美国1月就业增长超预期，失业率4.3%，毕业生求职困难

据路透社报道，美国劳工部2月11日公布的就业报告显示，1月份非农就业增长意外加速，失业率小幅降至4.3%。数据好于市场预期，但经济学家指出，劳动力市场整体仍呈低增长态势，就业结构分化明显。此次报告原定于2月6日发布，因联邦政府短暂停摆而推迟至2月11日。

美国劳工部劳工统计局（BLS）表示，经季节性调整后，1月非农就业人数增加13万人，明显高于市场普遍预期的约7万人，也较12月经下修后的4.8万人有所改善。失业率从前值4.4%降至4.3%，低于市场预期的维持不变。

包括放弃求职者和非自愿兼职者在内的广义失业率降至8%，较12月下降0.4个百分点。平均时薪环比增长0.3%，与前月持平。

报告指出，严寒天气和暴风雪未对用于计算就业的企业调查产生显著影响，但对家庭调查造成干扰，回复率降至64.3%，低于平均水平。经济学家预计，冬季风暴可能对2月份就业数据形成拖累。

从行业看，就业增长高度集中。医疗保健行业新增8.2万个岗位，创下自2020年7月以来最大增幅，涵盖门诊医疗服务、医院及护理机构等领域；社会援助行业新增4.2万人，两者几乎贡献了全部净新增就业。建筑业新增3.3万人，主要来自非住宅专业贸易承包商，部分分析认为与人工智能相关的数据中心建设有关。专业和商业服务业就业人数增加3.4万人。

与此同时，多个行业出现岗位流失。金融业减少2.2万人；运输和仓储业、信息业以及采矿和伐木业均录得下降。联邦政府就业岗位减少3.4万人。BLS表示，自2024年10月峰值以来，联邦政府就业人数累计减少32.7万人。

对于就业前景，经济学家看法不一。FWDBONDS首席经济学家鲁普基（Christopher Rupkey）表示，1月新增岗位主要集中在医疗保健和社会援助领域，“但这并不能保证经济未来的成功”。桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯坦利（Stephen Stanley）指出，尽管对增长动能的持续性持谨慎态度，但报告“应当终结劳动力市场即将崩溃的说法”。

富国银行高级经济学家豪斯（Sarah House）认为，劳动力市场“更接近稳定而非迅速恶化”，这可能降低美联储短期内再次降息的可能性。洛约拉马利蒙特大学金融经济学教授孙成元（Sung Won Sohn）则表示，年轻毕业生求职依然困难，贸易与移民政策不确定性仍限制企业招聘计划。

除月度数据外，BLS还发布了年度基准修正结果。经季节性调整后，截至2025年3月的上一年度非农就业总量被下修89.8万个岗位，基本符合市场预期。分析人士指出，此次修正及统计模型调整，显示就业增长在过去一年中弱于此前估计。

数据公布后，股指期货小幅上涨，美国国债收益率走高，美元指数震荡调整。交易员重新评估美联储政策路径，市场对降息时点的押注有所后移。