无资质网络“大V”营销全线叫停，公募总经理出席行业督察长联席会议，意味着什么？

来源：澎湃新闻

基金行业合规风控迎来“规格陡升”的信号。

2月2日，上海市基金同业公会理事会合规风控专业委员会年度首次会议召开，与半年前的同题会议相比，参会名单从清一色的督察长，扩容至75家公募的总经理层面。

这意味着，合规风控议题正式从合规条线的专业讨论，迈入公司治理核心决策层的议程表。

值得一提的是，此次会议对此前D基金公司遭遇行政处罚一事所暴露的合规短板予以关注，要求公募基金公司严守销售合规底线，禁止与不具备资质的互联网“大V”合作，开展任何形式的基金销售活动。

“目前市场上真正符合资质要求的大V极少，各家机构仍在观望。部分公募甚至已要求合作大V删除此前投放的相关软文，以规避合规风险。”沪上某公募内部人士坦言。

澎湃新闻记者获悉，北上广深等多地公募机构已全面暂停与互联网“大V”的任何业务合作，无论对方是否具备相关资质。

从“督察长或合规负责人”到“总经理或督察长”

2月10日，上海市基金同业公会发文称，2026年2月2日，上海市基金同业公会理事会合规风控专业委员会2026年度第一次会议暨督察长联席会议顺利召开。中国证监会、上海证监局相关处室人员，以及上海地区75家总经理或公募基金督察长出席。

会议认为，合规风控是基金行业高质量发展的基石，各公司需聚焦行业共性问题凝聚共识。与会代表围绕行业高质量发展、廉洁从业、基金销售行为规范、投资纠偏的合理平衡、考核激励、公司治理、行业文化等议题充分交流，形成的多项共识性意见，为行业规范发展提供了实操性参考。

澎湃新闻记者翻查过往几年的上海地区公募基金公司督察长联席会议新闻稿后发现，此前报道中，鲜少有公募基金总经理出席相关会议的内容。以最近一次相关会议为例，2025年8月6日，2025年度上海地区公募基金公司督察长联席会议召开，上海证监局相关人员以及上海地区75家公募基金督察长或合规负责人参加会议。会上，上海证监局机构二处相关人员通报了2024年辖区行政监管措施情况，分析了2024年辖区投诉举报典型案例，并对证券基金经营机构相关人员任职审核要点进行了解析。

对比两次会议内容不难发现，行业对合规风控的重视程度正持续升级。从会议主体来看，2026年2月的会议主办方转为上海市基金同业公会合规风控专业委员会，证监会及上海证监局相关处室以指导身份出席；从参会人员来看，参会范围从单一的督察长、合规负责人，扩展至公司总经理层面，覆盖核心决策层。

业内人士指出，这一变化不仅体现会议规格的提升，更意味着合规风控议题已从合规条线的专业讨论，上升至公司治理核心决策层关注的高管议程。

与此同时，两次会议的议题设置清晰勾勒出行业监管重心的阶段性演进。

具体来看，2025年会议关键词集中于“行政监管”“投诉举报”“信息系统稳定”“网络安全”等底线约束类议题，监管层以案例解析方式划清红线，强化问题导向的风险排查。而2026年会议则明显向行业内生发展维度倾斜，“廉洁从业”“销售行为规范”“投资纠偏的合理平衡”“考核激励”等议题集中涌现。

“2025年会议产出的是监管要求的传导与落实部署，会议本身是监管闭环的一环。而2026年会议明确形成‘共识性意见’并定位为‘实操性参考’，显示出行业自律组织正在承担起规则内化与标准输出的功能。”一位业内人士称。

部分公募紧急要求互联网“大V”撤稿

澎湃新闻记者从接近会议人士处获悉，本次会议在具体政策导向上亦有实质内容释放。在基金产品发展方面，会议明确鼓励权益类基金、养老基金发展，并对权益类基金的各类评价体系提出更加倚重长期业绩的政策倾向，并就二级债基审批规则进行了讨论。

此外，会议还对此前D基金公司遭遇行政处罚一事所暴露的合规短板予以关注，对直播营销业务提出了规范性要求。

1月29日，由证监会证券基金机构监管司主办的《机构监管情况通报》（下称《通报》）指出，经核查，D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，向其支付大额广告费，以互联网“大V”在平台上预告某日（将）大额购入D基金公司的A产品为噱头，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买A产品，诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品。

《通报》明确强调，基金公司及基金销售机构严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作，开展任何形式的基金销售活动（含基金宣传推介）。

2月会议进一步就基金公司与互联网“大V”的合作资质问题展开讨论。业内人士透露，监管态度从严要求需具备基金销售业务资质，从宽亦至少应持有基金从业资格。

此前，多数公募机构与“大V”的合作中，一种主要形式是以基金产品软文投放，合作形式涵盖微信公众号推文、小红书及雪球等社区平台发帖，通过支付广告费用实现内容传播。而极少数基金公司为追求产品快速引流，与粉丝基数庞大但缺乏相应资质的“大V”合作，以“晒实盘”等方式吸引用户跟投，这使得投放效果具备了可追踪、可量化的可能性。现在看来，这显然已触碰了合规红线。

2月5日晚间，深陷违规销售争议的互联网“大V”账号“爱理财的小羊”在蚂蚁财富与抖音平台被永久禁言。该账号此前在抖音平台拥有逾430万粉丝，在蚂蚁财富粉丝数亦超百万。

据记者了解，目前北京、上海、广州、深圳等多地公募机构已全面暂停与互联网“大V”的任何业务合作，无论对方是否具备相关资质。至于暂停期限及后续合作模式，仍待监管进一步明确。

“目前市场上真正符合资质要求的大V极少，各家机构仍在观望。部分公募甚至已要求合作大V删除此前投放的相关软文，以规避合规风险。”沪上某公募内部人士坦言，在具体细则出台前，各机构已启动自查自纠，梳理既往与大V的合作情况及人员资质，整体展业态度趋于审慎。

“基于合规与行业现状，未来互联网‘大V”参与基金业务的最优路径应是通过获取从业资格，但不得涉及直接引导基金交易行为。”有业内人士分析道，相较之下，基金投资者教育、中长期品牌建设、突发事件舆情引导、基金经理团队形象塑造等方向，或将成为“大V”与公募机构合作的合规出路。

澎湃新闻记者 丁欣晴