华尔街AI恐慌成亚洲芯片股福音，全球资金转向上游“卖铲人”

智通财经APP注意到，华尔街对人工智能引发商业颠覆的恐惧，正在转化为亚洲股市的福音，并刺激了对主导该行业供应链的地区领先芯片制造商的需求。

2026年至今，MSCI亚太指数已上涨超过12%，与美国基准指数的下跌形成鲜明对比。美股此前因担心AI模型可能威胁软件、法律和房地产服务提供商的业务而遭到抛售。今年以来，标普500指数下跌了0.2%，而以科技股为主的纳斯达克100指数则下跌了约2%。

这种走势分化凸显了全球资金偏好的转变：从负担沉重巨额开支的AI先驱，转向拥有强定价权的硬件生产商，而其中许多企业位于亚洲。存储芯片价格的飙升提振了三星电子等地区权重股，而台积电(TSM.US)作为全球领先代工芯片制造商的不可替代地位，也为中国台湾股市提供了支撑。

人工智能颠覆性变革以来，亚洲股市表现优于美国股市

瑞士百达香港研究主管 Richard Tang 表示：“美国的主要担忧是超大规模企业的资金支出。而亚洲的大部分科技敞口处于上游。无论最后谁胜出，上游总能从下游参与者那里获得收入。”

亚洲拥有大量对AI基础设施至关重要的先进芯片制造商、半导体代工厂和组装商，这是该地区在近期华尔街崩盘期间表现出韧性的关键原因。美光科技(MU.US)近期关于存储芯片供应紧张的言论，以及英伟达(NVDA.US)关于可持续支出的表态，都强化了这一认知。

作为外资需求增长的信号，三星电子周四创下了最大规模的海外买入纪录，推动其股价上涨6.4%。与此同时，在全球投资者因假期缩短的交易周内，对台湾股票的周购买量也创下了历史第三高。

与此同时，纳斯达克100指数在过去10个交易日中下跌了4.6%，市值蒸发超过15亿美元，原因是软件股及其他被认为面临新AI工具风险的股票遭到抛售。

摩根资产管理全球市场策略师 Stephanie Aliaga 在接受采访时表示：“美国的一些恐慌对亚洲来说也是好消息，特别是在思考利用‘AI智能体’(Agentic AI)究竟需要什么基础设施时。市场真正开始消化的是AI智能体的‘ChatGPT时刻’。”

亚洲主要芯片制造商在当地股市中的巨大权重进一步放大了它们对大盘走势的影响。

仅台积电一家公司在台湾加权指数中的权重就已接近45%，是十年前水平的三倍。韩国Kospi指数则几乎形成了双头垄断，三星电子和SK海力士合计占比接近40%。

虽然所谓的“AI恐慌交易”也重创了美国房地产服务股和保险经纪商，但亚洲受到的损害较小，因为部分当地公司对尖端技术的反应较慢。

自2月3日以来，东证指数(Topix)的保险子指数上涨了6.2%，房地产子指数则飙升了15%。

Ortus Advisors 日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示：“到目前为止，传统派赢了。这保护了他们免受AI颠覆引发的抛售影响，因为这些行业在日本更加根深蒂固，目前对颠覆的开放程度较低。”

数据显示，亚洲和美国股市基于周收益率的相关性已降至0.43，为2022年6月以来的最低水平。

亚洲与美国股市相关性降至2022年以来最低水平

诚然，亚洲并非完全不受全球动荡的影响。尽管在地区股市中所占比例较小，但包括印孚瑟斯(Infosys Ltd.)在内的印度科技服务公司，在近期的抛售中均随美国同行一同走低。

但就目前而言，由于当地公司在AI生态系统中扮演的不同角色、更便宜的估值以及更强劲的盈利增长，预计亚洲股市将继续表现优于大盘。

Alphinity Investment Management 客户投资组合经理 Elfreda Jonker 表示：“我们投资的是芯片制造商等AI推动者。我们的重仓股之一是台积电，我们一如既往地看好它。条条AI之路通台积电。”