开盘暴涨260%！“AI除幻第一股”海致科技正式登陆港交所，创年内港股AI认购新纪录

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海致科技集团(02706.HK)今日成功在港交所主板上市，成为“AI除幻第一股”，招银国际、中银国际及申万宏源香港为联席保荐人。

海致科技(02706)以超过4068倍的公开发售超额认购成绩，刷新了年内新股超额认购纪录，更在年内所有AI新股中实现了“断层式”领先，成为2026年迄今港股市场当之无愧的“AI认购王”。

海致科技是中国图计算与图数据库领域的领军企业，专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体并提供产业级人工智能解决方案。Atlas图谱解决方案是公司于往绩记录期间的核心产品之一，Atlas图谱解决方案基于公司行业领先的图计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库。

本次海致科技香港IPO引入基石投资者包括JSC InternationalInvestment Fund SPC(代表Etown SP) 、JINGSHENG HENGXING(由智谱华章(02513.HK)间接全资拥有)、Infini、Mega Prime Development Limited(“Mega Prime”)。

值得注意的是，高瓴自2014年起投资海致科技，连续参与B、C、E三轮。这也是高瓴今年在壁仞科技、MiniMax、智谱、苏州瑞博、北芯生命后收获的第6个IPO。

今日开盘，海致科技涨260.50%，报97.55港元/股，市值390.62亿港元。

综合 | 招股书 公司公告 编辑 | Arti

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据招股书，海致科技是中国领先企业，专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体并提供产业级人工智能解决方案。

海致科技由百度元老、前百度副总裁任旭阳一手创立。据悉，任旭阳还曾牵头创立爱奇艺并于2011年联合创立一点资讯，现还担任真知创投董事长兼管理合伙人。

知识图谱是一种图谱结构化数据模型，将资料呈现为相互连结实体、其关系与属性的网络；而大语言模型则是通过自监督机器学习，在海量文本资料上训练而成的AI模型，用于执行自然语言处理任务，例如语言生成。

Atlas图谱解决方案是公司于往绩记录期间的核心产品之一。Atlas图谱解决方案基于公司行业领先的图计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库。

该等解决方案使企业能够高效整合、处理及管理来自多个来源的数据，构建及分析知识图谱，并进行复杂的关系挖掘与可视化分析。

Atlas智能体基于公司的图模融合技术开发，通过融合大语言模型的推理能力与知识图谱的准确性及可解释性，赋能企业实现智能自动化、场景化推理及自然语言交互。

以下分别阐述公司解决方案的典型用例：

DMC数据智能平台：赋能中国某省级市场监督管理部门整合来自不同来源且结构各异的数据，实现统一的数据管理并提升监管效率。

Atlas知识图谱平台：赋能深圳某金融机构基于用户、实体及其关系构建知识图谱，从而通过预设规则自动检测欺诈性贷款申请及复杂的欺诈团伙。

AtlasGraph图数据库：支持北京某电信运营商存储及计算图数据，为识别可疑模式及精准定位可能涉及电信诈骗的电话号码提供坚实基础。

Atlas智能体：为某市政府部门交付定制化智能体，具备多轮交互、深度推理及与知识图谱动态整合的能力，能够自主协调多个大语言模型及API以处理多模态输入，实现数据搜索及数据来源追踪，从而提升数据分析效率。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年营业收入计，海致科技在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额为2.8%；并在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约50%。

根据弗若斯特沙利文的数据，公司是行业内中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的企业，此现象指人工智能模型产出看似连贯合理却实为错误、荒谬或事实不准确的输出内容。

一家能够在事实准确度、幻觉率及复杂逻辑推理能力三大维度构建核心竞争力与技术壁垒的企业，能成功缓解大语言模型的幻觉问题；在事实准确度维度，其可确保输出事实具备高可靠性；在幻觉率维度，其输出内容中无法验证或经验证属错误的占比较低；在复杂逻辑推理能力维度，模型在深度推演过程中产生逻辑断裂或捏造推理链等幻觉现象的概率更低。

海致科技的营业收入由2022年的3.13亿元(人民币，下同)增至2024年的5.03亿元，复合年增长率为26.8%；来自Atlas智能体的收入由2023年的890万元增至2024年的8660万元，增幅达872.2%。

人工智能技术（尤其是大语言模型技术）的进步正在重塑公司日常生活中的AI应用形态。尽管如此，大语言模型因幻觉效应产生的准确性不足及输出结果不可解释等常见问题仍阻碍着产业级人工智能应用的规模化推广。

海致科技公司致力于解决大语言模型的幻觉问题。2023年9月，公司推出其Atlas智能体，赋予大语言模型在特定行业情景中的精确推理能力。

于往绩记录期间，公司向客户提供两项解决方案：Atlas图谱解决方案，基于公司强大的图计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库；及Atlas智能体，基于公司图模融合技术开发的智能体解决方案。

公司的解决方案已在反欺诈、智能营销、智能营运、风险识别、数据治理及智能制造等多类应用场景中实现落地。公司亦拓展新的应用场景，以更全面地赋能客户整体运营与决策流程。截至2025年9月30日，公司已与360多家客户合作，涵盖逾一百个应用场景。

随着企业日益采用人工智能技术以提升运营效率并支持更智能的决策，产业级人工智能解决方案市场正迅速扩张。根据弗若斯特沙利文的数据，产业级人工智能解决方案在中国的市场规模预计将由2025年的约654亿元增至2029年的约2,861亿元，复合年增长率为44.6%。

尤其是集成知识图谱的产业级AI智能体预计将由2024年的2亿元大幅增长至2029年的132亿元，复合年增长率达140.0%，反映出对技术的强烈需求能够减少大语言模型的幻觉并增强对行业特定信息的解读。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，海致科技的研发费用分别为8690万元、7270万元、6070万元、4490万元及5680万元，分别占公司总收入的27.8%、19.4%、12.1%、21.2%及22.8%。

公司的总收入从2022年的3.13亿元增长20.0%至2023年的3.76亿元，并在2024年进一步增长34.0%至5.03亿元。公司的毛利率由2022年的30.9%增至2023年的35.2%，并进一步增至2024年的36.3%。

公司的总收入从截至2024年9月30日止九个月的2.12百万元增长17.6%至2025年同期的2.49亿元。公司的毛利率由截至2024年9月30日止九个月的28.4%增至2025年同期的39.7%。

尽管公司于2022年及2023年分别录得经营亏损1.79亿元及2.02亿元，但2024年已实现经营利润330万元。公司截至2024年及2025年9月30日止九个月录得经营亏损7460万元及1.07亿元。

2024年公司产生经调整净利润（非国际财务报告准则计量）1690万元。公司截至2024年及2025年9月30日止九个月有经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）6130万元及4600万元。

招股书显示，海致科技IPO前投资者包括君联实体、BAI、SkyFine、产业升级基金、Yifang、中国互联网投资有限合伙、北京信息产业发展投资基金有限合伙及北京人工智能基金。

公司拟将全球发售所得款项按下述金额用于以下用途：约45.0%将用于研发以强化图模融合技术；约20.0%将用于优化Atlas智能体；约15.0%将用于深化与客户的合作，探索新应用场景及拓展海外市场；约10.0%将用于战略投资、合并及收购；及约10.0%将用于营运资金及一般公司用途。

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