财咨道早评：股指分化凸显结构机遇 政策与产业共振打开新空间

昨日，A股三大指数集体收涨，但市场内部结构分化特征显著。创业板指与科创50指数双双涨超1%，展现出较强的成长属性，而微盘股指数则跌超1%，大小盘风格分化明显。两市成交额较前一交易日温和放量，显示出节前部分资金仍保持交易热度。盘面上，以算力为核心的科技产业链全面爆发，成为市场最强主线；而大消费板块则普遍回调，影视院线、旅游酒店、零售、食品饮料等方向跌幅居前。截至收盘，沪指微涨0.05%，深成指上涨0.86%，创业板指上涨1.32%。在春节长假临近的背景下，市场并未显现出明显的避险情绪，反而在科技赛道上演了集中发力的一幕，为节后行情埋下伏笔。(财咨道投顾刘露文A0940624070007观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。)

一、科技主线全面爆发 算力产业链引领结构性行情

从昨日盘面表现来看，市场呈现出极为清晰的结构性特征。算力产业链成为全天最强风口，算力租赁、算力芯片、液冷服务器等多个细分方向轮番活跃，形成显著的板块协同效应。算力租赁概念早盘率先走强，多只个股冲击涨停，资金介入迹象明显。午后，算力芯片概念接力上行，进一步强化了科技股的风险偏好。与此同时，液冷服务器概念表现同样抢眼，显示市场对AI算力基础设施的投资逻辑正在持续深化。

电网设备概念股昨日也集体走强，与算力产业链形成“双轮驱动”格局。该板块的活跃或与特高压建设加速、电网数字化升级以及新能源消纳需求提升等多重因素相关。从资金流向来看，机构资金在科技方向的配置力度明显增强，尤其是在部分调整充分的算力标的上，回补动作较为积极。

与之形成鲜明对比的是大消费板块的全线走弱。影视院线、旅游酒店、零售、食品饮料等板块普遍承压，反映出节前消费预期落地后的资金兑现压力。从历史经验看，春节前后消费板块往往呈现“买预期、卖事实”的特征，昨日的回调更多是短期资金行为，尚不足以改变消费板块的中长期复苏逻辑。

整体来看，昨日盘面呈现出“科技强、消费弱”的典型分化格局。创业板指与科创50指数的强势表现，表明资金正逐步向具备产业趋势和业绩确定性的方向聚集。财咨道认为，这种结构性分化并非市场走弱的信号，反而是存量博弈环境下资金效率优化的体现，算力产业链的全面走强具备明确的产业逻辑支撑，后续仍有反复活跃的空间。

二、政策组合拳精准发力 低空经济与对欧贸易迎来新变量

昨日盘后，政策层面释放出多项重要信号，有望为相关板块注入新的驱动力。国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局联合发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，明确提出到2027年初步建立无人驾驶航空器责任保险强制投保制度，并推动低空保险产品不断丰富。这一政策的出台，标志着低空经济从产业培育阶段正式迈入制度保障阶段。

财咨道观察到，低空经济作为近年来的新兴产业方向，此前更多停留在政策规划和地方试点层面，市场对其商业落地路径仍存疑虑。此次三部门联合发文，首次从保险制度切入，为无人驾驶航空器的规模化应用提供了风险兜底机制，有望加速低空物流、城市空中交通、应急救援等应用场景的商业闭环。值得关注的是，文件明确提及“更好满足各类应用场景保障需求”，这意味着未来低空保险产品将向差异化、定制化方向发展，相关保险机构、无人机整机制造商以及运营服务商均有望受益。

与此同时，商务部发布对原产于欧盟的进口乳制品征收反补贴税的公告，自2026年2月13日起正式实施。这一举措是在前期调查基础上的实质性落地，反映出我国在贸易政策层面维护产业公平竞争的坚定态度。财咨道认为，反补贴税的落地将对国内乳制品行业形成明确的保护效应，尤其是对本土奶牛养殖、生鲜乳加工等环节构成利好。尽管乳制品板块昨日跟随大消费整体回调，但该政策的长期托底作用不容忽视，具备成本优势和渠道优势的龙头企业的估值有望得到修复。

此外，上交所发布2026年为市场办实事项目清单，明确提出继续推出系列降费让利措施，预计全年向市场让利约11.13亿元。财咨道提醒，降费举措虽不直接作用于企业盈利，但有助于提升市场交易活跃度和投资者获得感，对券商板块及市场整体风险偏好形成潜移默化的正向支撑。

三、卫星成功发射彰显科技硬实力 AI大模型应用迈入太空时代

产业层面，昨日午后一则重磅消息引发市场广泛关注。北京时间14时37分，我国在广东阳江附近海域成功实施“一箭七星”发射任务，其中一颗名为“港中大一号”的卫星格外引人注目。据悉，这是全球首颗面向城市可持续发展的AI大模型卫星，标志着我国在卫星智能计算与应用领域迈出关键一步。

财咨道认为，此次发射的意义远超单次航天任务本身。“港中大一号”将AI大模型部署于太空边缘，实现了从地面智能向天基智能的跨越。传统遥感卫星主要承担数据采集功能，数据处理需回传地面完成，时效性和算力利用效率受限。而该卫星将AI推理能力前置至星端，能够实时完成城市变化监测、资源调度优化、应急事件识别等复杂任务，为智慧城市建设提供“天基即服务”能力。

从产业映射角度看，此次发射对卫星制造、星载芯片、AI算法、遥感应用等多个环节形成正向催化。财咨道提醒，尽管卫星互联网及商业航天板块此前已有多次主题炒作，但此次“AI大模型+卫星”的融合创新具备实质性技术突破属性，相关产业链公司有望从题材驱动逐步转向订单驱动。后续可重点关注具备星载智能处理终端研制能力、以及遥感数据应用服务能力的细分龙头。