1月，中国兰炭产业景气指数持续下行

摘 要

2026年1月，中国兰炭产业景气指数持续下行，收报于97.78点，仍低于荣枯线，行业整体承压明显。细分指标中，经营类景气指标多数下滑，反映出企业经营活动面临普遍压力；信心类指标中，未来销售和行业前景仍存在一定改善预期，但对短期出货预期趋于谨慎。当前市场呈现价格疲弱、企业深度亏损、供需宽松和库存累积等特征，预计2月行业仍面临下行压力。

一、指数解读

据“神木·中国兰炭产业指数”信息系统监测，2026年1月产业景气指数继上年12月下行跌破荣枯线后继续下滑，本期指数收报于97.78点，略低于荣枯线2.22个百分点。

兰炭产业景气指数走势

2026年1月兰炭景气指数继续在荣枯线下方运行，主要受原料端块煤价格下跌导致成本支撑走弱、下游硅铁与电石企业节前补库逐步收尾、企业出货放缓等因素共同影响；同时兰炭行业普遍亏损严重，企业虽通过降低开工率控制产量，但库存仍持续累积，叠加副产品煤焦油利润补贴仍难以扭转亏损局面，行业整体承压明显。细分指标中，多数指标均以下调为主，如下表所示：

经营类、信心类景气指数分项指标指数变化表

经营类景气指数中，各经营指标表现为 “五降一平”。除开工率指数与上期持平外，其余指标均出现下滑。具体看，企业出货量、资金周转速度和新客户指数环比分别下降4.50、3.33和3.17个百分点；销售资金回款指数虽下降2.33个百分点，但连续位于荣枯线上方；库存情况指数小幅下降0.67个百分点。可以看出，1月兰炭企业的实际经营活动面临普遍压力。

信心类景气指数中，本期表现为 “两升一降”。未来销售、行业前景指数环比分别提升0.50和2.17个百分点，表明企业对中长期市场仍抱有改善预期。同时，由于经营层面出货承压，企业对下月出货量的预期转为谨慎，下月出货量指数微降0.33个百分点。

二、本期兰炭行情特征分析

2026年1月，兰炭行业景气指数延续下滑态势，继续位于荣枯线下方，反映出行业整体运行压力不减，市场在成本高企、需求不振与普遍亏损的多重挤压下弱势震荡。1月市场行情运行主要呈现以下特征：

一是兰炭价格略显疲弱，成本支撑走弱。主产区市场运行平稳偏弱，陕西神木、府谷等地主流价格在月初经历下调后维持稳定，未现反弹。此轮价格波动的核心驱动在于原料端块煤价格下跌，导致兰炭成本底部支撑走弱，主流下游电石企业顺势压价，兰炭在产业链中的议价权较为薄弱，价格疲软也是景气度低迷的直接体现。

二是企业陷入亏损，生产积极性受挫。1月兰炭企业普遍亏损，成为压制景气指数的核心因素。尽管副产品中温煤焦油价格提供了一定利润补贴，但在高企的原料煤成本与疲软的兰炭售价双重挤压下，多数企业面临亏损。在此背景下，企业生产积极性低下，据钢联数据，全国135家兰炭企业产能利用率进一步下滑至42.5%的低位，日均产量环比减少，进一步导致行业景气处于收缩区间。

三是供需格局维持宽松，库存压力初步显现。从供需层面看，市场延续供大于求格局。尽管企业通过降低开工率主动减产，但下游需求同步走弱。1月下游电石市场虽存在区域性、阶段性的需求提升，但整体供需博弈激烈，其自身供应亦不稳定，对兰炭的支撑有限。硅铁市场则缺乏单边驱动，临近春节以窄幅震荡为主。需求端整体补库逐步进入尾声，导致兰炭企业出货速度放缓，全行业库存环比增加，库存压力开始累积。

三、行情展望

综上，1月兰炭行业在成本压力未解、产品价格受抑、企业深度亏损、库存被动累积等因素影响下，行业景气指数在荣枯线下方继续下探。后续，随着春节临近，下游硅铁、电石企业节前补库基本收尾，对兰炭的采购需求趋于平稳为控制成本，兰炭企业在节前进行了一定量的原料备库，对块煤价格形成小幅支撑。综合来看，在无重大利好刺激下，春节前兰炭价格在成本线附近承压，整体以弱势企稳为主，预计2026年2月景气指数各项指标仍面临下行压力。