中方持续抛售美债后，美财长对华措辞变了，中美绝不能脱钩断链！

中方持续抛售美债，美财长贝森特对华变了措辞，表示中美决不能脱钩断链。那么,中国持续减持美债会产生什么影响？美国财长又为何强调不与中国脱钩？

近期，中方减持美债的动作持续推进，持仓规模不断刷新多年新低，这一举措引发全球金融市场广泛关注。

美国财长贝森特频频释放对华缓和信号，明确表态不希望与中方脱钩，却提出要与中方开展“公平且持久”的竞争，试图与中方就相关议题谈条件。

根据美国财政部发布的国际资本流动报告（TIC）显示，中方对美债的持仓规模已降至6887亿美元，创下2008年以来的最低值，且这一减持趋势已持续多月，并非短期临时操作。

去年10月，中方单月就减持美债118亿美元，直接导致总持仓跌破7000亿美元的心理关口。

与中方持续减持形成鲜明对比的是，美债其他主要海外持有国呈现不同动作。

同期，日本增持美债107亿美元，英国则增持132亿美元，两国纷纷通过增持美债调整外汇储备结构，与中方的操作形成反差，也凸显出中方减持行为的针对性和长期性。

事实上，中方减持美债的趋势早已显现。

自2013年中方持有美债规模达到1.3万亿美元的峰值以来，截至目前已累计减持约一半仓位，多年来始终坚持逐步降低对美债的持有比例，稳步推进外汇储备多元化布局，降低单一资产的风险敞口。

中方的持续减持，无疑给美债市场带来了不小的压力，也让美国政府陷入被动。

当前，美国债务规模已突破36万亿美元，债务占GDP比率达124%，利息支出占财政支出比例升至13.2%，三大评级机构均已下调美国主权信用评级。

美债“安全资产”的光环逐渐褪色，不仅中方在持续减持，全球多个国家也在加速抛售美债、增持黄金，以此规避美元资产带来的风险。

中方监管层也已明确要求国内金融机构，控制对美国债务的风险敞口，后续不排除继续减持美债的可能。

在这样的背景下，美国财长贝森特成为美方对华表态的核心人物，频频发声释放缓和信号，试图稳住中方，缓解美债市场的下行压力。

作为美国财政领域的核心官员，贝森特的表态直接反映出美方当前的对华经济策略。当地时间2月10日，贝森特在巴西圣保罗举行的一场投资者会议上发表讲话，这场会议由巴西百达投资银行主办，贝森特在会上明确谈及对华关系。

贝森特在讲话中表示：“我们将会是竞争对手，但我们希望这种竞争是公平的，我们不想与中国脱钩，但我们需要降低风险。”

这番话清晰传递出美方的核心诉求——不脱钩、谈竞争，本质上是想与中方谈条件，既维持对华经贸往来，又想占据竞争优势。

除了明确提出“公平竞争”，贝森特还进一步解释了美方的诉求，他以关键矿产、半导体和制药业为例，称这些领域是美国希望增强本土制造能力、实现供应链多元化的战略领域，暗示中方在这些领域的发展影响到了美方利益。

贝森特还在讲话中声称，全球经济“无法承受中国长期维持约1万亿美元贸易顺差的局面”，隐晦要求中方调整经济增长模式，实则是想通过施压中方，改变当前中美贸易的格局，为美方争取更多利益，这也是其所谓“公平竞争”的核心诉求之一。

值得注意的是，贝森特在表态中还提到，当前美中关系“处在一个非常舒适的状态”，这番表述与美方此前部分强硬表态形成反差，也体现出美方当前的矛盾心态——既想与中方维持经贸往来，又不愿放弃对中方的遏制打压，只能通过“温和施压”的方式谈条件。

除了公开表态，贝森特还在积极推动中美高层会晤，为双方谈判创造条件。据贝森特透露，美国财政部的高级官员已于今年2月秘密访华，双方官员讨论了贝森特与中方高层之间“下一次高层会晤的筹备事宜”。

贝森特表示，计划在未来几周内与中方会晤，此次会晤的核心目的之一，就是为美国总统特朗普可能的4月访华行程铺路。

特朗普作为现任美国总统，其访华行程若能顺利推进，将对中美经贸关系产生重要影响，而贝森特则在其中扮演着重要的筹备角色。

贝森特的一系列动作和表态，背后离不开美方当前的经济困境。当前美国面临严重的财政赤字问题，受“大而美”法案推动，未来10年美国财政赤字可能增加2.8万亿美元，而美债的海外需求持续萎缩，外国官方持有美债规模已从峰值回落。

中方作为美债的主要海外持有国之一，其减持动作直接影响着美债的市场预期和融资成本。如果中方继续大规模抛售美债，很可能引发全球其他国家的跟风减持，导致美国融资成本急剧上升，甚至可能触发债务危机，这是美方最不愿看到的结果。

特朗普也已承认自身决策存在失误，他最近接受福克斯新闻网采访时，直言提名鲍威尔担任美联储主席是“重大错误”，并暗示其货币政策加剧了美债市场波动，这也从侧面印证了美方当前在金融领域面临的困境。

特朗普的关税政策也被认为是引发美债抛售潮的重要原因之一。去年4月，美国的关税政策曾引发美债遭遇“史诗级抛售”，10年期美国国债收益率单周飙升逾50基点，创2001年以来最大波动，尽管美方随后暂缓部分关税措施，但市场担忧并未缓解。

贝森特的缓和表态，实则是平衡美国国内政治压力与全球经济稳定需求的无奈之举。一方面，他需要回应美国国内企业、农场主的诉求，维持对华经贸往来，避免因脱钩导致美国企业利益受损、通胀高企；另一方面，他又要迎合美方的战略诉求，试图遏制中方发展。

对于中方而言，持续抛售美债并非针对美方的恶意举动，而是基于自身外汇储备安全的理性选择。当前，美元被频繁武器化，如冻结俄罗斯外汇储备的行为，加剧了各国对美元资产可靠性的疑虑，中方减持美债、增持黄金，是推进外汇储备多元化的必然举措。

截至2026年1月末，中方黄金储备已增至7419万盎司，较去年12月末增加4万盎司，持续增持黄金成为中方对冲货币贬值、债务风险的重要方式。中方的一系列操作，核心是为了筑牢国家金融安全的“压舱石”，提升外汇储备的抗风险能力。

除了对华表态，贝森特在此次巴西之行中还重点谈及拉丁美洲，称该地区对美国的经济和地缘政治战略至关重要，试图加强美方与拉丁美洲国家的联系，以此对冲中方在该地区的影响力，这也从侧面反映出美方的全球战略布局。

贝森特表示，当前存在一个“世代机遇”，可以加强与支持市场导向改革、并希望与华盛顿深化融合的政府之间的关系，他还以阿根廷为例，吹嘘特朗普政府在阿根廷总统米莱竞选期间给予的经济支持，试图拉拢拉丁美洲国家。

综合来看，中方持续抛售美债是基于自身安全的理性选择，而贝森特的一系列表态和动作，核心是为了缓解美方当前的经济困境，试图与中方谈条件，实现“不脱钩但要公平竞争”的诉求。

后续，随着中美高层会晤的推进，双方在经贸、金融领域的互动值得关注。

此次，贝森特作为美方核心官员，其表态和动作成为中美经贸关系的重要风向标，既体现出美方当前的矛盾与无奈，也彰显出中美经济深度绑定、脱钩代价不可承受的现实。

中美之间的竞争与合作，仍将在未来一段时期内持续影响全球经济格局。