CPI前夜，黄金白银再现闪崩！华尔街热议：谁是背后推手？

来源：财联社

周四，在美国CPI报告发布前夜，伴随着美股大跌，黄金和白银价格再度大跳水。

周四美盘时段，现货黄金30分钟内跌近200美元，跌幅一度高达近4%，跌破4900美元/盎司。

白银跌势更为惨烈，现货白银直线跳水跌超10%，价格从约83美元/盎司跌至约75美元，创下2026年以来单日跌幅最大纪录之一。

期货方面，COMEX黄金期货当日收跌3.08%，报4941.4美元/盎司；COMEX白银期货收跌10.62%，报75.01美元/盎司。

谁是背后推手？

有分析师认为，此番金银暴跌主要源于强于预期的美国就业数据，该数据大幅降低了美联储降息预期。

周三公布的数据显示，美国1月非农就业岗位新增13万人，远超此前预期的7万人。失业率从4.4%降至4.3%。此外，美国劳工部周四公布，截至2月7日当周，美国首次申请失业救济的人数下降5000人至22.7万人，仅略高于预期的22.2万人。

这些数据表明美国经济依然具有韧性。强劲的劳动力市场降低了美联储降息的紧迫性。由于黄金不产生利息，长期维持高利率通常会对金价构成压力。

在非农就业报告发布前，市场预期美联储在3月份会议上降息25个基点的可能性约为20%。据芝商所的FedWatch工具显示，非农发布后，这一概率骤降至8%。

此外，美国国债收益率上升以及美元走强也对贵金属构成双重压力。美元指数在连续三天下跌后已反弹至97，使得以美元计价的黄金和白银等大宗商品对全球买家而言更加昂贵。

周四黄金和白银的部分抛售可能也源于获利了结，因为这两种金属近期迅猛上涨在一定程度上由投机性买盘推动。

此外，有分析称，由于金价下跌，止损单被触发，这引发了连锁反应，导致价格在短时间内大幅下跌。

City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada就表示：“鉴于此前波动加剧，很多人可能会将（黄金）止损位设在5000美元以下或5100美元以上。”

也有分析师将黄金和白银突遭抛售归因于，股市大跌引发了算法卖盘。

彭博MLIV宏观策略师Michael Ball表示， 周四由AI担忧引发的股市避险情绪正在扩散，金属遭遇突然抛售，看起来像是算法交易主导。他进一步解释道，“金属整体 ‘断崖式’ 下挫，更像是系统性策略平仓—— 即CTA（商品交易顾问）在关键价位失守后常见的动量型去风险操作。”

MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels表示，追加保证金通知也很可能加剧了这波抛售，一些投资者被迫退出包括金属在内的大宗商品头寸以提供流动性。

亦有分析指出，金银价格大跌的原因在于，部分交易员抛售金属以填补股市亏损。随着投资者对人工智能（AI）颠覆性的担忧持续发酵，周四美股三大指数均跌超1%，纳指以2%的跌幅领跌。

北京时间今日晚间，美国另一份重磅经济数据将出炉——1月CPI报告。投资者在CPI公布前的仓位调整可能引发了部分抛盘。市场有传言称：CPI数据已提前泄露，且通胀“偏高”。但截至目前，这一传言尚未得到证实。

白银波动性远高于黄金

值得注意的是，白银的波动性远高于黄金。在2025年上涨141%之后，白银目前正面临大幅回调的压力，杠杆头寸正在积极平仓。

目前，金银比已扩大至约61:1，并正朝着65:1的方向发展。这表明白银近期的表现逊于黄金。

从历史经验来看，较高的金银比通常意味着白银可能被低估。一些投资者认为，如果宏观经济形势趋于稳定，这将是一个潜在的投资机会。然而，短期内，白银较高的波动性使其对美国利率预期的变化更为敏感。