恺英网络“传奇纠纷”终局：1.99亿元和解金“买断”4.8亿连带债务 预计增利2亿元

来源：新浪证券

　　2026年2月11日晚间，恺英网络（股票代码：002517）发布公告，宣布其全资子公司上海恺英网络科技有限公司与韩国游戏企业株式会社传奇IP（娱美德旗下子公司）正式签署《和解协议》。

　　根据协议，上海恺英将向传奇IP支付约1.99亿元和解金，以此一次性解决双方长达十年的法律纠纷，并免除上海恺英原需承担的4.81亿元连带清偿责任。公司预计，此次和解将对本期利润产生约2亿元的正向影响，同时解除因诉讼导致的资产冻结，显著改善现金流状况。

　　详情参见此前报道：传奇IP数十年版权“大乱斗”不止不休 恺英网络与娱美德谁会是最终赢家？

　　这场纠纷的源头可追溯至2016年。当时，恺英网络通过二级子公司浙江欢游网络科技有限公司与传奇IP母公司娱美德娱乐有限公司签署《传奇网页游戏授权许可协议》及移动游戏授权协议，合同金额达500亿韩元（约合3亿元人民币），旨在基于“传奇”IP开发并运营页游与手游。

　　然而，合作不久后破裂，传奇IP于2019年向国际商会国际仲裁院（ICC）提起仲裁并获得胜诉裁决，要求浙江欢游支付巨额赔偿。此后，传奇IP将追偿矛头指向浙江欢游的母公司上海恺英，试图追加其为被执行人，由此拉开长达数年的法律拉锯战。

　　2021年12月，上海市第一中级人民法院一审判决驳回传奇IP的全部诉求；但2022年9月，上海市高级人民法院二审撤销一审判决，改判上海恺英对浙江欢游在“（2019）京04执172号执行裁定”项下的债务承担连带清偿责任，即需偿还本金4.81亿元。上海恺英随后向最高人民法院申请再审，于2024年4月被驳回，公司一度面临巨额债务压力。

　　绝境之下，上海恺英于2022年10月14日主动向ICC提起反制仲裁（案号：27315/XZG）。2025年4月9日，ICC《最终裁决书》判定传奇IP需向上海恺英支付2.245亿元赔偿金。这一胜诉成为谈判的关键筹码，双方债权形成“抵销式”对峙，为最终和解奠定基础。

　　2026年2月10日，在上海市第一中级人民法院的沟通斡旋下，上海恺英与传奇IP正式签署《和解协议》。协议约定，上海恺英在收到传奇IP撤回撤裁案件通知后的10个工作日内，一次性支付1.986亿元和解金；支付完毕后，双方所有判决债务与裁决债务即视为全部履行完毕，并互相撤回在全球范围内的所有诉讼及仲裁申请。

　　和解对恺英网络财务报表的修复作用立竿见影。早在2022年，公司为应对潜在败诉风险，已计提4.8亿元营业外支出（预计负债）。如今实际支付金额仅为1.99亿元，通过冲回多计提负债，预计产生约2亿元的非经常性损益，直接增厚当期利润。

　　此外，和解将解除诉讼导致的资产冻结，释放被锁定的现金流。截至2025年9月30日，恺英网络流动资产达59.9亿元，此次和解进一步优化其资产流动性，为新品研发与运营提供弹药。

　　对恺英网络而言，和解不仅是财务减负，更是战略松绑。公司长期将“传奇”IP视为核心资产，旗下《原始传奇》《热血合击》等产品持续贡献稳定流水。据伽马数据，2025年“传奇”IP市场规模达355.5亿元，连续多年保持在300亿元高位。纠纷解决后，公司可更专注于“996传奇盒子”等平台生态运营，从单一游戏开发商向“传奇”细分领域基础设施服务商转型。

　　近期，恺英网络已同步推出1亿至2亿元股份回购计划，回购股份将用于股权激励与员工持股，彰显管理层对未来发展的信心。

　　恺英网络与传奇IP的十年博弈，是中国游戏行业IP纠纷的缩影。过去，由于版权界定模糊、授权链条复杂，围绕“传奇”“奇迹”等顶级IP的诉讼屡见不鲜，企业常陷入“赢了官司、输了市场”的困境。此次和解标志着行业逐步走向理性——通过市场化谈判一次性了结争议，将资源重新投入内容创作与用户体验，而非无休止的法律消耗。

　　随着《和解协议》的签署，悬在恺英网络头顶的“达摩克利斯之剑”终于落下。公司不仅实现财务层面的“赔少赚多”，更获得轻装上阵、聚焦主业的战略空间。在游戏行业存量竞争加剧的背景下，此次纠纷的终结或许预示着：当企业告别历史包袱，真正回归产品与用户时，中国游戏产业的高质量发展之路方能行稳致远。

　　注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。