黑龙江
A股最后一个交易日，没有想到竟然大跌，我本来以为按照促消费的逻辑，最后一天就算低开也要拉起来才对。好吧，只能说国家队最后一天也无心恋战，准备放假了。
今天下跌诱因就是因为昨晚美股大跌，加上贵金属也崩了，所以把A股带下去了。但是实际上，最主要的原因还是因为估值有点高了，特别是小盘股。
查一下我们目前主要指数的估值水平，大家就知道现在水位有多高了：
（1）创业板指的估值水平是42.7PE，位于20年来的的43.3%分位点，也就是比历史上43.3%的时期高。
（2）沪深300估值水平是14PE，位于20年来的65.9%分位点。
（3）中证500估值水平是38PE，位于20年来的70%分位点。
（4）中证1000估值水平是50.8PE，位于上市（2014）以来的70%分位点。
（5）中证2000估值水平是168.7PE，位于上市（2023年）以来的99%分位点。
（6）恒指估值水平是12.6PE，位于20年来的70.6%分位点。
（7）恒科估值水平是23PE，位于上市（2020年）以来的28%分位点。
总的来说，目前A股整体估值是偏高的，尤其是小票，像中证2000来到了上市以来99%的分位点。2025年真是小票炒作的大年，只要胆子大，敢跟风，基本都能赚钱。
但是今年要赚钱，难度肯定比2025年要大很多。第一是现在估值已经比较高了，从市盈率的角度来讲，继续抬升困难太大。第二就是上面已经明确说了希望“慢牛”，避免炒作无业绩支撑的票，所以之后板块轮动会加速，主线行情不会那么清晰了。
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