货币政策靠前发力，M2和社融保持较高增速

记者 辛圆

中国人民银行周五发布2026年1月金融统计数据报告。初步统计，2026年1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元。

1月末，广义货币(M2)余额347.19万亿元，同比增长9%，涨幅较去年12月上升0.5个百分点，狭义货币(M1)余额117.97万亿元，同比增长4.9%，涨幅较去年12月上升1.1个百分点。

从贷款需求来看，1月份人民币贷款增加4.71万亿元。分部门看，住户贷款增加4565亿元，其中，短期贷款增加1097亿元，中长期贷款增加3469亿元；企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中，短期贷款增加2.05万亿元，中长期贷款增加3.18万亿元，票据融资减少8739亿元；非银行业金融机构贷款减少1882亿元。

另外，1月份人民币存款增加8.09万亿元。其中，住户存款增加2.13万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，财政性存款增加1.55万亿元，非银行业金融机构存款增加1.45万亿元。

央行同日发布的2026年1月社会融资规模存量统计数据报告显示，初步统计，1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为273.3万亿元，同比增长6.1%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.09万亿元，同比下降12.1%；企业债券余额为34.69万亿元，同比增长6.1%；政府债券余额为95.9万亿元，同比增长17.3%；非金融企业境内股票余额为12.23万亿元，同比增长3.9%。

1月15日，中国人民银行宣布了一批货币金融政策，包括结构性“降息”、设立民营企业再贷款、下调商业用房购房贷款最低首付比例等。

央行近日发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告指出，继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行。

申万宏源证券首席经济学家赵伟对界面新闻表示，报告重申对物价的重视与“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。物价作为供需信号被重点关注，货币政策与增长、物价的关联更清晰。“灵活高效”表明央行紧盯宏观运行，将在关键时点精准发力，熨平经济波动。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在1月15日央行推出一揽子结构性政策后，短期内货币政策处于观察期。2月份3个月期买断式逆回购加量续做，意味着近期降准可能性进一步下降。