东阿阿胶近15亿建产业园培育新曲线 营收净利五连增平均分红率超100%

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

推进“1238”战略，东阿阿胶（000423.SZ）大手笔投资建设。

2月10日晚，东阿阿胶发布公告，公司拟以14.85亿元的自有资金投资建设健康消费品产业园项目。此举，是为了落地“1238”发展战略，有效支撑健康消费品业务高质量发展。

东阿阿胶正在构建健全药品+健康消费品双轮驱动业务增长模式，在药品基础上拓展健康消费品业务，培育第二增长曲线。

东阿阿胶现金流充足，足以保障公司资本开支。截至2025年9月末，在有息负债为零的情况下，公司货币资金加上交易性金融资产（主要为理财产品）达83亿元左右。

近几年，东阿阿胶的经营业绩持续增长。2020年至2024年，公司营收净利持续双增；2025年前三季度，公司延续了双增发展势头，归母净利润达12.74亿元，创了同期历史新高。

东阿阿胶积极回报股东。2020年至2024年，公司年度分红率均超过90%，累计分红40.81亿元，占当期归母净利润39.71亿元的102.77%。

落地“1238”战略建产业园

落地“1238”战略，东阿阿胶正在筹划建设健康消费品产业园。

根据公告，2月9日，东阿阿胶召开董事会会议，审议通过了《关于投资建设健康消费品产业园项目的议案》。公司拟以14.85亿元（其中固定资产投资14.21亿元，铺底流动资金0.64亿元）的自有资金投资建设健康消费品产业园项目，用于药食同源食品、保健品、功能性食品等健康消费品的生产与配套仓储物流、质检中心、新品孵化中心、电商分拣及药品成品仓储等。公司董事会决议授权管理层具体推进落实该项目。

公告显示，上述项目建设地址为山东省聊城市东阿县经济开发区，总用地面积 40.68万平方米，建设内容包含阿胶糕、阿胶枣、阿胶粉等生产车间，配套综合仓库、电商中心等仓储设施，设有质检孵化中心满足检验与产品上新需求，同时配备污水处理、动力供应等公共设施。

目前，项目尚处于前期规划阶段，从现场开工开始计算到工程竣工验收合格，建设周期规划约为22个月。

公开信息显示，2023年，东阿阿胶制定了“1238”战略，确立了“做大众最信赖的滋补健康引领者”的企业愿景，通过“药品+健康消费品”双轮驱动模式，构建覆盖原料种植、生产智造、健康服务相融合的产业链。

两年来，在培育“一超多强”品牌矩阵过程中，东阿阿胶积极拓展健康消费品赛道，向“健康、美丽解决方案的提供者”转型。

针对投资近15亿元建设上述项目，东阿阿胶称，这是公司践行“1238”战略的必然要求。“1238”战略致力于打造中医药高质量发展的“东阿阿胶样板”，构建健全药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长模式，在药品基础上拓展健康消费品业务，培育第二增长曲线，两大业务相互促进、相互赋能。

东阿阿胶表示，项目建设符合东阿阿胶健康消费品业务发展的迫切需要。健康消费品业务具有需求多样化、产品迭代快等特点，公司现有产业园存在扩产面积受限、主要产线面临产能瓶颈等问题，无法满足健康消费品快速升级迭代等发展需求。

东阿阿胶现金流充足，本次投资建设对公司财务没有太大影响。截至2025年9月末，在没有有息负债的情况下，公司货币资金与理财产品等合计达83亿元左右。

五年累计派发红利40.81亿

东阿阿胶实现了稳健发展。

东阿阿胶是知名的主营阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的企业，1996年就在A股市场挂牌交易。

曾经，东阿阿胶经营业绩持续高速增长。但在2019年，公司遭遇了滑铁卢。当年，公司营业收入下降59.68%至29.59亿元，归母净利润更是亏损4.44亿元，为有史以来的首个年度亏损，而在2018年，公司盈利超过20亿元。究其原因，公司执行了渠道去库存战略，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量。

2020年以来，东阿阿胶经营业绩重回增长轨道。2020年至2024年，公司实现的营业收入分别为34.09亿元、38.49亿元、40.42亿元、47.15亿元、59.21亿元，持续增长；同期归母净利润为0.43亿元、4.40亿元、7.80亿元、11.51亿元、15.57亿元，亦为持续增长，同比增长幅度分别为109.52%、917.43%、77.10%、47.55%、35.29%。

进入2025年，东阿阿胶营收净利延续双增势头，不过增速有所放缓。前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为47.66亿元、12.74亿元，同比增长4.41%、10.53%。

与业绩相对应的是，东阿阿胶的经营现金流持续净流入。

2025年前三季度，公司经营现金流净额为13.10亿元，此前的2022年至2024年，其经营现金流净额分别为21.45亿元、19.53亿元、21.71亿元。

经营业绩持续增长，经营现金流持续净流入，现金流充足，这些因素为东阿阿胶大举派发现金红利提供了条件。

2020年度至2024年度，东阿阿胶派发的现金红利分别为1.96亿元、4.25亿元、7.59亿元、11.46亿元、15.55亿元，占当年归母净利润的453.25%、96.52%、97.27%、99.60%、99.84%。

这五年，公司合计派发现金红利40.81亿元，占当期合计归母净利润的102.77%，即平均分红率超过100%。

2025年上半年，公司派发了现金红利8.17亿元，接近上半年的归母净利润8.18亿元。

将赚得的利润几乎全部分给股东，除了公司自身财务状况很好外，也体现公司对未来发展充满信心。