楚大智能时隔半年再启IPO辅导，两股东借道定增闪电入局

《星岛》见习记者 洪雨欣 深圳报道

近日，国投证券向中国证监会湖北监管局报送湖北楚大智能装备股份有限公司（下称 “楚大智能”）北交所IPO辅导备案材料，开启公司新一轮上市辅导工作。

这是楚大智能在2025年8月撤回北交所IPO申请并终止审核后，再度冲击资本市场。值得注意的是，在楚大智能1月14日公布的《湖北楚大智能装备股份有限公司股票定向发行说明书(修订稿) 》中提到，定向发行会对股东持股比例造成一定影响。上电科智研坊和WANG JIEGAO将成为新股东，分别持股3.81%和0.95%，邓家辉持股比例减至47.1159%，仍为公司实际控制人。

▲来源：楚大智能股票定向发行说明书(修订稿)

辅导报告显示，楚大智能成立于2005年3月17日，注册资本3085.7142万元，注册地位于湖北荆门，法定代表人为邓家辉。

2023年9月，公司在全国股转系统挂牌（874280.NQ），所属行业为C35专用设备制造业。

本次IPO辅导由国投证券担任牵头机构，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）担任审计机构，分阶段推进辅导工作。

专利、研发能力遭两轮问询，核心技术独立性存疑

官网信息显示，楚大智能专注于日玻智能装备的研发与制造，服务全球日用、药用、特种玻璃企业600多家。公司员工共计380余人，还投资成立了楚大智能(武汉)技术研究院有限公司、与机器人企业南京埃斯顿(002747.SZ)合资成立埃斯顿(湖北)机器人工程有限公司。

然而，这家拥有中高级专业技术人员80余人、获得国内外专利和软件著作权99项的“小巨人”企业，却屡遭创新性的质疑。

2024年6月26日，楚大智能首次IPO获北交所受理，经过两轮问询后撤回IPO，两轮问询皆直指楚大智能创新特征披露不充分、研发相关指标存疑等问题。

▲《关于湖北楚大智能装备股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》

▲《关于湖北楚大智能装备股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》

2024年7月的首轮问询中，北交所要求说明国内外主要竞争对手的综合情况；发行人通过工艺改进、性能优化、技术路线调整等方式实现产品更新迭代、打造新产品的具体情况；核心技术是否依赖第三方技术支持或外购，以及公司是否具备独立自主的研发创新能力。

同时，需结合玻璃制品生产过程与行业发展趋势，说明发行人核心技术的行业应用现状、是否为通用技术及技术先进性，同时结合核心技术认定标准和对应专利、产品类型，论证核心技术产品收入占比各期超98%的依据充分性。

问询中提到，发行人存在日用玻璃智能装备关键技术开发等3个合作研发项目。截至2023年12月31日，公司取得20项发明专利，其中2项为继受取得。发行人需说明继受取得发明专利的取得时间、交易定价等基本情况，并明确其是否为公司生产经营核心专利技术，以及专利权属和相关权利义务关系是否清晰。

▲第一轮有关创新性的问询

而在2024年11月的二轮问询中，北交所要求发行人说明玻璃成型设备、粉体物自动配料系统、基于机器人的产线智能化单元产品的智能化特征及具体体现，是否符合行业智能化发展趋势等技术类相关问题。同时，结合上述情况及募投项目实施计划，说明“智能装备生产基地建设项目”、“智能装备研发中心建设项目”等募投项目信息披露是否准确、充分。

此外，发行人需说明各主要产品的市场地位及核心竞争力情况及其具体体现。

▲第二轮有关创新性的问询

2025年3月，楚大智能针对技术先进性、智能化发展、专利研发、募投项目、市场空间等问询做出相关回复（详见附表）。

▲第二轮问询回复说明相关技术的先进性

业绩增速放缓，募投扩产智能装备

2 月2日，楚大智能召开第二届董事会第三次会议，审议通过《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》。

根据公告，楚大智能拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过9,154,286股（未考虑超额配售选择权的情况下），或不超过10,527,428股（全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），且发行后公众股东持股占发行后总股本的比例不低于25%；公司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量（未考虑超额配售选择权的情况下）的15%（即不超过1,373,142股）。

不过，最终发行数量尚需经北交所审核通过及中国证监会同意后注册，由股东会授权董事会与主承销商根据具体情况协商确定。本次发行完成后公司股票将在北交所上市，上市当日公司股票即在全国股转系统终止挂牌。

2月4日，楚大智能发布《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市募集资金投资项目及其可行性分析的公告》显示，其募资投向智能装备生产基地和研发中心两个建设项目，总投资额为23740.8万元，其中募集资金投入20533.79万元，二者募投金额分别为13619.89万元、6913.9万元。

公司表示，本次募投项目已经过充分的市场调研和可行性分析，符合国家产业政策和公司发展战略。本次募集资金投资项目的实施有利于扩大公司经营规模，提升公司综合实力，提高公司盈利水平，并进一步增强公司的核心竞争力和抵御风险的能力，实现公司的长期可持续发展，维护股东的长远利益。募集资金到位前，公司可根据各项目的实际进度和资金需求，以自筹资金先行支付项目所需款项。

然而，楚大智能财务指标始终是审核的核心关注点。公开财报数据显示，2023-2024年，公司营业收入分别为3.00亿元、3.12亿元，2024年同比增速仅4.11%；净利润分别为4455.58万元和5440.91万元，同比增长200.57%和22.11%，增速下滑显著；扣非后归属母公司股东的净利润分别为4,116.18万元和4,997.36万元，加权平均净资产收益率（以扣非前后孰低者为计算依据）分别为43.02%、35.53%。

根据《关于董事会审议公开发行股票并在北交所上市议案的提示性公告》显示，该财务指标符合《上市规则》规定的进入北交所上市的财务条件，但增长动能明显减弱。

而毛利率方面，据Wind数据披露，2024年，永创智能、达意隆等同业公司平均毛利率降至24.66%，楚大智能却逆升至34.36%，高出近10个百分点。与此同时，经营活动现金流净额同比下滑41.91%，投资活动现金净流量为-1119.38万元，显示盈利质量承压。

业内人士分析，业绩增速放缓与外销业务的波动与产品销售不畅有关，利润增长缺乏强劲支撑。

楚大智能2025年三季度数据显示，公司总营收2.39亿元，同比增长16.47%；净利润3578.95万元，同比增长18.9%；加权平均净资产受益9.13%，投资活动现金净流量-1,824.53万元。

编辑︱梁景琴