠覆性担忧持续发酵，美股三大指数均跌超1%，纳斯达克指数以2.03%的跌幅领跌，道琼斯指数、标普500指数分别下跌1.34%、1.57%。

市场的担忧已从技术层面蔓延至行业层面。摩根士丹利等金融股承压，源于市场担心AI颠覆财富管理业务；C.H.Robinson等卡车运输和物流公司股价暴跌14%。

AI企业自身的盈利现状，更加剧了市场的焦虑。OpenAI将2026年的营收目标从150亿美元上调至180亿美元，这一数字较2025年目标增长约四倍，其2027年营收预期更是达到550亿美元，但高目标背后，是模型训练和算力消耗的持续烧钱。

Anthropic的盈利压力则更为直接。目前公司尚未实现盈利，原本计划2027年盈利，如今已将时间推迟至2028年。

这意味着未来两年，Anthropic仍将处于烧钱状态，资金主要用于Claude模型的持续训练和算力基础设施的扩建。

此前Anthropic曾宣布，计划在美国投入500亿美元建设数据中心。据了解，这一数字看似惊人，却只是当下全球AI竞赛的起步成本。

盈利难题意味着IPO进程中的变数。目前Anthropic已聘请知名律所WilsonSonsini启动IPO准备工作，并与多家投资银行展开初步沟通，最快可能在2026年下半年登陆资本市场。

Anthropic与OpenAI是否会像国内的智谱和MiniMax一样，在IPO前展开更激烈的资本与市场争夺。对于Anthropic与OpenAI，2026年既是IPO的关键窗口期，也是直面盈利考验的一年。

它们的表现，不仅将决定自身的资本市场估值，更将回答人工智能时代，AI技术真正的商业价值究竟何在。

放眼全球AI行业，随着Anthropic在技术研发和企业落地领域的持续发力，行业的竞争格局、技术路线与商业化模式将进一步重构，监管政策、算力供应也将成为决定行业走向的关键因素。