机构闭门会：分歧即买点？字节链标的全曝光

节前最后一周，AI应用观点重磅出炉——1月率先点燃应用端主升浪，当前全球大模型抢流量白热化，字节、Deepseek成核心焦点，分歧即买点，标的全拆解，干货速码！

机构核心表态：今年是大模型真正的全球商业化产业拐点，并非仅1-2月短期行情，而是全年全球产业变革，当前字节、Deepseek两大主线确定性最强，全力做多，分歧就是最佳买点！

一、核心前提：全球大模型抢流量白热化，商业化拐点确立

机构团队早在2025年1月5日，就全市场首个call AI应用之GEO相关领域变化，成功点燃1月份应用端主升浪，节奏把握精准。

当前（2月初）节点关键：全球大模型已进入快速抢占流量的核心阶段，海内外巨头集体发力、拼命出牌：

- 海外：OpenAI、谷歌，以及Anthropic旗下Claude bot横空出世，竞争激烈；

- 国内：阿里1月15号率先更新千问超级APP，腾讯元宝派发10亿现金红包，字节上周末灰度测试seedance 2.0、seedream 5.0，全民AI情绪已被彻底调动。

机构强调：今年是大模型全球商业化的关键产业节点，是全年贯穿的产业变化拐点，而非短期脉冲行情。

二、核心观点一：字节，全球AI多模态理解领域绝对核心

机构旗帜鲜明表态：字节将是本次AI应用多模态理解领域最核心的公司（全球范围），核心优势无可替代，seedance 2.0惊艳全场，完全不输海外Sora two。

1. 字节核心优势：数据+算法双重碾压

字节拥有抖音、TikTok两大流量平台，手握全球领先的高质量视频数据，叠加大模型高质量算法迭代，双重优势叠加，成就seedance 2.0的惊艳表现——用户输入文本、图片、视频、音频任意素材，均可完成分镜和自运镜，镜头移动后人物、物理世界特征保持一致。

关键突破：2023年底seedance 1.0存在人物手指数量错误、场景不符合物理规律等幻觉问题，而2.0版本已基本解决这些问题，可精准还原物理世界画面构图和角色细节。

2. 产业影响+核心标的（类比23年4月传媒行情）

产业层面：seedance 2.0影响力巨大，海外Twitter讨论度飙升，有7年电影制作经验从业者表示，其90%的CG技能的工作可被seedance 2.0替代，电影行业相关岗位面临冲击。

直接利好：AI剧创作相关企业（AI真人剧、AI漫剧），能熟练运用AI工具的企业将最受益，标的推荐（首推+重点关注）：

- 首推：漫剧龙头【中文在线】；

- 重点关注：欢瑞世纪、赏月科技（真人剧+漫剧进展快），上海电影、捷成股份、华策影视、伯纳（原文保留，推测为博纳影业）、荣信文化（2024年底已布局且有实质进展）。

三、客观中性观点：AI版权+假视频担忧，合规端迎机会

在字节大模型爆发的同时，机构也提示两大担忧，核心聚焦版权与技术滥用，而这也催生了新的投资机会：

1. 核心担忧：假视频泛滥+真人版权争议

- 假视频风险：游戏科学创始人、《黑神话：悟空》制作人冯骥发文称，字节seedance是目前地表最强视频生成模型，但未来可能出现大量假视频，引发信任危机（逼真视频门槛归零）；

- 版权争议：抖音百大博主影视巨峰team质疑，人类积累的大量影像素材被AI无偿摄取，生产力被压至“白菜价”。

应对动作：字节已火速下线seedance 2.0的真人素材参考能力，机构认为这是字节“放大招测反馈、及时刹车”，体现其对AI滥用的警惕，未来AI版权安全管控将越来越严格。

2. 投资机会：制作端+内容安全审查端

核心逻辑：大模型合规化是必然趋势，合规素材库建设将成为必备开支，语料、IP价值持续提升：

- 海外案例：2024年12月，Sora2与迪士尼签订授权协议，迪士尼将200-300个IP授权给Sora用于推理训练，同时向Sora背后股东OpenAI投资10亿美金，凸显IP安全的重要性；

- 国内现状：火山引擎高管透露，seedance内部训练数据（含抖音视频数据）需层层上报获取权限，不可随意扒取互联网数据。

核心标的：优先人民网、新华网、视觉中国（内容安全审查+版权），以及电商领域有白皮书、淘宝天下的文化类企业。

3. 字节后续展望：持续性拉满，春节前后再放大招

针对投资者关心的“字节链持续性”问题，机构明确表态：字节行情远未结束，后续催化不断，分歧即买点！

- 后续催化：春节前后（14、15号左右），字节将发布豆包2.0大模型，据多方信息，这将是中国首个可对标Gemini 3 Pro的超级大模型，值得重点期待；

- 当前节奏：周一字节链多股一字板，今日分歧反包，机构强调“全力做多，分歧就是买点”；

- 核心标的：字节链应用层面软件，以及字节IDC Infra相关合作方（如星源、大卫等，原文保留），均是动态提升估值的关键，坚定看好。

四、核心观点二：Deepseek，中国AI底层算法创新领军者

除字节外，机构最看好的第二大主线——Deepseek，有望成为中国在全球AI底层算法创新的领军企业，从追随者跃升为定义者。

1. Deepseek核心优势：架构创新，效率为王

核心逻辑：以最极致的工程化和算法创新，换取最高的训练和推理效率，无需顶级算力霸权，也能训练出顶级大模型。

关键突破：从V2到V3，核心是对自身MLA和混合模型Moe的迭代，深度优化上世纪五六十年代诞生的Transformer架构，迭代出BD3，证明中国团队在Moe调优领域可达到世界前列，实现“模型更大、速度更快、运行更稳”。

2. 后续展望：V4+R2，两大更新值得期待

机构结合Deepseek 2024年6月、9月、12月发表的论文，预判其后续两大核心更新，亮点突出：

- V4（工程能力质变）：将引入Ingram架构（2026年初发表），核心是“复杂度记忆解锁机制”，解决大模型处理百万级tokens“大海捞针”、推理成本激增的痛点，通过库级代码理解、可扩展查找机制，让大模型拥有人脑般的长期记忆能力；

- R2（深度思考常态化）：在R1强化学习验证的基础上，让模型学会深度思考，解决思考的代价与广度问题，可能引入通用世界模型奖励机制（无需依赖标准答案，通过自我博弈生成一致性），可在创意写作、战略分析、复杂角色扮演中展现更强能力。

关键节点：Deepseek最新版本有望本周或下周上线，值得重点跟踪。

3. 投资机会：浙大系联动，标的明确

核心逻辑：大模型竞争本质是人才竞争，Deepseek出身浙大系，杭州相关企业具备天然合作优势，重点标的【每日互动】：

- 关联优势：每日互动创始人与Deepseek最大股东幻方创始人一致，且是Deepseek在政务、金融领域首个公开合作伙伴；

- 业务落地：每日互动拥有大量城市交通治理数据，依托Deepseek，可提供开箱即用的本地化AI政务数字治理服务。

五、核心总结：两大主线，全力做多，分歧即买点

机构最终结论：当前AI应用的两大核心主线的确定性最强，全年商业化拐点确立，全力做多，分歧就是最佳买点：

1. 字节主线：全球多模态理解核心，seedance 2.0惊艳，春节前后豆包2.0上线，字节链（应用+IDC Infra）标的动态提估值，重点布局AI剧创作、字节合作方；

2. Deepseek主线：中国AI底层算法创新领军者，V4、R2更新在即，工程化+算法创新优势显著，重点关注每日互动等浙大系关联标的；

3. 辅助主线：AI版权+内容安全，优先人民网、新华网、视觉中国，把握合规化带来的机会。

结合机构TMT周会最新观点，AI应用两大主线已清晰，字节+Deepseek双轮驱动，分歧即买点，节前布局正当时！你最看好字节链的弹性机会，还是Deepseek的算法创新红利？评论区分享你的布局思路！

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