北京
经授权，转一下老舅的一个风险提示，关于转债：目前转债市场合计余额5000多亿，最大的可转债ETF总规模高达660亿，且基本全部都是机构，这种极端的集中度，在市场发生反转的时候，是会存在负向正反馈风险的。
今年，要关注1-2次的，转债的负反馈波动，以及信用利差的大幅波动（也在历史最低位，关键看信用违约事件，或者理财负债端波动，这两个事件，是否能发生一个）。
去年提示了一年转债风险，估计大家从麻木变得不屑。
其实我跟比较熟的固收+基金经理也是这么说的，如果你主要仓位在股票，转债只有几个点，那就没必要配转债了，第一当下股票性价比比转债高，第二你解释成本太高了。
去给机构路演，就算只拿了5个点转债，其实提供不了多少超额，也要解释下转债投资框架，太麻烦了，不如权益部分都买股票得了。
也不要觉得转债崩盘是小概率事件，这年头40年不遇的黄金大跌都能发生，万一真发生了6西格玛概率的风险，够你难受的。
当然最好的情况是什么都不发生，一切安好。
但又何必去赌已知的风险不发生？
最后，推荐一期播客双口相声 | 他在白银暴跌中，亏掉了积蓄的十分之一一定要听啊，可能是我听过最好笑同时最有风险警示意义的播客。
（不作为投资依据）
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